銀行、不動産、鉄鋼などの高騰が続いており、長期にわたりネットを突破してきた優良な中央国有企業は再評価される見通しだ。
2024-09-26
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長期ネットブレーク銘柄への「時価管理の義務化」が始まり、鉄鋼、不動産、インフラなどネットブレーク株が集中するセクターに資金が流入し始め、大幅な上昇が続いている。 。
同規則によれば、2023年10月26日から2024年9月25日までの平均終値が2023年の監査済み1株当たり純資産を下回る上場企業は長期純損益銘柄となる。中国経済新聞記者の統計によると、長期純損益銘柄数は約682社で、そのうち中央国有企業が297社、地方国有企業が225社、中央国有企業が72社となっている。
政策発表から２日間で、長期にわたって純減が続いている中央国有企業を買収するファンドの意欲が大幅に高まった。 9月26日、上海と深センの株式市場の急騰を背景に、c&dホールディングス(600153.sh)、保利発展(600048.sh)、中国招商蛇口(001979)など多くの中央国有企業株が急騰した。 .sz）、華発株（600325.sh）、oct a（000069.sz）およびその他の中央国有企業は1日当たりの上限に達した。
銀行と不動産チェーンは、中央国有企業がネットを突破するための「本拠地」である
中国経済新聞記者の統計によると、長期純損益銘柄の条件を満たす中央国有企業は297社あり、そのうち長期純損益銘柄数の43.55％を占めるのは133社である。これらの株式の時価総額は 100 億元を超え、全 297 銘柄のほぼ 45% を占めます。これを見ると、長期ネットブレイク銘柄の中には時価総額が中～大型の企業が多いことが分かります。
銀行と不動産チェーンは中央国有企業の純損益銘柄の「牙城」であり、合計24の銀行株が長期にわたり純損益銘柄となっている。大手５行のほか、郵便貯蓄銀行(601658.sh)、興業銀行(601166.sh)、上海浦東発展銀行(600000.sh)、江蘇銀行(600919.sh)などが上場している。
銀行に加えて、不動産、運輸、基礎化学、建設・装飾、鉄鋼などの中央国有企業の数は20社を超えた。不動産と運輸はそれぞれ34銘柄と30銘柄を占め、業界の繁栄度で第1位と第2位となった。不動産と関係の深い建設装飾会社は 22 社、鉄鋼会社は 21 社ある。
株価（過去12ヶ月終値、以下同）と1株当たり純資産額（2023年アニュアルレポート、以下同）の差から判断すると、銀行株の中で純損失が最も大きいのは興銀で、同社に次ぐ銀行株は上海浦東開発銀行と華夏銀行で、それぞれ-11.36元と-10.55%となった。都市商業銀行の中で最も純損失が大きかったのは上海銀行で、マイナス8.04元だった。
セメント、建材、インフラ、その他インフラや不動産関連産業の損失はさらに拡大した。コンクセメント(600585.sh)の2023年の1株当たり純資産は34.97元で、過去1年間の終値は約21.51元で、9月26日、コンクセメントは7.35％上昇した。中国鉄道建設と中国通信建設も同様の状況で、過去1年間の株価は10元未満だったが、2023年の1株当たり純資産は16元を超える見通しだ。自動車業界では、saicグループが純利益率で-11.95元の差で3位となった。
中央所有で株が壊れている国有企業が多い地域はどこでしょうか?チャイナ・ビジネス・ニュースのさらなる統計によると、北京と上海がそれぞれ37と30で、省と都市の中で第1位となった；広東、江蘇、浙江がそれぞれ29、28、20で、天津、山東、河北、福建が第1位となった。安徽省の数は10から20の間です。
市場に資金が殺到、市場は具体策に期待
2024 年以降、規制当局と市場参加者は時価管理にこれまで以上に注意を払うようになりました。この新政策が施行される頃には、長期純資産株は「時価管理義務の時代」を迎えることになる。最近、中国証券監督管理委員会は、「上場会社に対する監督指針第10号－時価管理（草案）」の中で、長期純利益損失を抱えている企業に対し、目標、期限、具体策を含む評価改善計画の開示を明確に義務付けた。評価改善計画の実施については、特別に説明させていただきます。
新しい時価管理政策が実施されてから2日間で、市場指数の出来高は急増し、市場の出来高は2日連続で1兆を超えた。株価のパフォーマンスから判断すると、中央国有企業はファンドからの注目が大幅に高まっている。統計によると、9月24日から26日にかけて、上記のネットブレイク中央企業は平均13％上昇し、中国鉄道の上昇率は累計33.09％となった。鉄鋼株では建設と中国通信建設がそれぞれ15.33%、18.44%上昇した。鞍山鋼鉄(000898.sz)と新港有限公司(600782.sh)はともに上昇した。 18%よりも。
チャイナ・ビジネス・ニュースがインタビューしたある上級投資銀行家は、新たな時価管理政策は過小評価されている高品質資産、特に純損失は大きいものの収益性が安定している中央国有企業の価格を再評価するのに役立つ可能性があると考えている。投資機会をもたらします。
「時価総額管理ツールを使用する場合、業界ごとに国有企業の好みは異なるだろう。テクノロジー成長型株は株式インセンティブや従業員の株式所有に重点を置く可能性があり、安定した経営を行う基礎化学産業は配当率をさらに高める可能性がある。総資本は比較的大きく、既存の鉄鋼会社や運輸会社は自社株の買い戻しや保有に対する特別な借り換え制度の創設に加え、買い戻しや保有が中央国有企業の主要な手段となることが予想される。前述の投資銀行関係者は、「現在の個別銘柄の上昇は、主にセンチメントと予想される株価パフォーマンスに基づいている。時間が経てば、具体的な時価管理の手段が明らかになるだろう」と語った。長期ネットブレイク銘柄』でリリース。
中信証券は、中国証券監督管理委員会がこれまでの資本市場改革の考え方「1+n」政策を継続し、時価管理ガイドラインや上場企業の合併・買収・再編に関する意見書などの文書を相次いで導入したと分析した。一方で、この文書は主要な指数構成企業と長期純損益企業の要件に焦点を当てており、現在長期純損益企業の時価総額が 20% 以上を占めていることを考慮すると、その一方で、関連企業の市場価値管理の取り組みは加速し続ける可能性がある。この文書は、新たな生産性、産業統合、その他の方向性のサポートに焦点を当て、支払いや価格包括性の最適化などの政策を支援することを強調している。
国泰君安の戦略チームは、中央銀行が株式市場に対して導入した2つの主要な構造金融政策ツールが株式市場のリスク評価を低下させると予想されると考えている。その中で、株式買戻しと保有増加のための特別借り換え制度の創設は、時価管理が求められる中央国有企業や安定したroeを有する民間の優良企業にとって、株式保有を増やす能力を提供する重要な意義を持つ。しかし、資産負債比率の要件を考慮すると、国有企業＋流通時価総額が小さい企業の株価評価の弾力性の方が有利である可能性がある。
(この記事は中国ビジネスニュースからのものです)
