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"Jinzhengyan" Centro de la Capital del Sur Luo Jiu/Autor Nanjiang Yingwei/Control de Riesgos

En marzo de 2024, Zongmu Technology (Shanghai) Co., Ltd. (en adelante, "Zongmu Technology") presentó unaBolsaentregarfolletoY este no es el primer intento de Zongmu Technology de ingresar al mercado de capitales.Junta de Innovación Científica y Tecnológica , fue posteriormente cancelado por retiro de materiales. Después de múltiples rondas de financiación, Zongmu Technology aún no ha logrado rentabilidad, con una pérdida acumulada de más de 1.500 millones de yuanes en los tres años comprendidos entre 2021 y 2023.

El otro lado que aún no es rentable, compárelo dos veces.Listado Plan, los cambios de personal de Zongmu Technology son dignos de atención. Entre ellos, durante el período de solicitud para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, de los cuatro miembros del personal técnico principal original de Zongmu Technology, es posible que dos hayan renunciado debido al impacto de la Bolsa de Valores de Hong Kong. Además, es posible que Qian Haibin, el alto ejecutivo identificado en la solicitud de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, haya renunciado. Esta solicitud para las acciones de Hong Kong no reveló su situación laboral o de renuncia. Además, de acuerdo con las regulaciones pertinentes, las empresas con financiación extranjera no pueden participar en actividades de topografía y mapeo, pero el controlador real de Zongmu Technology es un estadounidense, y la subsidiaria que Zongmu Technology canceló en 2021 tiene calificaciones de topografía y mapeo y fue incluida en el perímetro de consolidación de 2019 a 2020. Lo extraño es que durante el período de consolidación, Zongmu Technology no estaba incluida en el registro industrial y comercial de accionistas de la subsidiaria en ese momento.

1. No se reveló la renuncia de los ex ejecutivos y los ejecutivos de los dos planes de cotización determinaron que existía un "doble rasero"

En los últimos años, la industria de la conducción autónoma ha entrado en un período de crecimiento explosivo y la competencia por los talentos es extremadamente feroz. Vale la pena señalar que es posible que dos de los cuatro miembros del personal técnico principal de Zongmu Technology se hayan ido y que al menos cinco de su personal de incentivos otorgados en 2021-2022 hayan renunciado.

1.1 Zongmu Technology aún no ha obtenido ganancias y tiene previsto figurar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica. Es posible que dos de sus cuatro técnicos principales se hayan ido.

En noviembre de 2022, se aceptó la solicitud de Zongmu Technology para figurar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero la solicitud fue retirada en septiembre del año siguiente. En marzo de 2024, Zongmu Technology presentó un prospecto de cotización a la Bolsa de Valores de Hong Kong.

Según el prospecto presentado por Zongmu Technology a la Bolsa de Valores de Hong Kong con la última fecha factible del 20 de marzo de 2024 (en lo sucesivo, el "Folleto de la Bolsa de Valores del 20 de marzo de 2024"), Zongmu Technology es un sistema nacional de asistencia a la conducción avanzada. (ADAS), proveedor de soluciones, las capacidades de I+D serán la principal fuerza impulsora de su competitividad y perspectivas comerciales a largo plazo. De 2021 a 2023, los gastos en I+D de Zongmu Technology fueron de 272 millones de yuanes, 335 millones de yuanes y 369 millones de yuanes respectivamente, lo que representó el 120,9 %, el 71,3 % y el 73,9 % de los ingresos en el mismo período, respectivamente.

De 2021 a 2023, las pérdidas de Zongmu Technology durante el año fueron de 434 millones de yuanes, 588 millones de yuanes y 564 millones de yuanes respectivamente.

Es decir, Zongmu Technology alguna vez planeó cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero aún no ha obtenido ganancias en 2023.

Según el prospecto de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología firmado por Zongmu Technology el 27 de septiembre de 2022 (en lo sucesivo, el "Folleto de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología firmado el 27 de septiembre de 2022"), a la fecha de la firma, un total de Zongmu Personal técnico central de tecnología Los cuatro nombres son Tang Rui, Wang Fan, Wu Zizhang y Zhang Xiaodong. Entre ellos, Tang Rui es el controlador real de Zongmu Technology y se desempeña como presidente y director general de Zongmu Technology.

Cabe señalar que Zhang Xiaodong, Wang Fan y Wu Zizhang se incorporaron a la empresa en 2013, 2016 y 2016 respectivamente. Según la contribución del personal técnico central divulgada en el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, el número total de patentes de invención autorizadas y en revisión aportadas por Wang Fan, Wu Zizhang y Zhang Xiaodong es 63, 45, y 45 respectivamente.

Según el folleto de la Bolsa de Valores del 20 de marzo de 2024, Wang Fan dimitió como supervisor en junio de 2023. Además, la información pública muestra que en la segunda mitad de 2023, Wang Fan renunció a Zongmu Technology.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, a la fecha de la firma, Wu Zizhang aparecía como socio de dos plataformas accionarias de empleados de Zongmu Technology. Los datos de la Administración de Supervisión del Mercado muestran que los días 7 y 9 de mayo de 2024, Wu Zizhang se retiró de la plataforma accionaria antes mencionada.

No es difícil ver que en 2023, la solicitud de Zongmu Technology para cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se canceló debido a la retirada de materiales. En marzo de 2024, Zongmu Technology atacó la Bolsa de Valores de Hong Kong y a los cuatro técnicos principales. Quienes estuvieron involucrados en el ataque a la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en ese momento fueron Dos personas se fueron.

1.2 Entre los 14 funcionarios incentivados en 2021-2022, al menos 5 han renunciado

Según el prospecto de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología firmado el 27 de septiembre de 2022, los planes de incentivos de opciones sobre acciones para 2021 y 2022 de Zongmu Technology finalmente se otorgaron a un total de 14 empleados, a saber, YUESHENG LU, Kang Baoguo, Jiang Weiping, Zhu Guangwei, Fang Xianchao. , Zhu Jielin, You Zhenhui, HASHIMOTO MAMORU, Liu Zhongyao, Xiong Zhoubing, Li Shuang, Lan Haiyu, Tu Zhongfei, Tao Jing.

Según el folleto de la Bolsa de Valores del 20 de marzo de 2024, a partir de la última fecha practicable del 20 de marzo de 2024, Zhu Guangwei, Tu Zhongfei, Zhu Jielin, Xiong Zhoubing y Li Shuang habían dimitido.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, a la fecha de la firma, Fang Xianchao ha aparecido como socio de múltiples plataformas accionarias de empleados directos o indirectos de Zongmu Technology. Según datos de la Administración de Supervisión del Mercado, Fang Xianchao se retiró de las plataformas de participación múltiple mencionadas anteriormente de abril a mayo de 2024.

Según la "Respuesta a la carta de consulta de revisión sobre la oferta pública inicial de acciones y los documentos de solicitud de cotización en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de Zongmu Technology" emitida el 28 de marzo de 2023 (en lo sucesivo, la "Respuesta a la carta de consulta de revisión de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología"), Zhu Guangwei se unió a Zongmu Technology el 1 de enero de 2022 como vicepresidente de ventas. Fang Xianchao se unió a Zongmu Technology el 1 de febrero de 2022 como director de cadena de suministro. Tu Zhongfei se unió a Zongmu Technology el 10 de marzo de 2022 y ocupa el puesto de gerente financiero.

No es difícil ver que al menos 5 de las 14 personas que recibieron incentivos en Zongmu Technology de 2021 a 2022 han dimitido. Además, otro director de la cadena de suministro, Fang Xianchao, también se retiró de las plataformas de almacenamiento de múltiples empleados de Zongmu Technology.

1.3 Qian Haibin, el alto ejecutivo identificado al postularse para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, puede haber renunciado. Este shock hizo que la Bolsa de Valores no revelara su renuncia.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, a la fecha de la firma, los altos directivos de Zongmu Technology son Tang Rui, Wan Zhiqiang, Lin Kun y Qian Haibin. Qian Haibin se desempeña como subdirector general. Cuando llegó el momento de solicitar cotización en la Bolsa de Valores, el personal directivo superior de Zongmu Technology se cambió a Tang Rui, Zhang Shuang, Wan Zhiqiang y Lin Kun, sin incluir a Qian Haibin.

Según el folleto de la Bolsa de Valores del 20 de marzo de 2024, Qian Haibin era el ex director único de la filial Zongmu Dongyang. Zongmu Technology no mencionó si Qian Haibin renunció.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, a la fecha de la firma, Qian Haibin era socio de múltiples plataformas de participación accionaria de empleados de Zongmu Technology. Los datos de la Administración de Supervisión del Mercado muestran que el 16 de noviembre de 2023, Qian Haibin se retiró de tres de las plataformas accionarias.

Y el prospecto de la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología firmado el 27 de septiembre de 2022 reveló que antes de unirse a Zongmu Technology en marzo de 2019, Qian Haibin se desempeñó como Director de I + D en Chengyuan Electronics (Suzhou) Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Suzhou Chengyuan ").

Según datos de la Oficina de Administración y Supervisión del Mercado, el 20 de octubre de 2023, el responsable de Suzhou Chengyuan fue cambiado a "Qian Haibin". En la fecha de la investigación, el 1 de agosto de 2024, Qian Haibin era director ejecutivo y gerente general de Suzhou Chengyuan.

En otras palabras, durante el período de solicitud para la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, Qian Haibin fue identificado como gerente senior de Zongmu Technology y ocupó el cargo de subdirector general. Y en noviembre de 2023, Qian Haibin se retiró de las tres plataformas accionarias de Zongmu Technology y se desempeñó como gerente general de Suzhou Chengyuan a partir de la fecha de la investigación el 1 de agosto de 2024. Con este impacto en las acciones de Hong Kong, no se ha revelado si Qian Haibin ha dimitido.

1.4 De acuerdo con las reglas de cotización de acciones de Hong Kong, la administración debe permanecer sin cambios en los últimos tres años antes de cotizar.

Esta vez, Zongmu Technology planea cotizar en el Tablero Principal de la Bolsa de Valores, y los criterios de cotización seleccionados son la prueba de capitalización de mercado/ingresos según la Regla 8.05(3) de las Reglas de cotización.

De acuerdo con las disposiciones (a) y (b) de las Reglas de cotización 8.05(3), un nuevo solicitante debe tener un historial comercial de no menos de tres años fiscales, y la administración debe permanecer sin cambios durante al menos los primeros tres años fiscales. Si los directores y la gerencia del nuevo solicitante tienen experiencia suficiente (al menos tres años) y satisfactoria en el negocio y la industria del nuevo solicitante, y la gerencia permanece sin cambios en el año financiero auditado más reciente, la Bolsa acepta el período de historial más corto de un emisor, siempre que La gestión del emisor es, en términos generales, similar.

Y el folleto de la Bolsa del 20 de marzo de 2024 muestra que en la industria de la conducción autónoma, la competencia por empleados altamente cualificados es cada vez más feroz. Cualquier cambio en el equipo directivo interrumpirá las operaciones comerciales de Zongmu Technology, lo que puede provocar la interrupción de las operaciones comerciales y la ineficiencia en la ejecución de los planes de desarrollo. El éxito futuro de Zongmu Technology depende en gran medida de su capacidad para atraer, motivar y retener talentos clave.

Con base en lo anterior, de acuerdo con las reglas de cotización de acciones de Hong Kong, la gestión del nuevo solicitante debería permanecer sin cambios en los últimos tres años. Es posible que el ex ejecutivo Qian Haibin haya renunciado a Zongmu Technology, y el impacto de Zongmu Technology en el mercado de valores de Hong Kong no lo reveló en el prospecto. Además, dos de los cuatro miembros del personal técnico principal identificados por Zongmu Technology durante su solicitud para la Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología han dimitido a partir de esta cotización en bolsa de Hong Kong, y al menos cinco del personal de incentivos adjudicados en 2021-2022 han dimitido.

Por el contrario, Zongmu Technology declaró que Qian Haibin era un alto ejecutivo identificado cuando la empresa solicitó cotizar en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, pero no fue identificado como un alto ejecutivo de la empresa cuando solicitó acciones de Hong Kong. La renuncia del personal relevante se debió principalmente a motivos personales y no tuvo ningún impacto adverso en la investigación y el desarrollo diarios, la producción y las operaciones de la empresa.

Obviamente, durante las dos salidas a bolsa impactantes, la identificación de los altos directivos de Zongmu Technology "cambió". Queda por ver si los cambios en la alta dirección tendrán un impacto en la investigación y el desarrollo, la producción y las operaciones diarias de Zongmu Technology.

2. El controlador real es un chino-estadounidense, y la empresa subsidiaria con calificaciones en topografía y cartografía fue "consolidada" y luego dada de baja.

De acuerdo con las regulaciones pertinentes, el país implementa un sistema de gestión de calificaciones en topografía y cartografía para las unidades que participan en actividades de topografía y cartografía.

Vale la pena señalar que el controlador real de Zongmu Technology es un estadounidense, y sus subsidiarias que se “consolidaron” en 2019-2020 pueden tener calificaciones en topografía y mapeo. Además, la información del registro industrial y comercial de los accionistas de esta empresa atómica es "contradictoria".

2.1 El controlador real de Zongmu Technology es un estadounidense. Según las regulaciones, las empresas con financiación extranjera no pueden participar en actividades de topografía y cartografía.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, Zongmu Technology se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de sistemas de conducción inteligente para automóviles.

En enero de 2013, Zongmu Technology fue financiada y establecida por la madre de Tang Rui, Li Xiaoling. En septiembre de 2016, Zongmu Technology se reestructuró como una empresa por acciones y se convirtió en una empresa con un 53,6% de acciones propiedad de la empresa extranjera Hong Kong Zongmu Technology Co., Ltd. (en adelante, "Hong Kong Zongmu"). La reestructuración recibió la aprobación de la inversión extranjera en agosto del mismo año.

A la fecha de la firma del prospecto, 27 de septiembre de 2022, Hong Kong Zongmu es el accionista mayoritario de Zongmu Technology y el controlador real de Tang Rui Zongmu Technology, mientras que Tang Rui y su cónyuge son ciudadanos estadounidenses.

Es decir, Zongmu Technology ha sido una empresa con inversión extranjera desde al menos septiembre de 2016.

Según la respuesta a la primera ronda de consultas de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, de acuerdo con las regulaciones pertinentes, el país implementa un sistema de gestión de calificaciones en topografía y cartografía para las unidades dedicadas a actividades de topografía y cartografía. Entre ellas, la topografía móvil terrestre y la compilación de mapas electrónicos de navegación son áreas prohibidas para la inversión extranjera. Las empresas de financiación nacional que hayan obtenido estos tipos profesionales de calificaciones en topografía y cartografía deben aplicar estrictamente las reglamentaciones nacionales pertinentes.

Algunas de las funciones de conducción inteligente de alto nivel desarrolladas por Zongmu Technology requieren mapas de alta precisión como base. Dado que Zongmu Technology no tiene calificaciones en topografía y mapeo, Zongmu Technology ha confiado a unidades con calificaciones en topografía y mapeo para llevar a cabo actividades de topografía y mapeo, sujetas al cumplimiento de las regulaciones. La demanda de mapas electrónicos durante el proceso de investigación y desarrollo se obtuvo a través de la cooperación. con proveedores de mapas con calificaciones en topografía y cartografía.

2.2 La filial Xiamen Yunchen tiene calificaciones en topografía y cartografía. Una vez estuvo "consolidada" pero se canceló en 2021.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, Xiamen Yunchen Technology Co., Ltd. (en adelante, "Xiamen Yunchen") se estableció el 28 de junio de 2018. Es una subsidiaria de propiedad total de Zongmu Technology establecida en Xiamen. El ámbito comercial de la empresa incluye servicios de topografía y cartografía, desarrollo de software, etc. Posteriormente, debido a ajustes en la estrategia comercial, Xiamen Yunchen fue cancelada el 19 de marzo de 2021.

De 2019 a 2020, Xiamen Yunchen fue una subsidiaria de Zongmu Technology dentro del alcance de los estados consolidados y dejará de consolidarse a partir de 2021.

Según un aviso emitido por el Departamento Provincial de Recursos Naturales de Fujian el 7 de abril de 2020, con el fin de regular el comportamiento de las unidades de topografía y cartografía, el Departamento Provincial de Recursos Naturales de Fujian realizó inspecciones aleatorias sobre la supervisión de calidad e inspecciones puntuales de las unidades provinciales. resultados de topografía y mapeo, inspecciones de calificación de topografía y mapeo e inspecciones de confidencialidad de los resultados de topografía y mapeo en 2020. Se llevó a cabo un trabajo de selección aleatoria y se seleccionaron un total de 156 unidades inspeccionadas. Entre ellas, Xiamen Yunchen es una de las unidades inspeccionadas, con un nivel de calificación de Clase B. Los elementos de supervisión e inspección planificados son calidad de topografía y mapeo, calificaciones de topografía y mapeo, y gestión confidencial.

Según el aviso sobre las calificaciones de los ingenieros emitido por la Oficina Municipal de Seguridad Social y Recursos Humanos de Xiamen el 10 de octubre de 2020, la lista de ingenieros aprobados (categoría integral) en Xiamen en 2019 incluye a Huang Zhiqiang y Wang Jianping de Xiamen Yunchen.

En resumen, Xiamen Yunchen, fundada en 2018, puede haber tenido calificaciones en topografía y cartografía, y fue incluida en el alcance de la fusión de Zongmu Technology de 2019 a 2020. Es posible que Xiamen Yunchen tuviera calificaciones en topografía y cartografía, pero se canceló en 2021.

2.3 Según información industrial y comercial, Xiamen Yunchen estaba en manos de empleados de Zongmu Technology y otros, y antes de la liquidación, se cambió a Zongmu Technology.

Según la información de cambio divulgada por la Oficina de Administración y Supervisión del Mercado, Xiamen Yunchen fue financiada y establecida únicamente por Li Xuyang. Posteriormente se cambió para ser propiedad conjunta de Li Xuyang, Xu Kang, Qiu Zongde y Liu Xin el 13 de julio. 2018, y luego en junio de 2019. El 5 de marzo, Xu Kang y Qiu Zongde se retiraron de sus acciones.

El 31 de diciembre de 2020, Li Xuyang y Liu Xin transfirieron todas sus participaciones en Xiamen Yunchen.Equidad Transferido a Tecnología Zongmu. Después de la transferencia de capital, Zongmu Technology posee el 100% del capital de Xiamen Yunchen.

La presentación de cancelación muestra que Xiamen Yunchen estableció un grupo de liquidación el 5 de enero de 2021, llevó a cabo la presentación del grupo de liquidación el 6 de enero de 2021 y completó oficialmente la cancelación el 19 de marzo de 2021.

Cabe señalar que el accionista original de Xiamen Yunchen, Li Xuyang, y el ex accionista Liu Xin pueden ser empleados de Zongmu Technology.

Según el prospecto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica firmado el 27 de septiembre de 2022, el supervisor representante de los empleados de Zongmu Technology se llama "Liu Xin". En 2016, Liu Xin se unió a Zongmu Technology y, a partir de la fecha de la firma, se desempeñaba como supervisor representante de los empleados y gerente general de la división de productos posventa de Zongmu Technology.

Según información publicada por la Universidad de Tongji el 10 de diciembre de 2020, en la tarde del 8 de diciembre de 2020, se llevó a cabo la 37ª conferencia "Tongchexing" en la Universidad de Tongji, Li Xuyang, vicepresidente de Tecnología Zongmu y director general de la División de Sensores Inteligentes. Invitado a dar conferencias.

De lo anterior se puede ver que de 2019 a 2020, Zongmu Technology incluyó a Xiamen Yunchen dentro del alcance de consolidación, pero la información industrial y comercial muestra que hasta el 31 de diciembre de 2020, Zongmu Technology era accionista de Xiamen Yunchen y logró el control del 100%. . Antes del 31 de diciembre de 2020, Xiamen Yunchen puede estar en manos de personas físicas, como empleados de Zongmu Technology. Por el contrario, con respecto a la información sobre acciones de Xiamen Yunchen, el folleto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica puede "confrontar" los datos de la Administración de Supervisión del Mercado.

Zongmu Technology declaró que Zongmu Technology originalmente planeó llevar a cabo trabajos de investigación y desarrollo de radares de ondas milimétricas con Xiamen Yunchen como organismo principal. Posteriormente, debido al ajuste de la estrategia comercial de la compañía, ya no participaría en trabajos relacionados con topografía y cartografía, y Xiamen. Yunchen fue cancelado el 19 de marzo de 2021. El "Reglamento provisional sobre la gestión de radio de radar automotriz" que involucra la producción y venta de productos de radar entrará en vigor oficialmente en marzo de 2022. La empresa solicitó y obtuvo el "Certificado de aprobación del modelo de equipo de transmisión de radio" emitido por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información. tan pronto como sea posible después de que las regulaciones entraron en vigor. La empresa no tiene calificaciones para llevar a cabo la producción y operación.

En términos generales, según las regulaciones, las empresas con financiación extranjera no pueden participar en actividades de topografía y cartografía. Sin embargo, Xiamen Yunchen, una subsidiaria de Zongmu Technology controlada por estadounidenses de origen chino de 2019 a 2020, puede tener calificaciones en topografía y cartografía. Además, el accionista registrado industrial y comercial de Xiamen Yunchen unos meses antes de su cancelación se convirtió en Zongmu Technology, es decir, Xiamen Yunchen fue "consolidado" por Zongmu Technology de 2019 a 2020. En ese momento, el accionista revelado en el registro industrial y comercial era "Alguien más". Algunos accionistas pueden haber sido empleados de Zongmu Technology en ese momento.