西側メディア：段階的な脱ドル化は「避けられない」
2024-10-04
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reference news networkが10月3日に報じた。9月23日、スペイン反乱軍のウェブサイトは「脱ドル化は時間の問題か?」と題する記事を掲載した。 》 著者はアレハンドロ・マルコ・デル・ポンテで、内容は次のようにまとめられています。
過去 3 年間、世界経済は急速な変化を経験しました。経済政策に関するアドバイス、制裁、地政学的調整は重大な反応を引き起こし、世界の金融市場に影響を与えました。これまでの経済的および地政学的な不安定時代と同様に、国際通貨システムが短期的に変革する可能性があり、疑問が生じています。
ウィスコンシン州での選挙集会で、米大統領候補ドナルド・トランプ氏は「アメリカ第一」の主張をさらに強め、米ドルから離脱するすべての国からの製品に100％の関税を課すと宣言した。この提案は共和党だけでなく民主党の明確な論理を反映している。しかし、米国が関税を通じて生み出した孤立と「世界の憲兵」としての役割が通貨と経済に影響を及ぼし始めている。
米国の財政規律は徐々に弱まり、政府は世界的な覇権を維持するためにほぼ強制的な支出を開始した。国債の返済は米国予算の最大の項目となっている。 1971年から2024年にかけて、米国の国債は4000億ドルから35兆ドルに増加し、利払い費は年間の国防費をも超えた。
この問題をさらに探求するには、ドル圏に有利に働くか不利に働くいくつかの重要な側面、つまり不均衡、地政学、さまざまな通貨での外貨準備高、国際貿易を検討する必要があります。これらの側面の分析を通じて、次の結論を導き出すことができます。差し迫ったものではないかもしれないが、段階的な脱ドル化は避けられず、これは米国が世界経済や世界経済への参加を徐々に失っていくのとまったく同じです。国際的な覇権。
まず最初に注目すべきことは、ドルの影響と、米国経済の規模、世界貿易、外貨準備、金融におけるドルの役割との関係です。米ドルの役割が大きいのは間違いありません。 2023年には世界の国内総生産（gdp）に占める米国のシェアは約24％となり、世界貿易への貢献は約10％となる。米ドルは世界貿易で最も広く使用されている通貨であり、国際取引の約 90% を占めています。外貨準備高に関しては、米ドルが 60% のシェアで大きくリードしており、次にユーロが 20% のシェアを占めていますが、日本円、英国ポンド、オーストラリアドル、スイスフラン、カナダドル、人民元のシェアは比較的小さいです。世界の外貨準備におけるドルの役割は時間の経過とともに低下しましたが、ドルの覇権は依然として絶対的です。
ロシアとウクライナの間の戦争は、西側諸国の対ロシア制裁を引き起こした。ロシアの外貨準備を凍結するというg7のアプローチは、特に通貨への影響を考慮すると、第二次世界大戦後の他の地政学的紛争におけるアプローチとは大きく異なっていた。この凍結により、他の中央銀行が将来の制裁を恐れてドル準備金を他の通貨に移そうとするかどうかという疑問が生じている。もしそうなら、そのような行動は世界の金融システムにおけるドルの優位性を損なう可能性が高い。
外貨準備に占める米ドルの割合は若干低下しているものの、依然として通貨覇権を維持している。しかし、変動為替相場と中央銀行間のスワップラインにより、一部の国では外貨準備の必要性が低下している。米国経済の安定が深刻に悪化すれば、各国の米ドルに対する信頼に影響を与える可能性がある。米国の両主要政党はドルに対するこの脅威を認識している。
地政学的または経済的な大惨事がなくても、世界の外貨準備における米ドルの役割は、いくつかの理由により低下し続ける可能性が高い。通貨スワップラインの利用が増加し、それによって多額の準備金の必要性が減少します。
貿易分野では、米国など基軸通貨発行国が貿易赤字を余儀なくされる、いわゆる「トリフィン・ジレンマ」が浮上している。多くの国はドルを使用して相互に直接貿易しており、米国を介した貿易は行われなくなりました。これらの国が十分なドルを保有するためには、米国は自国の通貨を世界中に輸出しなければなりませんが、これは輸出よりも輸入の方が多い貿易赤字によって達成されます。この赤字は米ドルが世界中で流通し続けるために極めて重要ですが、赤字が大きくなりすぎると債務の蓄積とドル安の懸念が高まる可能性があります。このジレンマにより、米国は複雑な立場に置かれています。
