ニュース

著者 | 周志宇

何ヶ月も待った後、王建林の援軍がついに到着した。

qichacha氏によると、大連新大夢商業管理有限公司（略称「新大蒙」）は9月4日、登録資本金の増加、10人の新規株主の追加、取締役会長の就任など一連の重要情報を更新した。 . 主要人物の変更。このうち、新達同盟の法人および主席は蕭光瑞から黄徳偉に変更された。魏pag グループのプライベート エクイティ部門のパートナー兼共同責任者です。

新達連合は万達のライトアセット事業に上場している珠海万達商業管理を管理する目的で今年1月に設立された。

産業および商業情報の変化は、pagの創設パートナーであるシャン・ウェイジャン氏が主導し、投資家や地方自治体の支援を得て、ほぼ9か月にわたる交渉を経て、万達商業管理による戦略的投資の導入がついに実現したことを意味する。もちろん、王建林氏は万達商業管理の絶対的な支配力を失うという代償も支払った。

産業および商業データから判断すると、xinda alliance の登録資本金は 162 億 1000 万元から 405 億 2000 万元に増加し、総投資額は 513 億元に変更されました。

xinda alliance は別の有限責任会社から有限責任会社 (外国投資、非個人事業主) に変更されたため、投資総額は xinda alliance の現在の資金調達データを反映しています。前回協定締結時の600億元と比べると、依然として90億元近くの差がある。すべての関連資金がいつ受け取られるかについて、ワンダ氏はウォール・ストリート・ニュースに回答しなかった。

しかし、最新の産業および商業情報によると、xinda alliance の株主構成が決定されました。万達商業管理とその子会社の大連万有が合計40％の株式を保有し、pag投資、citicキャピタル、アブダビ投資庁など10機関が合計60％の株式を保有している。すでに発表されている機関に加え、蘇州国有資産を背景とした投資機関もあり、株式保有率は0.50％となっている。

株主確定により、万達商業管理による戦争関連の変更導入に対する市場の懸念は軽減された。

これに先立ち、ワンダ・コマーシャル・マネジメントは3月30日、pag投資グループ、citicキャピタル、アレス、アブダビ投資庁（adia）の完全子会社プラチナム・ピオニー、ムバダラ・インベストメント・カンパニーを含む投資家5社と協力したと発表した。合意書。これら５機関は新達連合に約６００億元を投資する。

3月に契約が締結された際の黄徳偉氏によると、一度に600億元の資金が利用可能となり、第2四半期には完了する予定だという。しかし、契約締結以来、xinda alliance の産業および商業情報は変わっていません。

同時に、wang jianlin とその傘下の wanda group は、株式を凍結し、wanda plaza を売却するというニュースにさらされています。大連万達商業管理だけで保有する大連新達リーグの株式162億株全体が、今年上半期に4回凍結された。

さて、ブーツが床に着きました。王建林が巨額の代償を払った後、援軍が到着すれば万達の財務状況も改善する可能性がある。

huang lichong 社長、huang lichong 氏は、登録資本金の増加後、新大夢の財務力は大幅に強化され、関連資金を会社の財務レバレッジの向上と債務支出の削減に使用できると考えています。また、ワンダの信用力を高め、資本市場における将来の有利性をサポートすることもできる。

しかし、万達商業管理の上場計画は短期的には完了しない可能性があるため、新たな提携の実施は、王建林と万達グループに対する短期的な圧力を軽減するだけだろう。

この取引に近い投資銀行幹部はウォール・ストリート・ニュースに対し、ワンダ・コマーシャル・マネジメントの以前の上場スケジュールは継続的に延期されており、それが取引の主な理由だったと語った。新ダメ蒙は万達がギャンブルに失敗して破産するのを防ぐため、株式再編としてpag投資などの資本を導入した。

同投資銀行関係者は「現時点では適切な上場ウィンドウ期間はない」とみている。

公開情報から判断すると、ワンダの流動性危機は新たな戦争の開始によっても完全には解決されていない。新大夢の産業・商業情報には一連の重要な変更が加えられているが、新大夢も9月初旬に株式凍結を行っており、執行対象者は大連万達商業管理であり、執行額は約5億4,200万株だった。

さらに、大連万達商業管理の中間社債報告書によると、大連万達商業管理の珠海万達商業管理に対する株式88.7％は制限されている。 2024年6月末時点で、万達商業管理は1年以内に返済予定の有利子負債が302億6,900万元、手元現金が115億8,000万元となっている。来年、万達商業管理は海外で多くの債券の満期を迎えることになる。

ワンダにとって、現在の運営能力を維持しながら、ipoを推進し、資金調達を回復することが最も重要なことは、負債コストを削減し、期間を延長し、新たな資金調達を通じて流動性を向上させる必要がある。そうでなければ、ワンダが資産売却をやめるのは難しいだろう。

今年以降、万達の本社がある北京の万達広場や上海、杭州などの都市の優良資産は万達に売却され、保険会社などさまざまな資本が引き継いだ。

pagやciticなどの資本の投資により、新大蒙は次に資金調達レベルを向上させることができるかどうか。 citicキャピタルの張宜辰会長兼最高経営責任者（ceo）が語ったように、関連する株主は新達同盟に長期的かつ安定した支援をもたらすだろうか。これが王建林の上陸の鍵となるだろう。

王建林氏はまた、新旧の戦略的投資家の利益のバランスをとる必要があり、これらの新たな株主の支援を得て、万達商業経営を泥沼から抜け出して資本市場に復帰させることができるだろう。おそらく何年も経って、万達商業管理が香港証券取引所の鐘を鳴らすために戻ってくるかもしれないが、ステージに立つ鐘を鳴らす人たちはもはやあのおなじみの顔ではない。