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지난 8월, 중국인민은행은 공개시장 국채 매매 업무를 시작했으며, 한 달 동안 액면가 1000억 위안 규모의 채권을 순매입했습니다. 중국 중앙은행이 역사상 처음으로 국채를 매매하면 어떤 영향을 미칠까요?

채권시장의 경우 이러한 움직임은 금융안정을 유지하는 데 도움이 됩니다. 시장에서는 국고채 매매 및 장기 국채 수익률에 대한 중앙은행의 최근 발표가 장기 국채 수익률을 합리적인 범위로 되돌리고 투자자들에게 직면할 수 있는 투자 위험을 상기시키기 위한 것이라고 믿고 있습니다.

중앙은행이 발표한 바에 따르면 8월 국고채 매매 운용방식은 '단기채 매수+장기채 매도'다.

중국 갤럭시증권 장준 수석 이코노미스트는 단기 국채 매입은 기준통화 투입을 위한 것이고, 장기 국채 매도는 장기 부채 거품을 차단하고 금융 안정성을 유지하기 위한 것이라고 말했다. "짧게 사서 오래 팔아라"는 수익률 곡선의 정상적인 상승 형태를 유지하는 데 도움이 됩니다.

중국 민성은행 수석 이코노미스트 원빈은 중국 뉴스 서비스 기자에게 "공매수, 매수" 방식은 중앙은행이 국채 수익률 곡선을 규제하려는 의도와 장기 이자에 대한 위험 통제 태도를 반영한다고 말했다. 과도한 시장 투기와 잠재적 금융 위험의 축적을 방지하기 위해 합리적인 기간 스프레드와 장기 금리 수준을 유지하는 데 도움이 됩니다.

wen bin은 "현재 장기 채권 시장 금리가 급격히 하락할 가능성은 낮으며 유동성이 좋고 비은행 기관의 할당 요구로 인해 단기 상품이 더 인기가 있을 수 있습니다."라고 말했습니다.

통화 정책의 경우 도구 상자가 더욱 풍부해졌습니다. 중국 에버브라이트 은행 금융시장부의 거시 연구원인 저우마오화는 "중앙은행이 국채 매매를 시작하는 것은 새로운 통화 정책 도구의 '도입'을 의미한다"고 말했다. 그리고 국채 매각. 중앙은행은 2분기 통화정책 시행보고서에서 기준통화 발행 수단을 풍부하게 하기 위해 공개시장 운영에 국고채 판매를 도입할 계획임을 분명히 했다.

zhou maohua는 중앙은행이 유동성 시장 구조의 변화에 ​​적응하고 통화 정책 도구를 풍부하게 하기 위해 국채 매매 도구를 만들었다고 말했습니다. 이는 중앙은행의 기준 통화 및 시장 유동성 조정의 정확성과 효율성을 향상시킬 수 있습니다.

"중국의 통화 정책은 여전히 ​​정상 작동할 여지가 있습니다. 중앙은행의 국채 매매는 정책 도구 상자를 풍부하게 하고 기본 화폐 금액을 늘리는 방법입니다." 공개 시장에서는 시기가 더 유연하고 기간도 더 넓습니다. 이는 다른 기준 통화 투자 방법에 대한 효과적인 보완책으로 사용될 수 있습니다.

거시적 통제의 경우 정책 조정과 협력은 새로운 아이디어를 보여줍니다. 판공성(pan gongsheng) 중국 인민은행 총재는 올해 6월 개최된 루자쭈이 포럼에서 중앙은행이 재무부와 소통을 강화해 중국 국채 매매의 점진적인 증가를 공동으로 연구하고 실행하고 있다고 언급했다. 중앙은행의 공개시장 운영. 이러한 과정은 전체적으로 점진적이며, 국채 발행 속도, 기간 구조, 보관 시스템 등도 동시에 연구되고 최적화되어야 합니다.

장준은 중앙은행의 국채 매매는 통화와 재정 조정의 교차점이라고 말했다. 중앙은행의 국채 매매는 국채 중앙발행으로 인해 발생할 수 있는 유동성 영향을 완화하고 자본가격의 급격한 변동을 피할 수 있다.

중국사회과학원 재정연구소도 이전 보고서에서 중국 경제가 유효수요 부족 등 어려움을 겪고 있는 상황에서 경제성과에 따라 부채한도를 적절하게 높여야 한다고 제시한 바 있다. 즉, 재정 부양책이 더 많아지면 중앙은행이 더 많이 매입하여 국채 자금의 레버리지 효과가 최대한 발휘됩니다.

zhang jun은 연준이 9월에 금리를 인하하고 외부 압력이 완화됨에 따라 그 달이나 다음 달이 중국이 증분 재정 도구를 도입할 중요한 관측 시점이 될 수 있다고 믿습니다. 이때 중앙은행은 공개시장에서 국채를 매매하는 업무를 늘리고 조율하는 노력을 기울일 수 있다.