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今週、a株市場は大幅に反発し、市場取引は非常に活発になり、投資家の熱意とリスク選好度が高まりました。主要政策の実施後、株式市場の市場見通しは業界機関によって好意的になっている。

金融機関は全体として、財政政策の継続的な努力により、中値相場の開始に向けた条件が整い、ファンダメンタルズへの期待を高め、株式の中値相場の緩やかな展開を促進すると考えている。債券市場では、当面の短期圧力にもかかわらず、債券市場利回りの全般的な下落方向は変わっていないようだ。

将来の投資市場に影響を与える主なイベント

中国証券監督管理委員会：中長期資金の市場参入の阻止点を開放するための機密政策

9月27日の中国証券監督管理委員会のニュースによると、中国証券監督管理委員会は最近、党委員会（拡大）会議を開催し、9月26日の中央委員会政治局会議の精神を熱心に伝え、研究し、実施措置を展開する。中国証券監督管理委員会書記兼党委員会委員長の呉清氏が会議を主宰し、スピーチを行った。会議では、あらゆる種類の中長期資金の市場への参入を促進するため、その障害点を開放するための機密政策を実施し、「長期資金」の政策体系の改善を加速する必要があると述べた。お金と長期投資」。資本市場本来の安定性を高めるため、投資面、資産面、中小投資家の保護において、より現実的で効果的な政策や措置をさらに計画し、適時に打ち出すとともに、できる限りのことを全力で行うことを堅持する。

中銀、利下げ後初の7日間リバースレポオペを開始

中銀は最近、公開市場での７日間リバースレポオペの金利を従来の１．７０％から１．５０％に調整すると発表した。 9月29日、人民銀行は調整後初となる7日間リバースレポオペを開始した。人民銀行は固定金利・数量入札方式を採用した1,820億元の7日間リバースレポオペを開始し、金利は２０ベーシスポイント上昇して１．５％となる。業界専門家らは、今回の政策金利引き下げは過去４年間で最大規模であり、支援的な金融政策の重要な現れであり、波及を通じて総合的な社会財政コストを削減することになると述べた。

frbの利下げ期待は引き続き高まる

最近、frbが最も好むインフレ指標である8月の個人消費支出価格指数（pce）が発表されました。データによると、8月の米国pce価格指数は前年比2.2％、前月比0.1％上昇し、コアpce価格指数は8月に前月比0.1％上昇した。業界関係者らは、前述のデータのわずかな増加は米国経済が冷え込んでいることを浮き彫りにしていると述べた。金利先物トレーダーは、frbが11月に50ベーシスポイントの利下げを行う可能性が、25ベーシスポイントの利下げよりも若干高いと見ている。

投資の観点に関する機関の見通し

海通証券：中間市場開始の条件を満たした

ポリシーミックスは実体経済に基づき資本市場を考慮したものとなっており、また株式市場は初期段階で歴史的な底値を記録しており、中堅相場の開始に向けた条件は整っている。今後の財政政策の継続的な取り組みにより、ファンダメンタルズへの期待が高まり、株式市場の中堅相場が徐々に展開されることになるだろう。具体的な配分としては、全体として、割安な不動産、消費、医療等の分野が、財政政策を背景に徐々にファンダメンタルズを改善し、あるいは中堅市況の主力ラインとなることが期待される。

中台証券：不動産株と下流消費が最も重要な幹線かもしれない

今年下半期のフォローアップ政策では、経済成長をより重視し、政策措置の妥当性と有効性をさらに向上させ、年間を通じて経済社会開発の目標と任務を完了するよう努める可能性がある。投資に関しては、経済成長と密接に関係するサイクルと消費が最も重要なメインラインとなる可能性がある。中央企業の合併と再編が最も重要となるだろう。その後の「インデックス構築」後の「テーマ方向性」。

華金証券：中核資産とその他の主要ラインをディップに配置

現在の上昇はまだ初期段階にあり、主に主要な政策と外部の出来事によって引き起こされています。反発のロジックから判断すると、短期的なバリュエーション回復のロジックが優勢で、その後のテクノロジー、エレクトロニクス、医薬品、サイクル中の中小型成長株が上昇分を補う可能性がある。具体的な配分に関しては、バーゲンハンティングのための 3 つの主要なラインを設定することが推奨されます。第 1 に、景気回復、補完的成長、外国資本流入への期待を高める政策から恩恵を受ける中核資産 (消費、エレクトロニクス、医薬品)。 2つ目は、政策や業界トレンドの恩恵を受け、成長を補う可能性のある中核資産（消費者、エレクトロニクス、医薬品）、3つ目は証券会社（インターネット金融など）。政策やセンチメントの高まりから恩恵を受ける不動産も含まれます。

バンガード・ファンド: 3 つの主要セクターの投資機会に注目

現在の政策条件の下では、次の 3 つの主要セクターが恩恵を受ける可能性がある。第 1 に、主観的に時価管理により積極的に対応する配当属性を持つ中央国有企業（エネルギーおよび非鉄金属を含む）、および中央国有企業。良好な資格と良好な信用を有し、銀行からの買い戻し融資の支援を優先すると予想される。2つ目は信頼感の回復により、初期評価が抑制されていた成長セクターの到来が期待される。 3つ目は、ファンダメンタルズに支えられたデジタル経済やai関連セクターなどの評価修復のラウンドであり、大規模消費などのわずかな改善が見られる業界では、既存の住宅ローン金利が低下しており、これにより金利は低下すると予想されている。住民のバランスシートは改善され、大規模消費部門は構造的に限界改善する可能性がある。

hsbcジントラスト・ファンド：frbの利下げは香港株式市場の変化につながる可能性がある

香港市場はa株市場に比べて海外金利の変化に敏感であり、今回のfrbによる利下げは市場構造の変化の起点となる可能性がある。今後、短期的に米国内および海外で明確な景気後退リスクがない限り、資本市場間の資金移動効果がチャンスをもたらすだろう。海外が短期的に注意を払う必要があるのは、米大統領選が第４・四半期の政策に与える影響と、米連邦準備理事会（ｆｒｂ）の利下げペースだ。