2024-10-05
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만리장성 증권의 왕이 수석 이코노미스트는 국경일 연휴를 앞두고 a주 시장이 큰 폭으로 급등한 후 연휴 이후 시장을 기대하며 공격적인 시장은 아직 끝나지 않았다고 말했습니다.
wang yi는 여러 분야의 정책 패키지가 출시되었고 시장 심리와 신뢰도가 크게 높아졌으며 연휴 전 거래량이 새로운 최고치를 기록했다고 지적했습니다. 현재 주식 시장은 상승할 충분한 모멘텀을 가지고 있습니다. 자금조달 개선으로 a주 거래량이 전반적으로 증가할 수 있으며, 주식시장 전반의 밸류에이션 회복세는 여전히 지속될 것으로 전망된다.
왕이 부장은 "앞으로도 재정 정책, 소비 진작, 건물 납품 보장, '구매 및 보관', 안정화 자금 시스템 등을 재정 측면에서 계속 노력할 것으로 예상된다"고 분석했다. 정책국 회의에서는 초장기 특별국고채와 지방정부 특별채를 발행하고 활용해 투자를 견인하는 정부의 투자 역할을 더욱 잘 발휘해야 한다는 점을 정치국 회의에서 분명히 밝혔습니다. 4분기에는 특별국채 추가 발행, 특별채 활용 확대 등 적극적인 정책이 '따라잡기'가 가능할 것으로 시장은 기대하고 있다. 채권, 추가적인 소비 진작도 기대해볼 만하다.
wang yi는 소비 정책 측면에서 상하이가 4분기에 서비스 소비 쿠폰 발행에 5억 위안을 투자할 것이라고 발표했으며, 다른 지역에서도 유사한 소비 쿠폰 또는 다른 정책과 결합된 소비 보조금 정책을 시작할 수 있다고 지적했습니다. '기존 모기지 금리 인하' 등 주민의 소비력을 완화하고 사회적 소비 수준을 높이는 데 도움이 될 것입니다. 부동산 측면에서는 '쇠퇴를 멈추고 안정을 되찾는 것'에는 매입 규제 완화 외에도 부동산 인도 확보와 '취득 및 보관' 작업이 계속 늘어날 수 있다.
“또한 a주의 가치 평가는 여전히 낮고 주식과 채권의 가격 대비 성능 비율이 여전히 높습니다. 게다가 연준이 금리 인하 주기를 시작했고 중국의 통화 및 재정 공간이 열렸습니다. 왕이 부회장은 “이번 시장의 상승 추세는 아직 지속되지 않고 있다”고 말했다.
그러나 왕이 부회장은 앞으로 시장 심리가 안정되고 3분기 실적 시험이 다가옴에 따라 국경일 연휴 이후 시장이 점차 일반 이익에서 차별화로 전환될 수 있다고 강조했다. 국경절 이후에는 재정 노력, 특히 적자율 인상과 특별국채 발행 등을 연내 실시할지, 대규모 소비 진작을 실시할지 등을 예의주시해야 한다.
"중기적인 관점에서 일련의 경기 대응 조정 정책 시행 후 경제 펀더멘털이 어떻게 개선되는지 지켜보고, 4분기에 이익 성장이 안정되고 회복될 수 있을지 세심한 주의가 필요합니다." 이씨는 말했다.
배분 측면에서 wang yi는 투자자들이 4가지 주요 라인에 주의를 기울일 것을 제안했습니다.
하나는 부동산이다. 부동산 안정을 위한 정치국 회의의 성명은 예상을 뛰어넘었고, 지금도 곳곳에서 부동산 정책이 시행되고 있는 만큼 부동산 업종과 관련 체인의 바닥 반등 기회를 잘 활용하는 것이 좋다.
두 번째는 비은행 금융이다. 증권사, 금융it, 보험 등 주식시장 거래량 회복과 위험선호도 회복으로 직접적인 수혜를 입을 대형 금융업종과 직접적 우호정책에 주목할 필요가 있다.
세 번째는 큰 소비이다. 내수 진작, 소비 진작 등 정책 도입에 따른 수혜로 인해 대형 소비재 업종의 밸류에이션 회복이 지속될 것으로 예상되며, 특히 초기 스태그플레이션 방향과 실적이나 산업 정책이 뒷받침하는 방향이 더욱 그러할 것으로 예상된다.
넷째는 홍콩주식 인터넷과 소비이다. 홍콩 주식은 글로벌 금리 인하 사이클에서 더 많은 유연성을 얻을 수 있습니다. 올해 남향 자금의 순유입이 지난 3년 만에 최고치를 기록함에 따라 홍콩 주식은 더욱 강하게 반등할 수 있습니다. 왕이 총리는 국경절 연휴 기간 동안 홍콩 주식시장이 계속 거래되고 있다는 사실과 함께, 투자자들이 국내 정책 부양과 소비 기대 개선으로 혜택을 받는 인터넷, 소비 및 홍콩 주식의 기타 부문에 계속 주의를 기울일 것을 제안했습니다. .
