4年半経った今でもカウンセリング期間中です！恵尚銀行、a株上場の見込みなし、株主が株式譲渡
2024-09-24
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現在、恵尚銀行の収益成長は基本的に停滞しており、利益成長率も低下しており、同業の都市商業銀行との差も拡大しており、a株上場という目標は徐々に遠ざかっている。
a株上場の見込みが立たず、恵商銀行の株主らは株式の譲渡を求めている。多数の株式譲渡者とは対照的に、恵尚銀行の株式に関心を持つ譲渡者は非常に少ない。
恵尚銀行は長年にわたり、a株ipo問題に向けて積極的に準備を進めてきたが、2015年の上海証券取引所ipoのスプリント失敗後も、それ以来、長期にわたる「上場指導」を開始している。段階。 2024年7月19日現在、仲介業者が発行する上場カウンセリング経過報告書は驚異の「19号」に達しており、2020年1月6日に公表された「第1期」の上場カウンセリング経過報告書から4年が経過しました。
しかし、恵商銀行にとってa株を上場する最良の機会はとっくに過ぎており、現在、恵商銀行の収益の伸びは基本的に停滞しており、利益の伸び率も低下しており、同業の都市商業銀行との差も拡大している。 a株上場の目標は遠ざかりつつあります。
転勤者は多いが転勤者は少ない
香港株のパフォーマンスを考慮すると譲渡価格は安くない
過去2年間、恵尚銀行の株式は株主によって継続的に譲渡されてきたが、ほとんど成功していない。上海証券取引所の情報によると、安徽東風機電技術有限公司は9月9日、総株式資本の0.0001％に相当する24,040株を譲渡した。基準価額は53,627,04元であった。譲渡価格は 2.23 元/株として計算されました。
注: 上の写真は、上海証券取引所のウェブサイトにおける安徽東風機電会社による恵尚銀行の株式の上場と譲渡を示しています。
同月、安慶csscディーゼルエンジン会社は保有する恵尚銀行株431万3400株を価格を引き下げて再上場し、基準価額1327万5000元で譲渡された。これは恵尚銀行の総資本の0.0311％に相当し、 1株当たりの価格は3.08元。
注: 上の写真は、上海証券取引所の web サイトに掲載されている恵尚銀行の安慶 cssc ディーゼル エンジン株式の上場と譲渡を示しています。
今年6月、馬鞍山鉄鋼集団は恵尚銀行の株式175万9900株を基準価額1571万6000元で譲渡した。これは恵尚銀行の総資本の0.0127％を占め、１株当たりの金額は約8.93元だった。
注：上の写真は、上海証券取引所のウェブサイトにおける中国マレーシア鉄鋼グループによる恵尚銀行の株式の上場と譲渡を示しています。
今年3月、cofcoは恵尚銀行の株式を上海統一株式取引所に譲渡した。このうち、cofco group co., ltd.は、総株式資本の0.27%に相当する3,810万7,500株を譲渡する予定であり、cofco biotechnology co., ltd.は、0.29％に相当する4,030万9,500株を譲渡する予定である。総株式資本の%。譲渡価格は公表されていない。
注: 上の写真は、cofco による上海証券取引所の web サイトでの恵尚銀行の株式の上場と譲渡を示しています。
アリババの資産司法オークションプラットフォームで、浙江省紹興市の中級人民法院は、祝吉朗盛機械科技有限公司が保有する恵祥銀行の非海外上場株式計9,350万株を売却しているが、現在、入札者はいません。この9,350万株は、6月25日と7月16日にそれぞれ第1回入札と第2回入札が行われ、開始価格はそれぞれ3億5,200万元と2億8,200万元で、1株当たり3.77元と3.01元と計算されたが、両方の入札が行われた。誰も入札しなかったため失敗しました。
注: 上の写真は、アリババ オークション ネットワークにおける恵尚銀行の株式上場を示しています。
さらに、新建金融は、上海証券取引所のプラットフォームで、淮北万里電力工程会社が譲渡先を見つけるのが間に合わなかったため、昨年4月に恵商銀行株の上場を中止したことが示されていることを発見した。また、安徽省馬鞍山鉄鋼鉱業集団南山鉱業有限公司は昨年数回上場価格を引き下げたが、譲渡が成功したという情報はなかった。
注: 上の写真は、淮北万里電力工程会社による上海証券取引所のウェブサイトにおける恵尚銀行株式の上場停止を示しています。
さまざまなプラットフォーム上のさまざまな主体の移転価格によると、最低は2.23元、最高は9元近くとなっていますが、記載されている移転価格は大きく変動しますが、結果は一貫している傾向があり、移転が成功することはありません。実際、恵尚銀行の株価には価格の「アンカー」がないわけではない。実際、恵尚銀行はすでに2013年に香港株式市場に上場している。 10年以上の取引を経て、威尚銀行の現在の価格は1株当たりわずか2.22香港ドル、人民元に換算すると1株当たりわずか2元に過ぎない。この観点から見ると、現在のオークション価格や譲渡価格は一部大幅に割引されているように見えますが、実際にはメリットはありません。結局のところ、香港の株価は譲受人にとって重要な価格の参考となるのです。
同業の都市商業銀行との差は拡大中
a株上場の絶好の機会を逃した
恵尚銀行は1997年に設立され、2005年12月に蕪湖、馬鞍山など安徽省の都市商業銀行5行と、鹿安、淮南などの都市信用組合7行を正式に合併し、正式に営業を開始した。 2006年。安徽省最大の都市商業銀行である。
6、7年前、恵尚銀行の収益は南京銀行と同程度で、杭州銀行よりも大幅に高かった。 2017年のデータから判断すると、同年恵尚銀行は225億の営業利益を達成したが、杭州銀行は141億、南京銀行は248億にとどまった。恵尚銀行の収益水準は南京銀行に追いつき、杭州銀行を大きく上回っているといえる。この状況は長くは続きませんでした。 2021年から2023年にかけて恵尚銀行の収益は基本的に停滞段階にあり、2022年と2023年の成長率は1.45％、0.97％となった。その差は南京銀行によってさらに拡大し、杭州銀行によって基本的に平準化された。
恵尚銀行が同業他社よりも拡大している理由は、金利以外の収入格差にあるのかもしれない。恵尚銀行の変革が遅いため、ウェルスマネジメントにおけるそのレイアウトは深くなく、従来の預金および融資ビジネスに大きく依存しています。 2023年のデータから判断すると、恵尚銀行の営業利益に占める利息収入の割合は78％にも上り、杭州銀行の67％や南京銀行の56％を大きく上回っている。収入の多様化は銀行の発展方向であり、仲介ビジネスを積極的に展開することは、リスクに抵抗し資本占有を減らす重要な方法です。杭州銀行と南京銀行は、資産管理、投資銀行業務、債券投資などの非金利収入の割合が高く、従来の預金・融資事業と組み合わせると、成長の「二重エンジン」を持っていることに等しい。恵尚銀行は金利低下を背景に、金利収入への依存度が高まっており、所得格差が拡大しているのも不思議ではない。
金融商品の規模構築は、非金利収入を反映する重要な要素です。この点で、恵尚銀行は杭州銀行や南京銀行に大きく遅れをとっている。 2024年の中間報告書によると、南京銀行の金融管理商品規模は4,345億で、同じく都市商業銀行の4,024億を上回っている。これに対し、恵商銀行の保有額は2000億未満だ。
収益実績に関して、恵尚銀行は近年減少傾向を示しており、2022年、2023年、2024年上半期の成長率はそれぞれ16.1％、9.6％、5.9％となっている。
グラフ: 恵尚銀行の純利益 出典: enterprise alert
預金と貸出に関して言えば、恵尚銀行の「預金と貸出の不一致」は明らかである。個人融資は2021年以降停滞している。 2020年から2024年上半期までに、同期間に預金は3,612億増加したが、増加は441億にとどまった。個人向けローンの伸び悩みを背景に、対応する資産の質も悪化している。不良率という指標から見ると、5年足らずで2倍になっています。 2020年から2024年上半期にかけて、この指標は0.69%から1.42%に増加しました。おそらく個人融資側のリスクを認識しているのか、恵尚銀行は近年、個人融資のペースを落としている。
公的預金と貸付金は全く逆の性格を持っています。過去5年間、恵尚銀行の法人預金は4000億前後で基本的に安定しているが、法人融資は年々増加し、約5年間で倍増した。これはまた、同行が依然として企業側に焦点を当てていることを示している。資産の質の観点から見ると、法人向け融資におけるリスク・リターン効果の向上を反映して、同社の不良債権比率は2020年をピークに年々低下している。
恵尚銀行は、a株に上場するという夢をずっと抱いてきた。同社は2011年にはすでにa株ipoの計画を開始し、失敗後は香港株に切り替え、2013年に香港株式市場に上場した。恵尚銀行は2015年に上海証券取引所にipoを申請したが、複数の要因によりa株上場計画は何度も棚上げされた。 2018年12日、恵尚銀行はa株ipoへの道に乗り出すと改めて発表し、2019年に安徽省証券監督管理局に再度上場登録申請を提出した。まだ上場指導段階にある。
新建金融は、恵商銀行の新規株式公開と上場に関する証券会社の中信証券と国源証券の指導に関する経過報告書（第19回）の中で、依然として存在する問題点を明確に指摘していることを発見した。 shanshan holdings co., ltd.との株式紛争中国証券監督管理委員会の ipo 登録管理措置および関連要件によれば、上記の中京新華社と山山ホールディングスの間の株式紛争訴訟の現状を考慮すると、a 株発行者の株式は明確である必要があります。中京新華社と山山控股間の和解 この結果により、恵尚銀行の主要株主の変更が生じる可能性があり、恵尚銀行のa株発行に一定の影響を与える可能性があります。
注：上の写真は中信証券と国源証券の第19回上場指導進捗報告書のスクリーンショットです。
新銭金融は、家庭教師ブローカーが指摘する株式の不確実性や不安定性の問題がなくても、a株上場には依然として一定の困難があると考えている。業績が主な理由だ。恵尚銀行の収益の伸びは近年基本的に停滞しており、利益の伸びも低下している。加えて、香港株の価格が大幅に割り引かれていることを考慮すると、a株の価格設定にもいくつかの困難がある。 。
長年の病気にもかかわらず、全人代の医師でさえ形勢を変えることができていない。
恵尚銀行の現頭取であるヤン・チェン氏は1970年代生まれで、高い学歴と輝かしい職歴を持っている。学歴に関しては、1989 年から 1996 年 6 月まで北京科学技術大学に留学し、修士号を取得した後、中国人民大学で博士号を取得し、1999 年に卒業しました。働いてから学位を取得した多くのマネージャーとは異なり、ヤン・チェン氏は標準的な学歴を持っています。人民大学を博士号を取得して卒業後、中国開発銀行、安徽省中小企業発展局、安徽省経済委員会、安徽省経済情報技術委員会を歴任し、その後池州市の副市長を務めた。安徽省宣城市、安徽省宣城市組織局長、安徽省宣城委員会副書記、安徽保証グループ会長。同氏は２０２１年から恵尚銀行の頭取に就任する。
ヤン・チェン氏の就任は市場の期待に応えたといえる。これに先立ち、恵尚銀行は一連のトラブルを経験しており、特に市場から批判を受けた3人の会長の解任はすべて汚職によるものであった。2024年5月には恵尚銀行の前頭取である李紅明氏が解任された。国有企業職員による贈収賄と虐待の罪で起訴され、権力犯罪で懲役14年6か月、罰金400万元を言い渡された。 2022年11月には呉学民前会長が「二重解雇」された。報告書は、呉学民が「権力と金の取引に従事し、公共を害し、私益を富ませ、特に国有資産に重大な損失を与え」、「飲酒と資金調達に熱中し、自堕落な性格であった」と述べている。 。」同年、恵尚銀行の初代頭取である戴和迪は収賄と非国家職員による収賄の罪で懲役12年と罰金75万元を言い渡された。また、2019年以降、十数人の経営幹部が相次いで辞任し、監査役会会長や株主監査役などのポストが頻繁に交代した。
このような環境において、中国人民大学博士は流れを変え、真新しい恵商銀行を国民に与えることができるだろうか？
現時点ではそれはできていない。同業他社との業績差がさらに拡大したことに加え、恵州の商店は過去3年間、不規則な融資管理や顧客の身元確認の不十分さなどを理由に頻繁に罰金を受けている。さらに、恵尚銀行が夢見てきたa株ipoもまだ実現の見通しが立っていない。これはヤン・チェンにとって大きなプレッシャーであることは間違いない。
全体として、安徽省を代表する都市商業銀行として、恵商銀行は確かに近年、ipoプロセスが保留されている一方で、株主の苦闘と経営の不安定さから、若干の不満を抱えている。 。企業運営の面では、南京銀行、杭州銀行、あるいは寧波銀行のような他のより市場志向の銀行であっても、彼らは事業運営中に仲介ビジネスの発展を強化しているのに対し、恵尚銀行は伝統的な預金と金融に依存している。高度な融資ビジネス。近年の金利低下の影響を受け、恵商銀行は極めて消極的であり、業績の低下はすでに困難を極めているipoプロセスに冷や水を浴びせる可能性がある。
編集者 ウー・シュエ
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