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"Jinzhengyan" Centre de la capitale du Sud Luo Jiu/Auteur Nanjiang Yingwei/Contrôle des risques

En mars 2024, Zongmu Technology (Shanghai) Co., Ltd. (ci-après dénommée « Zongmu Technology ») a déposé une demandeBoursesoumettreprospectus, et ce n'est pas la première tentative de Zongmu Technology d'entrer sur le marché des capitaux.Conseil de l'innovation scientifique et technologique , interrompu plus tard en raison du retrait de matériaux. Après plusieurs tours de financement, Zongmu Technology n'a toujours pas atteint la rentabilité, avec une perte cumulée de plus de 1,5 milliard de yuans sur les trois années 2021 à 2023.

L'autre côté qui n'est pas encore rentable, comparez à deux foisInscrit Plan, les changements de personnel de Zongmu Technology méritent l’attention. Parmi eux, pendant la période de candidature au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, sur les quatre personnels techniques de base d'origine de Zongmu Technology, deux pourraient avoir démissionné en raison de l'impact de la Bourse de Hong Kong. En outre, Qian Haibin, le cadre supérieur identifié dans la demande du Conseil de l'innovation scientifique et technologique, a peut-être démissionné. Cette demande d'actions de Hong Kong n'a pas divulgué son statut d'emploi ou de démission. En outre, selon les réglementations en vigueur, les entreprises à capitaux étrangers ne peuvent pas se livrer à des activités d'arpentage et de cartographie, mais le véritable contrôleur de Zongmu Technology est un Américain, et la filiale que Zongmu Technology a annulée en 2021 possède des qualifications d'arpentage et de cartographie et a été incluse dans le périmètre de consolidation de 2019 à 2020. Ce qui est étrange, c'est que pendant la période de consolidation, Zongmu Technology n'était pas incluse dans l'enregistrement industriel et commercial des actionnaires de la filiale à cette époque.

1. La démission des anciens dirigeants n'a pas été divulguée et les dirigeants des deux plans de cotation ont déterminé qu'il y avait « deux poids, deux mesures »

Ces dernières années, le secteur de la conduite autonome est entré dans une période de croissance explosive et la concurrence pour les talents est extrêmement féroce. Il convient de noter que deux des quatre membres du personnel technique de base de Zongmu Technology sont peut-être partis et qu'au moins cinq de ses employés incitatifs récompensés en 2021-2022 ont démissionné.

1.1 Zongmu Technology n'a pas encore réalisé de bénéfices et prévoit de figurer au Conseil de l'innovation scientifique et technologique. Deux de ses quatre membres du personnel technique de base sont peut-être partis.

En novembre 2022, la candidature de Zongmu Technology pour être inscrite au Conseil de l’innovation scientifique et technologique a été acceptée, mais la candidature a été retirée en septembre de l’année suivante. En mars 2024, Zongmu Technology a soumis un prospectus de cotation à la Bourse de Hong Kong.

Selon le prospectus soumis par Zongmu Technology à la Bourse de Hong Kong avec la dernière date possible du 20 mars 2024 (ci-après dénommé le « Prospectus boursier du 20 mars 2024 »), Zongmu Technology est un système national avancé d'aide à la conduite. (ADAS), les capacités de R&D seront le principal moteur de sa compétitivité à long terme et de ses perspectives commerciales. De 2021 à 2023, les dépenses de R&D de Zongmu Technology étaient respectivement de 272 millions de yuans, 335 millions de yuans et 369 millions de yuans, représentant respectivement 120,9 %, 71,3 % et 73,9 % des revenus de la même période.

De 2021 à 2023, les pertes de Zongmu Technology au cours de l’année étaient respectivement de 434 millions de yuans, 588 millions de yuans et 564 millions de yuans.

Autrement dit, Zongmu Technology avait initialement prévu d'être cotée au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, mais elle n'a pas encore réalisé de bénéfices en 2023.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé par Zongmu Technology le 27 septembre 2022 (ci-après dénommé le « Prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022 »), à la date de signature, un total de Zongmu Personnel technique de base de la technologie Les quatre noms sont Tang Rui, Wang Fan, Wu Zizhang et Zhang Xiaodong. Parmi eux, Tang Rui est le véritable contrôleur de Zongmu Technology et est président et directeur général de Zongmu Technology.

Il convient de souligner que Zhang Xiaodong, Wang Fan et Wu Zizhang ont rejoint l'entreprise respectivement en 2013, 2016 et 2016. Selon la contribution du personnel technique de base divulguée dans le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, le nombre total de brevets d'invention autorisés et en cours d'examen fournis par Wang Fan, Wu Zizhang et Zhang Xiaodong est de 63, 45, et 45 respectivement.

Selon le prospectus de la Bourse du 20 mars 2024, Wang Fan a démissionné de son poste de superviseur en juin 2023. De plus, des informations publiques montrent qu'au second semestre 2023, Wang Fan a démissionné de Zongmu Technology.

Selon le prospectus du Science and Technology Innovation Board signé le 27 septembre 2022, à la date de signature, Wu Zizhang apparaissait comme partenaire de deux plateformes d'actionnariat salarié de Zongmu Technology. Les données de l'Administration de surveillance du marché montrent que les 7 et 9 mai 2024, Wu Zizhang s'était retiré de la plateforme d'actionnariat susmentionnée.

Il n'est pas difficile de voir qu'en 2023, la demande d'inscription de Zongmu Technology au Conseil de l'innovation scientifique et technologique a été abandonnée en raison du retrait de matériaux. En mars 2024, Zongmu Technology a attaqué la Bourse de Hong Kong et les quatre principaux membres du personnel technique. qui ont été impliqués dans l'attaque contre le Conseil de l'innovation scientifique et technologique à ce moment-là étaient soit Deux personnes sont parties.

1.2 Parmi les 14 personnes bénéficiant d'incitations en 2021-2022, au moins 5 ont démissionné

Selon le prospectus du Science and Technology Innovation Board signé le 27 septembre 2022, les plans d'intéressement d'options d'achat d'actions de Zongmu Technology pour 2021 et 2022 ont finalement été attribués à un total de 14 employés, à savoir YUESHENG LU, Kang Baoguo, Jiang Weiping, Zhu Guangwei, Fang Xianchao. , Zhu Jielin, You Zhenhui, HASHIMOTO MAMORU, Liu Zhongyao, Xiong Zhoubing, Li Shuang, Lan Haiyu, Tu Zhongfei, Tao Jing.

Selon le prospectus de la Bourse du 20 mars 2024, à la dernière date possible du 20 mars 2024, Zhu Guangwei, Tu Zhongfei, Zhu Jielin, Xiong Zhoubing et Li Shuang avaient démissionné.

Selon le prospectus du Science and Technology Innovation Board signé le 27 septembre 2022, à la date de signature, Fang Xianchao apparaissait comme partenaire de plusieurs plateformes d'actionnariat salarié direct ou indirect de Zongmu Technology. Selon les données de l'Administration de surveillance du marché, Fang Xianchao s'est retiré des plateformes d'actionnariat multiple mentionnées ci-dessus d'avril à mai 2024.

Selon la « Réponse à la lettre d'enquête de révision concernant l'offre publique initiale d'actions de Zongmu Technology et les documents de demande d'inscription au Conseil de l'innovation scientifique et technologique » publiée le 28 mars 2023 (ci-après dénommée la « Réponse à l'enquête du premier cycle du Conseil de l'innovation scientifique et technologique"), Zhu Guangwei a rejoint Zongmu Technology le 1er janvier 2022, en tant que vice-président des ventes. Fang Xianchao a rejoint Zongmu Technology le 1er février 2022 en tant que directeur de la chaîne d'approvisionnement. Tu Zhongfei a rejoint Zongmu Technology le 10 mars 2022 et son poste est directeur financier.

Il n’est pas difficile de constater qu’au moins 5 des 14 personnes qui ont reçu des incitations dans Zongmu Technology de 2021 à 2022 ont démissionné. En outre, un autre directeur de la chaîne d’approvisionnement, Fang Xianchao, s’est également retiré des plateformes de stockage de plusieurs employés de Zongmu Technology.

1.3 Qian Haibin, le cadre supérieur identifié lors de sa candidature au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, a peut-être démissionné. Cela a eu un impact sur l'incapacité de la Bourse à divulguer sa démission.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, à la date de signature, les cadres supérieurs de Zongmu Technology sont Tang Rui, Wan Zhiqiang, Lin Kun et Qian Haibin. Qian Haibin est directeur général adjoint. Lorsqu'est venu le temps de demander l'inscription à la Bourse, les cadres supérieurs de Zongmu Technology ont été remplacés par Tang Rui, Zhang Shuang, Wan Zhiqiang et Lin Kun, sans compter Qian Haibin.

Selon le prospectus de la Bourse du 20 mars 2024, Qian Haibin était l'ancien directeur unique de la filiale Zongmu Dongyang. Zongmu Technology n'a pas précisé si Qian Haibin avait démissionné.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, à la date de signature, Qian Haibin était partenaire de plusieurs plateformes d'actionnariat salarié de Zongmu Technology. Les données de l'Administration de surveillance du marché montrent que le 16 novembre 2023, Qian Haibin s'était retiré de trois des plateformes d'actionnariat.

Et le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022 a révélé qu'avant de rejoindre Zongmu Technology en mars 2019, Qian Haibin a occupé le poste de directeur R&D chez Chengyuan Electronics (Suzhou) Co., Ltd. (ci-après dénommé « Suzhou Chengyuan ") .

Selon les données du Bureau de surveillance et d'administration du marché, le 20 octobre 2023, le responsable de Suzhou Chengyuan a été remplacé par « Qian Haibin ». À la date de l'enquête, le 1er août 2024, Qian Haibin était directeur exécutif et directeur général de Suzhou Chengyuan.

En d'autres termes, pendant la période de candidature au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, Qian Haibin a été identifié comme un cadre supérieur de Zongmu Technology et a occupé le poste de directeur général adjoint. Et en novembre 2023, Qian Haibin s'était retiré des trois plateformes d'actionnariat de Zongmu Technology et était directeur général de Suzhou Chengyuan à la date de l'enquête le 1er août 2024. Compte tenu de cet impact sur les actions de Hong Kong, il n'a pas été révélé si Qian Haibin avait démissionné.

1.4 Selon les règles de cotation des actions de Hong Kong, la direction doit rester inchangée au cours des trois années précédant la cotation.

Cette fois, Zongmu Technology prévoit d'être cotée au Conseil principal de la Bourse, et les critères de cotation sélectionnés sont le test de capitalisation boursière/revenus en vertu de la règle 8.05(3) des règles de cotation.

Selon les dispositions (a) et (b) des règles d'inscription 8.05 (3), un nouveau candidat doit avoir un historique commercial d'au moins 3 exercices financiers et la direction doit rester inchangée pendant au moins les 3 premiers exercices fiscaux. Si les administrateurs et la direction du nouveau demandeur ont une expérience suffisante (au moins trois ans) et satisfaisante dans l'activité et le secteur d'activité du nouveau demandeur et que la direction reste inchangée au cours de l'exercice audité le plus récent, la Bourse accepte la période d'antécédents plus courte d'un émetteur si le la gestion de l'émetteur est globalement similaire.

Et le prospectus de la Bourse du 20 mars 2024 montre que dans le secteur de la conduite autonome, la concurrence pour les employés hautement qualifiés devient de plus en plus féroce. Tout changement au sein de l'équipe de direction perturbera les opérations commerciales de Zongmu Technology, ce qui pourrait entraîner une interruption des opérations commerciales et une inefficacité dans l'exécution des plans de développement. Le succès futur de Zongmu Technology dépend dans une large mesure de sa capacité à attirer, motiver et retenir les talents clés.

Sur la base de ce qui précède, selon les règles de cotation en bourse de Hong Kong, la direction du nouveau candidat devrait rester inchangée au cours des trois dernières années. L'ancien dirigeant Qian Haibin a peut-être démissionné de Zongmu Technology, et l'impact de Zongmu Technology sur le marché boursier de Hong Kong ne l'a pas divulgué dans le prospectus. En outre, deux des quatre membres du personnel technique de base identifiés par Zongmu Technology lors de sa candidature au Conseil de l'innovation scientifique et technologique ont démissionné à compter de cette cotation en bourse de Hong Kong, et au moins 5 du personnel incitatif attribué en 2021-2022 ont démissionné.

En revanche, Zongmu Technology a déclaré que Qian Haibin était un cadre supérieur identifié lorsque la société a demandé à être cotée au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, mais qu'il n'a pas été identifié comme un cadre supérieur de la société lors de sa demande d'inscription aux actions de Hong Kong. La démission du personnel concerné était principalement due à des raisons personnelles et n'a eu aucun impact négatif sur la recherche et le développement, la production et les opérations quotidiennes de l'entreprise.

De toute évidence, au cours des deux cotations chocs, l’identification des cadres supérieurs par Zongmu Technology a « changé ». Il reste à voir si les changements au sein de la haute direction auront un impact sur la R&D, la production et les opérations quotidiennes de Zongmu Technology.

2. Le contrôleur actuel est un Américain d'origine chinoise, et la filiale possédant des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie a été « consolidée » puis radiée.

Conformément aux réglementations en vigueur, le pays met en œuvre un système de gestion des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie pour les unités engagées dans des activités d'arpentage et de cartographie.

Il convient de noter que le contrôleur actuel de Zongmu Technology est un Américain et que ses filiales qui ont été « consolidées » en 2019-2020 peuvent avoir des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie. De plus, les informations d'immatriculation industrielle et commerciale des actionnaires de cette entreprise atomique sont « contradictoires ».

2.1 Le véritable contrôleur de Zongmu Technology est un Américain. Selon la réglementation, les entreprises à capitaux étrangers ne sont pas autorisées à se livrer à des activités d'arpentage et de cartographie.

Selon le prospectus du Science and Technology Innovation Board signé le 27 septembre 2022, Zongmu Technology est principalement engagée dans la recherche et le développement, la production et la vente de systèmes de conduite intelligents pour automobiles.

En janvier 2013, Zongmu Technology a été financée et créée par la mère de Tang Rui, Li Xiaoling. En septembre 2016, Zongmu Technology a été restructurée en une entreprise par actions et est devenue une entreprise dont 53,6 % des actions sont détenues par l'entreprise étrangère Hong Kong Zongmu Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Hong Kong Zongmu »). La restructuration a reçu l'approbation des investissements étrangers en août de la même année.

À la date de signature du prospectus, le 27 septembre 2022, Hong Kong Zongmu est l'actionnaire majoritaire de Zongmu Technology et le véritable contrôleur de Tang Rui Zongmu Technology, tandis que Tang Rui et son épouse sont des ressortissants américains.

Autrement dit, Zongmu Technology est une entreprise à capitaux étrangers depuis au moins septembre 2016.

Selon la réponse à la première série de demandes du Conseil de l'innovation scientifique et technologique, conformément aux réglementations en vigueur, le pays met en œuvre un système de gestion des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie pour les unités engagées dans des activités d'arpentage et de cartographie. Parmi eux, les levés mobiles au sol et la compilation de cartes électroniques de navigation sont des domaines interdits aux investissements étrangers. Les entreprises à financement national qui ont obtenu ces types professionnels de qualifications en matière d'arpentage et de cartographie doivent appliquer strictement les réglementations nationales pertinentes.

Certaines des fonctions de conduite intelligente de haut niveau développées par Zongmu Technology nécessitent comme base des cartes de haute précision. Étant donné que Zongmu Technology n'a pas de qualifications en matière d'arpentage et de cartographie, Zongmu Technology a confié à des unités des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie pour mener des activités d'arpentage et de cartographie, sous réserve du respect de la réglementation. La demande de cartes électroniques au cours du processus de recherche et de développement a été obtenue grâce à la coopération. avec des fournisseurs de cartes possédant des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie.

2.2 La filiale Xiamen Yunchen possède des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie. Elle était autrefois « consolidée » mais a été annulée en 2021.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, Xiamen Yunchen Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Xiamen Yunchen ») a été créée le 28 juin 2018. Il s'agit d'une filiale en propriété exclusive de Zongmu Technology établie à Xiamen. Le champ d'activité de la société comprend les services d'arpentage et de cartographie, le développement de logiciels, etc. Plus tard, en raison d'ajustements de stratégie commerciale, Xiamen Yunchen a été annulée le 19 mars 2021.

De 2019 à 2020, Xiamen Yunchen était une filiale de Zongmu Technology dans le périmètre des comptes consolidés, et ne sera plus consolidée à partir de 2021.

Selon un avis publié par le Département provincial des ressources naturelles du Fujian le 7 avril 2020, afin de réglementer le comportement des unités d'arpentage et de cartographie, le Département provincial des ressources naturelles du Fujian a mené des inspections aléatoires sur la supervision de la qualité et des inspections ponctuelles des services provinciaux. résultats d'arpentage et de cartographie, inspections de qualification d'arpentage et de cartographie et inspections de confidentialité des résultats d'arpentage et de cartographie en 2020. Un travail de sélection aléatoire a été effectué et un total de 156 unités inspectées ont été sélectionnées. Parmi elles, Xiamen Yunchen est l'une des unités inspectées, avec un niveau de qualification de classe B. Les éléments de supervision et d'inspection prévus sont la qualité de l'arpentage et de la cartographie, les qualifications en matière d'arpentage et de cartographie et la gestion confidentielle.

Selon l'avis sur les qualifications des ingénieurs publié par le Bureau municipal des ressources humaines et de la sécurité sociale de Xiamen le 10 octobre 2020, la liste des ingénieurs agréés (catégorie globale) à Xiamen en 2019 comprend Huang Zhiqiang et Wang Jianping de Xiamen Yunchen.

En bref, Xiamen Yunchen, fondée en 2018, avait peut-être des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie et a été incluse dans le périmètre de fusion de Zongmu Technology de 2019 à 2020. Xiamen Yunchen avait peut-être des qualifications en arpentage et en cartographie, mais celles-ci ont été annulées en 2021.

2.3 Selon des informations industrielles et commerciales, Xiamen Yunchen était détenue par des employés de Zongmu Technology et d'autres, et avant la liquidation, elle a été transformée en Zongmu Technology.

Selon les informations sur les changements divulguées par le Bureau de surveillance et d'administration du marché, Xiamen Yunchen a été uniquement financée et créée par Li Xuyang. Elle a ensuite été modifiée pour être détenue conjointement par Li Xuyang, Xu Kang, Qiu Zongde et Liu Xin le 13 juillet. 2018. Le 5 mars, Xu Kang et Qiu Zongde se sont retirés de leurs participations.

Le 31 décembre 2020, Li Xuyang et Liu Xin ont transféré tous leurs avoirs à Xiamen Yunchen.Équité Transféré à Zongmu Technology. Après le transfert de capitaux propres, Zongmu Technology détient 100 % des capitaux propres de Xiamen Yunchen.

Le dossier d'annulation montre que Xiamen Yunchen a créé un groupe de liquidation le 5 janvier 2021, a procédé au dépôt du groupe de liquidation le 6 janvier 2021 et a officiellement achevé l'annulation le 19 mars 2021.

Il convient de souligner que l'actionnaire d'origine de Xiamen Yunchen, Li Xuyang, et l'ancien actionnaire Liu Xin pourraient être des employés de Zongmu Technology.

Selon le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique signé le 27 septembre 2022, le superviseur représentatif des salariés de Zongmu Technology s'appelle « Liu Xin ». En 2016, Liu Xin a rejoint Zongmu Technology et, à la date de signature, il occupait le poste de superviseur des représentants des employés et de directeur général de la division des produits de rechange de Zongmu Technology.

Selon les informations publiées par l'Université de Tongji le 10 décembre 2020, dans l'après-midi du 8 décembre 2020, la 37e salle de conférence « Tongchexing » s'est tenue à l'Université de Tongji, Li Xuyang, vice-président de la technologie Zongmu et directeur général du capteur intelligent. Division Invité à donner des conférences.

Il ressort de ce qui précède que de 2019 à 2020, Zongmu Technology a inclus Xiamen Yunchen dans le périmètre de consolidation, mais les informations industrielles et commerciales montrent que jusqu'au 31 décembre 2020, Zongmu Technology était actionnaire de Xiamen Yunchen et en a obtenu le contrôle à 100 %. . Avant le 31 décembre 2020, Xiamen Yunchen peut être détenu par des personnes physiques telles que des employés de Zongmu Technology. En revanche, en ce qui concerne les informations sur les actions de Xiamen Yunchen, le prospectus du Conseil de l'innovation scientifique et technologique peut « se confronter » aux données du Bureau de surveillance et d'administration du marché.

Zongmu Technology a déclaré que Zongmu Technology avait initialement prévu d'effectuer des travaux de recherche et de développement sur les radars à ondes millimétriques avec Xiamen Yunchen comme entité principale. Plus tard, en raison de l'ajustement de la stratégie commerciale de l'entreprise, elle ne s'engagerait plus dans des travaux liés à l'arpentage et à la cartographie, et Xiamen. Yunchen a été annulé le 19 mars 2021. Le « Règlement provisoire sur la gestion des radio-radars automobiles » impliquant la production et la vente de produits radar entrera officiellement en vigueur en mars 2022. La société a demandé et obtenu le « Certificat d'approbation du modèle d'équipement de transmission radio » délivré par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information. dès que possible après l'entrée en vigueur de la réglementation. L'entreprise n'a aucune qualification pour effectuer la production et l'exploitation.

D'une manière générale, selon la réglementation, les entreprises à capitaux étrangers ne sont pas autorisées à se livrer à des activités d'arpentage et de cartographie. Cependant, Xiamen Yunchen, une filiale de Zongmu Technology contrôlée par des Américains d'origine chinoise de 2019 à 2020, peut avoir des qualifications en matière d'arpentage et de cartographie. De plus, l'actionnaire s'est inscrit à l'enregistrement industriel et commercial de Xiamen Yunchen quelques mois avant son annulation pour devenir Zongmu Technology, c'est-à-dire que Xiamen Yunchen a été « consolidée » par Zongmu Technology de 2019 à 2020. À cette époque, l'actionnaire a révélé dans le l'enregistrement industriel et commercial était « quelqu'un d'autre ». Certains actionnaires étaient peut-être des employés de Zongmu Technology à cette époque.