2024-09-17
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일부 분석가들은 8월 소매판매가 너무 나쁠 경우 연준이 이번 주에 금리를 50bp 인하할 수도 있다고 믿고 있습니다. 월스트리트는 8월 소매판매가 전월 대비 0.2% 증가할 것으로 예상했는데, 이는 7월의 1%에서 크게 하락한 수치이다.
25베이시스포인트인가요, 아니면 50베이시스포인트인가요? 오늘 밤 발표된 미국 8월 소매판매 보고서는 이번 수요일 연준의 금리 인하 범위를 결정할 수 있습니다.
미국 인구조사국은 베이징 시간 오후 8시 30분에 연준이 9월 금리를 결정하기 전 발표한 '마지막 중요 데이터'인 8월 소매판매 데이터를 발표할 예정이다. factset의 데이터에 따르면:
월스트리트는 8월 소매판매가 전월 대비 0.2% 증가할 것으로 예상했는데, 이는 7월의 1%에서 급격하게 감소한 수치입니다.
자동차와 휘발유를 제외한 소매판매는 전월 대비 0.5% 증가해 전월 증가율(0.4%)보다 소폭 높아질 것으로 예상된다.
자동차와 휘발유 판매를 제외하더라도 핵심 소매판매는 여전히 부진할 것이라는 우려가 커지고 있다. 이전에 발표된 7월 소매 보고서에서는 다른 부문, 특히 외식 부문이 압박을 받고 있는 것으로 나타났습니다. 지난 주 발표된 cpi 보고서에 따르면 외식 가격은 8월에 전월 대비 0.3% 증가해 0.2%보다 약간 높은 수준으로 나타났습니다. 7월에는 % 증가했습니다.
또한 연준의 최신 베이지북에서는 8월 소비자 지출이 감소했다고 지적했으며, 특히 저소득층 소비자를 대상으로 하는 많은 소매업체는 미국인들이 무엇을 구매하고 어디서 구매하는지에 대해 신중하고 까다롭다고 경고했습니다.
소매판매 데이터가 너무 나쁜 경우 금리를 50bp 인하하는 것이 가능합니까?
최근 발표된 보고서에서 citi 분석가 andrew hollenhorst는 연준이 보다 신중한 조치를 취하고 금리를 25bp 인하할 수 있다고 말했습니다. 그러나 그는 이것이 연준 통화정책위원회(fomc)의 진전 상황과 오늘 밤 소매판매 보고서의 강도에 따라 어려운 결정이라고 지적했습니다.
hollenhorst는 미국의 8월 비농업 실업률이 예상대로 하락했다고 믿고 있습니다. 소매 판매 수치가 예상을 뛰어넘는다면 이는 소비자와 노동 시장 모두 회복력을 유지하여 보다 온건한 금리 인하의 길을 열어줄 것임을 의미합니다. 그러나 결과가 예상보다 훨씬 약할 경우 연준은 취약한 노동 시장이 소비자 지출을 압박하고 있어 더 큰 금리 인하로 이어질 수 있다고 우려할 수 있습니다.
자금 관리 회사 navellier의 창립자이자 최고 투자 책임자인 louis navellier도 이에 동의합니다.
이론적으로 8월 소매판매 보고서가 매우 나쁜 것으로 판명될 경우 연준은 수요일 기준 금리를 50bp 인하할 수 있습니다.
미래 경제 전망과 금리 경로에 관한 것입니다.
소매 판매 보고서의 영향은 9월 금리 인하에만 국한되지 않을 수 있으며, 여기에 포함된 미국 소비자에 대한 견해는 미국 경제에 대한 연준의 최신 전망이 포함된 연준의 분기별 업데이트 요약에도 반영될 것입니다. 인플레이션과 단기 이자율.
hollenhorst는 2024년 말 중립 금리 수준이 "적어도" 75bp 금리 인하를 나타내야 한다고 믿습니다. 이는 연말 전 각 회의에서 25bp 금리 인하를 의미합니다. 그러나 고용 시장이나 소비자 지출 데이터가 시장이 예상하는 것보다 훨씬 빠르게 악화된다면 연준은 추가 금리 인하의 여지를 남겨둘 수도 있습니다.
6월 소매판매가 정체된 가운데 7월 급증, 8월 소비자 지출 증가는 가장 중요한 연휴 쇼핑 시즌 동안 소비자들이 지출을 계속할 의향이 있는지 여부를 나타낼 것으로 예상된다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
상황은 낙관적이지 않다. 지난주 컨설팅업체 딜로이트가 발표한 휴일 소매 전망에서는 2024년 휴일 소매 매출이 11월부터 내년 1월까지 2.3%~3.3% 증가해 1조5800억~1조5900억 달러에 달할 것으로 추산했다. 지난해 같은 기간의 4.3%보다 낮아질 수도 있다.
