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投資リトルレッドブック - 第 208 号

合格私たちの顔は埃まみれで傷だらけですが、それでも私たちは信じなければなりません

上海総合指数は２７００ポイントに近づき、出来高は再び減少し、悲観論はピークに近づいている。

一部の投資家は、短期的な強気と長期的な弱気、政策介入などの要因が投資の難しさをさらに悪化させていると述べた。しかし、20年間で価格が2,000倍に上昇した投資の第一人者、張耀氏はかつて次のように述べています。 「中国は急速に発展しており、証券市場でお金を稼ぐ黄金時代に、投資と企業発展に対する真の理解が不足しているため、中国に投資することは困難です。」

断面で見ると、a 株全体はインフレを上回るプラスのリターンをもたらす市場です。2005 年 9 月から 2024 年 9 月まで、20 年以上上場している企業は合計 1,200 社あります。これらの企業を投資結合とみなした場合、過去 20 年間のこの結合による累積配当は 5.8 兆元であり、20 年前のこれらの企業の時価総額の合計は 22.2 兆元である。わずか3兆2000億元だったが、過去20年間の累積配当金は継続投資による追加資本調達額は6兆9000億元に上る。

この組み合わせにより、20 年間で投資家に 5.6 倍の累積収益がもたらされ、年間複利収益率は約 10% になると大まかに計算できます。現在のバリュエーションが歴史的な底値にあることを考慮すると、過去 20 年間の a 株の実際の収益率は表面的な統計よりも優れています。