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지난 주 재무 보고서를 발표한 구글의 모회사 알파벳부터 화요일과 목요일에 각각 재무 보고서를 발표한 마이크로소프트와 아마존에 이르기까지 거대 기술 기업들은 이번 실적 시즌에 월스트리트에 막대한 투자를 설득하는 데 실패했습니다. 인공지능(AI) 분야는 기업 매출 증대가 현실이다.

주식시장 투자자들은 직접 투표를 했으며, 주가 성과를 통해 위 3대 기업의 재무 보고서에 대한 불만을 직접적으로 표명했습니다. 종가 기준으로 계산하면 지난 화요일 장 마감 후 재무 보고서를 발표한 이후 이번 금요일 현재 알파벳의 주가는 약 8.3% 하락했다. 마이크로소프트의 이번 주 재무 보고서는 사흘 만에 약 8.2%(444.85) 하락했다. 목요일 개장 후 재무 보고서를 발표할 예정이다. 아마존은 금요일에 9.4% 하락해 장 초반 일일 최저치를 기록한 뒤 12.8% 하락해 최종적으로 약 8.8% 하락했다.

Synovus Trust의 수석 포트폴리오 관리자인 Daniel Morgan은 AI 기술이 엄청난 기회를 의미하며 이 기회는 여전히 커지고 있다고 말했습니다. 불행하게도 초기 투자 규모도 엄청나고 성장하고 있습니다. 그 결과, 투자자들은 다음과 같은 질문을 던지고 있습니다. 이들 거대 기업이 투자를 통해 충분한 증분 이익 성장을 창출할 수 있습니까?

논평에서는 올 재무보고 시즌 기술 3사의 AI 복귀 관련 실적에 밝은 점이 없었다고 전했다. 클라우드 컴퓨팅 사업부는 탄탄하게 성장하고 있으며 생성 AI의 혜택을 가장 확실하게 받는 사업입니다. 그럼에도 불구하고 이러한 이익은 데이터 센터 및 기타 AI 인프라에 분기별로 많은 투자를 하여 수익을 얻기를 점점 더 열망하고 있는 투자자들을 달래기에는 충분하지 않았습니다.

Deutsche Bank는 최근 분석에서 다음과 같이 언급했습니다. “지금까지 수익은 기업이 AI 모델을 훈련하고 실행하는 클라우드 비즈니스로 주로 제한되었습니다. 그러나 클라우드 비즈니스 외부에서는 투자 수익의 징후가 양적 측면보다 질적 측면에서 더 높습니다. AI 투자 수익은 구체적인 수치로 측정하기 어렵다”고 말했다.

월스트리트 인사이트는 이번 실적 시즌의 시장 성과를 보면 AI에 집중적으로 투자해 수익을 창출하려는 기술 기업의 노력에 투자자들이 점점 더 조바심을 내고 있음을 보여준다고 언급했습니다. 비용의 그림자는 거대 기술 기업에 드리워져 있고, 시장은 대규모 AI 투자에 대한 수익에 대해 점점 더 우려하고 있습니다. 시장 우려에 직면한 거대 기술 기업들은 단호하게 "돈을 태울 것"이라고 만장일치로 밝혔습니다. 지난 주 재무 보고서가 공개된 후 알파벳과 구글의 피차이 CEO는 회사가 AI 분야에 과소 투자하는 위험이 과잉 투자하는 위험보다 훨씬 크다고 강조했습니다.

이번 주 발표된 메타와 마이크로소프트 모두 자산 지출을 늘릴 것으로 예상된다. Meta는 2025년에는 인프라 비용이 중요한 동인으로 작용하면서 자본 지출이 크게 증가하여 AI 연구 및 제품 개발 노력을 계속 지원할 것이라고 강조했습니다. 브렛 아이버센(Brett Iversen) 마이크로소프트 투자자 관계 부사장은 “강력한 고객 수요를 충족하기 위해 앞으로도 지출을 계속 늘릴 예정”이라며 “2025회계연도의 자본 지출은 2024회계연도보다 높아질 것으로 예상된다”고 말했다.

아마존이 목요일 발표한 3분기 영업이익 가이던스 범위는 애널리스트들의 예상보다 전반적으로 낮았고, 영업이익 증가율은 예상보다 크게 둔화돼 최저 증가폭도 3% 미만에 그쳤다. AI에 대한 스타 투자로 수익이 압박을 받는 상황에서 아마존 최고재무책임자(CFO) 앤디 재시(Andy Jassy)도 수익 결산에 대해 애널리스트들에게 "자본 지출을 늘리면 실제로는 긍정적인 지표"라고 말했다.

올해 상반기 아마존의 자본 지출은 총 305억 달러로, 대부분 클라우드 사업부인 AWS에 투자됐다. Jassy는 Amazon이 수익에 영향을 주지 않고 수요를 충족할 수 있는 충분한 용량을 구축하기 위해 투자 결정을 안내하는 정교한 알고리즘을 개발했다고 말했습니다. 그는 아마존이 이전에 "십억 달러 수익 실행률 사업"이라고 불렀던 AI 서비스를 강화할 수 있기 때문에 투자 가치가 있을 것이라고 약속했습니다.

재무보고서 발표 이후 전반적으로 하락세를 보였던 알파벳, 마이크로소프트, 아마존과 비교하면, 소셜미디어 페이스북으로 시작된 메타는 수요일 장 마감 이후 재무보고서가 발표되었기 때문에 대세에 역행하고 있다고 할 수 있다. , 메타는 금요일 마감 기준으로 2.8% 상승했습니다. 이는 금요일에 하락세를 보인 후 1.9% 하락했습니다.

메타가 이번에 연간 자본적 지출 범위의 하한을 예상외로 높였는데, 그 이유도 AI 투자 때문이었다. 하지만 메타의 2분기 매출은 예상보다 높았다. Meta CEO Zuckerberg는 회사의 AI 투자가 광고 타겟팅 및 콘텐츠 추천 개선을 주도했다고 믿습니다. 그는 Meta가 AI에 막대한 비용을 지출하는 것은 장기적인 이익을 위한 대가로 단기적인 희생이라고 믿습니다.