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9月20日の相場は底を打って一日中反発し、主要3指数は上げ下げまちまちとなった。引け時点で、上海証券取引所指数は０．０３％上昇、深セン構成指数は０．１５％下落、チャイネクスト指数は０．６４％下落した。

セクター別では、スマートガバメント、貴金属、不動産、ソフトウェア開発などのセクターが値上がり率上位となった一方で、革新的な医薬品、太陽光発電装置、電池、生物由来製品などのセクターが値下がり率上位となった。

一般的に個別株は上昇よりも下落の方が大きく、市場では3500銘柄近くが下落した。この日の上海と深センの株式市場の出来高は５７４７億株で、前営業日から５２３億円減少した。

昨日、a株の出来高は再び上昇し、多くの投資家が再び楽観的になり、反発に参加する準備ができていると思います。

高値でオープンして安値になったとしても、ある程度の利益を得て市場から離れることはできますよね？

しかし午前9時、あるニュースによりa株は一時的に下落した。"撤回する"今回予想される高オープニング、つまりlprは9月も変わらず。

ニュース自体は特別なことではありません、主に昨日の市場自体の上昇のためlprの下方修正への期待が含まれる。予想されたことは起こらず、上昇ロジックは失敗し、結果として主要 3 指数全体が挫折しました。低く開く; 寄り付きの雰囲気は良くなく、otcファンドは市場への参入を急いでいなかったため、安値で始まった後、市場は再開しました。変動下限。

これが初期の市場低迷の直接の原因であることは疑いの余地がありません。

さらに、無視できない要因がもう 1 つあります。それは、広範な etf の出来高のリズムが変化しており、「取引終盤」までは、その出来高の頻度と強度が昨日ほど良くありません。

しかし、終盤の取引では日中安値を更新し、一時は赤字に転じるまで上昇を続けており、これも非常に誠実だ。

風力データによると、14:00以降、4つのcsi 300 etfは出来高が増加し続け、全面的に赤字に転じた。取引終了時点で、e fund csi 300 etfとchinaamc csi 300 etfの取引額はそれぞれ57億元と37億元を超え、昨日の取引額の3倍に達した。

また、huatai-berry csi 300 etfとharvest csi 300 etfの出来高も昨日を上回りました。4つのetfの合計取引高は208億元を超えた。

今月lprは変更されていないが、これはこの問題の続報が完全に予測できないことを意味するものではない。現在の市場の主流の見方は、第４・四半期にはまだ政策余地があるというものだ。詳しく見てみましょう。

新しい lpr が変更されないのはなぜですか?

朝方に中銀が「動かない」と発表した後、a50先物指数は急速に下落し、「高値寄り付き」が後退したことを示した。

ただし、今後も人民元の上昇が続くことにも注意が必要です。

これは、中央銀行が以前に「期待管理」を行うよう国民に注意を促したにもかかわらず、市場は依然として金融政策に対する期待を持っているためだと考える人もいる。

中国人民銀行金融政策局長の鄒蘭氏は9月5日、銀行預金の資産運用商品への転用のスピードや銀行の純金利マージンの縮小などの要因により、金利はさらに低下すると述べた。預金金利と貸出金利には依然として一定の制約があります。

“中央銀行は政策の効果を注意深く観察し、景気回復、目標達成、マクロ経済運営が直面する特定の問題に基づいて金融政策制御の強度とペースを合理的に把握する。”

国家発展改革委員会は9月19日、現在の経済運営は概ね安定しており、質の高い発展が着実に進んでいると述べた。同時に、外部環境の変化による悪影響は増大しており、古い原動力から新しい原動力への移行には痛みを伴い、経済は依然として多くの困難と課題に直面している。しかし、経済運営におけるプラスの要素と有利な条件も絶えず蓄積されており、我々は年間を通じて経済社会発展の目標と課題を達成する条件、能​​力、自信を備えている。

メディア報道によると、東方金城の首席マクロアナリストである王清氏は次のように考えているという。現在の金利引き下げには一定の制約がある。今年第１・四半期と第２・四半期の銀行の純金利マージンはいずれも１．５４％で、昨年第４・四半期より０．１５ポイント縮小し、警告水準の１．８％を大幅に下回った。政策金利が短期的に継続的に引き下げられ、lpr相場が追随するように誘導され、大規模な既存の住宅ローン金利にも下方修正の余地が大きい場合、銀行の純金利マージンはより大きな下方圧力に直面することになる。これは銀行経営の安定には役立たない。

同報告書は、「現在の経済状況と物価動向を考慮すると、中央銀行は第4四半期に主要政策金利である7日間リバースレポ金利を引き下げる可能性が高い。引き下げ幅は10～10％と推定されている」と述べた。 20ベーシスポイント、その後のlpr相場の引き下げの指針となる。」

中国光大銀行金融市場局のマクロ研究員、周茂華氏は、国内の従来の政策余地は十分であり、国内のマクロ政策の効果が解放され、消費と内需は着実に回復しており、国内循環は順調に回復していると述べた。景気は順調で、市場心理も徐々に回復し、銀行の全体的な経営状況も徐々に改善している。 lprにはまだ削減の余地がある。

株式取引の観点から見ると、一部の投資家は「利下げサイクルが始まれば、我々（a株）にとっては間違いなく良いことになる。好材料がいつa株にフィードバックされるかについては、 - これは遅いだけで、遅くはありません。」

最近、香港株がa株よりも値上がりに強いのはなぜですか?

注目に値するのは、今日も香港株が急騰し、例えばハンセン指数が連日8連続上昇を記録し、ハンセンテクノロジー指数も5日間連続上昇を記録したことである。

利下げサイクルの開始時に、過去2日間で香港株がa株よりも強いパフォーマンスを示したのはなぜでしょうか?

ciccの分析では、香港株式市場は外部流動性と香港の連動為替制度の変化に非常に敏感であると指摘した。frbの利下げに対してより敏感に反応する, したがって、香港株はa株よりも柔軟性が高いです。

さらに、香港株の収益性は比較的良好であり、バリュエーションと投資家のポジションもより合理的であるため、これらの要因が香港株の相対的なパフォーマンスを支えています。この市場では高配当株やハイテク成長株が主流となる可能性がある。

テクニカル的な観点から見ると、香港株式市場の底値は固まり、多くの指数は三重底または四重底構造から浮上していると考える人もいる。これは反発を促進するだけでなく、a 株にとって指針となる重要性もあります。

蘇州証券のチェン・リー・チェン・リーチームは、香港株は全般的に底入れし、a株と同時期かa株に先駆けて反発すると述べた。

ハンセン指数と csi 300 指数の過去の傾向から判断すると、この 2 つは基本的に一致しており、ハンセン指数の反発変曲点は通常、csi 300 指数よりも早く、または同時に発生し、最長でも 2 を超えることはありません。数か月。

たとえば、香港株は2024年1月下旬に底を打ち、a株は2月上旬に底を打った。同様に、香港株は2022年3月に最初に底を打ち、さらに2月下旬にa株は底を打った。 2016 年と 2020 年 3 月に、この 2 つはほぼ同時に底を打った。

新荘コンセプトと不動産部門の強化

食品安全の概念は一日の終わりには変わる

最後にセクションを見てみましょう。

1) 新荘

引け時点では、電子idカード、ファーウェイ産業チェーン、ネットワークセキュリティ、その他の分野がすべて好調だった。

ニュースによると、最近、福建省発展改革委員会は福建省刑務所管理局の新荘更生プロジェクトの実現可能性調査報告書と予備設計計画を承認した。

深セン地方金融管理局は「デジタル金融の質の高い発展支援に関する深セン実施意見（意見募集草案）」について意見を公募している。深セン市の金融情報イノベーション研究基地の建設を促進し、銀行、証券、保険などの金融機関やパートナーによる情報イノベーション研究プロジェクトを完了することが提案されている。

北京資本証券は、我が国の情報イノベーション市場は早期にスタートし、2020年に最初の建設ピーク期に入ったと述べた。各分野の建設ペースは異なり、地方レベル以上の党と政府の情報イノベーションは主に2020年から建設を開始する。 2022年までに、2023年には県・地区レベルの党・政府の情報イノベーションが続々と開始される。2021年からは党・政府の情報イノベーション市場が、通信事業者、金融などの情報イノベーション市場に拡大し始める。 。新たな金融支援と業界の信用革新政策の触媒の到来により、信用創造は新たな加速段階に入ると予想されます。

2) 不動産

ニュースとしては、中国共産党北京市委員会が「改革の更なる包括的深化と中国式近代化の促進に関する中国共産党中央委員会の決定」の実施意見を実施した。賃貸と購入の両方を促進する住宅制度の充実に言及した。首都の特性に合致した新たな不動産開発モデルの確立を加速し、手頃な価格の住宅の建設と供給を増やし、労働者階級の厳格な住宅ニーズに応える。

3) 食品の安全性

取引終盤、このセクターは突然上昇し、赤に変わった。 shipu testing、huashengchang、jieqiang equipment、kehua biologicalなどの銘柄はすべて異常な動きを示しました。

同様の傾向は核汚染防止・管理分野でも起こった。

外務省の公式サイトによると、中国と日本は福島第一原子力発電所の汚染水の海洋放出問題で合意に達した。