berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

pada bulan agustus, bank rakyat tiongkok meluncurkan operasi pembelian dan penjualan obligasi pemerintah pasar terbuka, dengan pembelian bersih obligasi dengan nilai nominal rmb 100 miliar sepanjang bulan. apa dampak pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral tiongkok untuk pertama kalinya dalam sejarah?

bagi pasar obligasi, langkah ini kondusif untuk menjaga stabilitas keuangan. pandangan pasar percaya bahwa pernyataan bank sentral baru-baru ini tentang pembelian dan penjualan obligasi negara dan imbal hasil obligasi negara jangka panjang dimaksudkan untuk memandu imbal hasil obligasi negara jangka panjang kembali ke kisaran yang wajar dan mengingatkan investor akan risiko investasi yang mungkin mereka hadapi.

menurut pengumuman bank sentral, metode operasi pembelian dan penjualan obligasi negara pada bulan agustus adalah “membeli obligasi jangka pendek + menjual obligasi jangka panjang.”

zhang jun, kepala ekonom china galaxy securities, mengatakan bahwa pembelian obligasi pemerintah jangka pendek dimaksudkan untuk melepaskan mata uang dasar, sedangkan penjualan obligasi pemerintah jangka panjang dimaksudkan untuk memblokir kemungkinan gelembung utang jangka panjang dan menjaga stabilitas keuangan. "beli pendek dan jual panjang" membantu mempertahankan bentuk kurva imbal hasil yang normal ke atas.

wen bin, kepala ekonom china minsheng bank, mengatakan kepada reporter dari china news service bahwa operasi "beli pendek dan jual panjang" mencerminkan niat bank sentral untuk mengatur kurva imbal hasil obligasi negara dan sikap pengendalian risikonya terhadap bunga jangka panjang. suku bunga, yang membantu menjaga pemeliharaan obligasi negara. spread jangka waktu yang wajar dan tingkat suku bunga jangka panjang untuk menghindari spekulasi pasar yang berlebihan dan akumulasi potensi risiko keuangan.

“saat ini, kemungkinan penurunan tajam suku bunga pasar obligasi jangka panjang rendah, dan produk jangka pendek mungkin lebih populer karena likuiditasnya yang lebih baik dan kebutuhan alokasi lembaga non-bank.”

untuk kebijakan moneter, perangkatnya semakin diperkaya. "peluncuran pembelian dan penjualan obligasi negara oleh bank sentral menandai 'pengenalan' alat kebijakan moneter baru." zhou maohua, peneliti makro di departemen pasar keuangan china everbright bank, mengatakan bahwa pasar telah lama memperkirakan pembelian oleh bank sentral. dan penjualan obligasi negara. bank sentral memperjelas dalam laporan implementasi kebijakan moneter kuartal kedua bahwa mereka berencana untuk memperkenalkan penjualan obligasi negara dalam operasi pasar terbuka untuk memperkaya sarana penerbitan mata uang dasar.

zhou maohua mengatakan bahwa bank sentral menciptakan alat pembelian dan penjualan obligasi negara untuk beradaptasi dengan perubahan struktur pasar likuiditas dan memperkaya alat kebijakan moneter, yang dapat meningkatkan akurasi dan efektivitas mata uang dasar bank sentral dan penyesuaian likuiditas pasar.

"kebijakan moneter tiongkok masih memiliki ruang untuk beroperasi secara normal. pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral adalah cara untuk memperkaya perangkat kebijakan dan meningkatkan jumlah uang primer." zhang jun percaya bahwa pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral di pasar terbuka lebih fleksibel dalam hal waktu dan mencakup rentang periode yang lebih luas. hal ini dapat digunakan sebagai pelengkap yang efektif untuk metode investasi mata uang dasar lainnya.

untuk pengendalian makro, koordinasi dan kerjasama kebijakan menunjukkan ide-ide baru. pan gongsheng, gubernur bank rakyat tiongkok, menyebutkan pada forum lujiazui yang diadakan pada bulan juni tahun ini bahwa bank sentral memperkuat komunikasi dengan kementerian keuangan untuk bersama-sama mempelajari dan menerapkan peningkatan bertahap dalam pembelian dan penjualan obligasi pemerintah di tahun ini. operasi pasar terbuka bank sentral. proses ini secara keseluruhan dilakukan secara bertahap, dan kecepatan penerbitan obligasi pemerintah, struktur jangka waktu, sistem kustodi, dan lain-lain juga perlu dipelajari dan dioptimalkan secara bersamaan.

zhang jun mengatakan bahwa pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral adalah titik temu antara koordinasi moneter dan fiskal. pembelian dan penjualan obligasi pemerintah oleh bank sentral dapat memuluskan dampak likuiditas yang mungkin disebabkan oleh penerbitan obligasi pemerintah secara terpusat dan menghindari fluktuasi harga modal yang drastis.

institut keuangan akademi ilmu pengetahuan sosial tiongkok juga menyarankan dalam laporan sebelumnya bahwa dalam konteks perekonomian tiongkok saat ini yang menghadapi tantangan seperti permintaan efektif yang tidak mencukupi, plafon utang harus dinaikkan secara tepat berdasarkan kinerja ekonomi. artinya, jika ada lebih banyak stimulus fiskal, bank sentral akan membeli lebih banyak, sehingga memberikan pengaruh penuh terhadap efek leverage dana obligasi pemerintah.

zhang jun percaya bahwa seiring dengan kemungkinan federal reserve akan menurunkan suku bunganya pada bulan september dan meredanya tekanan eksternal, bulan tersebut atau bulan depan mungkin merupakan titik waktu pengamatan yang penting bagi tiongkok untuk memperkenalkan perangkat fiskal tambahan. pada saat itu, bank sentral dapat meningkatkan operasi pembelian dan penjualan obligasi pemerintah di pasar terbuka dan melakukan upaya yang terkoordinasi.