８日を前に株式市場に大量の外資が流入しようとしており、ゴールデンウイークのデータに注目が集まっている。
2024-10-06
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
中国株への多額の資金流入に関して、バンク・オブ・アメリカ証券が最新の声明を発表した。
国慶節の祝日中、海外投資家は中国の資産を買い占めた。バンク・オブ・アメリカ証券は10月4日、中国資産に関する顧客からの8つの主要な質問に答えた報告書を発表し、a株の取引開始前に大量の資金が中国株に流入していると述べた。ファンドがアンダーウェイトギャップを埋めたかどうかはまだ明らかではない。資金調達が急ピッチで行われており、一部の海外中国etfは9月24日以降、100億ドル以上の買い越しを受けている。バンク・オブ・アメリカ証券は、スワップを通じてcsi 500指数とcsi 1000指数をロングするか、海外のcsi 300指数に連動するetfを直接取引することを推奨している。
「低構成のピット」は徐々に埋まりつつある
バンク・オブ・アメリカ証券のレポートによると、顧客からの質問の一つは、「最近の資本流入の急増により、中国株は依然としてアンダーウエートなのか？」というものだった。この質問に対し、bofa証券は次のように回答した。公的ファンド（投資信託）については、9月のポジションデータはまだ開示されていない。中国のアンダーウエートの溝が埋まったかどうかを知るには、9月と10月の公的ファンドのポジションデータが開示されるまで待たなければならない。しかし、バンク・オブ・アメリカ独自のプラットフォーム上の資本データからは、グローバルファンドの中国ポジションが「満杯」であることが分かる。バンク・オブ・アメリカのプラットフォームからのデータによると、強気ファンドは過去２週間で中国株を純額３４億ドル購入した。この買い越しの規模は、流行後の規模と同様です。違うのは、今回は資金調達がより早くなっているということだ。 ｂｏｆａ証券は、世界のファンドが来週火曜日までに真っ先に資金を投入しようとしていると述べた。彼らは今週、香港株、米国上場預託証券、海外a株指数に連動するetfを購入した。たとえ来週火曜日の a 株の取引開始時に市場が反落したとしても、それは非常に浅い反落にとどまることがわかります。
出典：bofa有価証券報告書。
bofa 証券では、a 株と h 株では、現時点では a 株の方が費用対効果が高いと考えています。この外資系銀行は、a株が2014年から2015年にかけてのような強気相場になることも不可能ではないとさえ考えている。住民は過去数年間に多額の貯蓄を積み上げているため、株式市場に流入できる資金の量は非常に多い。 「2014年に強気相場が始まる前に、住民の貯蓄は15兆元増加した。今回の市場反発の前に、住民の貯蓄は40兆元増加していた。言い換えれば、市場への参入を待っている資金がさらにあるということだ」バンク・オブ・アメリカ証券が明らかにした。
インドを除くほとんどのアジア市場が中国株の反発前に調整を完了していることは注目に値する。日本市場では5月以来310億ドルが流出し、台湾では5月の高値以来180億ドルが流出している。このことからbofa証券は、中国市場の上昇が続けばインドが資金流出先となる可能性があると判断した。
kwebは100億元以上の純購入を獲得
10月3日現在、過去1週間で米国上場etfの中で最大の資金流入を集めた上位5つのetfのうち2つは中国etf、すなわちインターネット指数に連動するkwebとftseチャイナ50に連動するfxiである。索引。 etf追跡ウェブサイト（etf.com）のデータによると、10月3日までの週にkwebは14億米ドルを超える純購入を受け、fxiは12億5,100万米ドルを超える純購入を受けた。中国のetfは純資金流入額で上位5位に入っているが、このようなことは過去3年間でほとんど起こらなかった。
出典: etf.com
資金流入と相まってetfの純額は急騰し、インターネット有名人etfであるkwebは73億5000万米ドルにまで拡大した。 9月23日以降、kwebは18億1,100万米ドル（127億元に相当）の買い越しを受けた。 kwebの発行元であるアメリカン・キングソフト・ファンドのブランデン・アハーン最高投資責任者（cio）は10月3日、メディアとのインタビューで、中国株にはまだ成長の余地があると述べた。
ショートポジションのクローズが遅い
中国市場は急騰しているが、海外のショートポジションの解消が遅れている。
空売りポジション追跡データウェブサイトであるs3パートナーズのデータによると、10月1日現在、海外の中国コンセプト株の空売り者が70億ドル近くの損失を記録している。 s3パートナーズの報告書は、「中国は9月23日以来、不動産業界の状況を逆転させ、市場を支援し、経済信頼感を高めるために積極的に経済刺激策を導入してきた」と述べた。今年の安値以来、csi 300指数は驚くべき上昇を記録しているが、米国上場の中国本土/香港株が全般的に反発しているにもかかわらず、空売り筋はまだ大規模なポジションを解消しておらず、苦境に立たされている。損失。」
10月1日時点で、アリババの空売りポジションは70億米ドル近くに達し、拼多多の空売りポジションは41億米ドルに達した。 2 つのインターネット株は中国のコンセプト株で、最も大きな空売りポジションを持っています。
空売り者は通常、まず債券を借りて売り、株価が下がった後に安値で買って利益を上げます。現在、中国市場では株価が急騰しており、空売り業者は多額の紙損を計上している。この場合、なぜ空売り者はポジションを閉じて、時間内に損失を止めないのでしょうか?香港のプライベートエクイティ会社の株式投資責任者は、その背景には2つの理由があるのではないかと説明した。第一に、これは過去 3 年間に投資家によって形成された思考の慣性によるものです。過去3年間に中国株が上昇するたびに、海外投資家に空売りの機会が提供されてきた。今回も、一部の投資家は同じ考えに従っている。第二に、一部のヘッジファンドは市場変動の影響を受けないアルファの生成を目指しています。市場がどのような状況であっても、ネットポジションは依然として20%を超えています。このヘッジファンドのグループは、市場が上昇した後は追いかけません。
s3パートナーのレポートでは、中国市場の上昇が続けば、中国のコンセプト株の大規模な空売りが予想され、株価はさらに上昇すると指摘されている。最も影響を受けるのはアリババの株価だろう。この一連の上昇の後、アリババのショートポジションが増加した。ショート派が一斉にポジションを巻き戻し始めると、手仕舞い買いとロング買いが組み合わさって株価の上昇勾配が強まる可能性がある。
「ゴールデンウィーク」のデータに注目
9月24日以来、規制当局が発表した刺激策により、中国資産を購入する世界的な資金の急増が刺激された。ブラックロックは中国株を適度なオーバーウエートに引き上げた。しかし、一部の投資家は依然として慎重だ。例えば、gqgパートナーズ・エマージング・マーケット・エクイティ・ファンドのファンドマネージャー、ラジブ・ジェイン氏は、上昇は短期的な動きである可能性があると述べた。
多くの海外機関は、中国資産のその後の動向はその後の景気刺激策次第だと考えている。投資家は消費が回復したかどうかを判断するために、国慶節「ゴールデンウイーク」のデータを待っている。
マゼラン・インベストメント・ホールディングスのロング・ショート戦略責任者のブリトニー・ラム氏は、「今後数週間のうちに、中国の関連当局が社会福祉や社会保障関連措置など、より消費重視の刺激策を発表する可能性がある」と述べた。世界の資産配分は中国に戻りつつあり、株式市場が中国資産の重要な推進力となる可能性がある。」中国本土および中国香港のインベスコ・インベストメンツのレイモンド・マー最高投資責任者は、一部の銘柄が9月24日以来上昇しすぎていると考えている。
出典：「中国基金ニュース」より転載
