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今夜、世界市場は混乱に陥っています。

北京時間9月3日夜、供給管理協会（ism）が発表したデータによると、8月の米国ism製造業pmiは47.2で、予想の47.5を下回り、前回の値よりも高かった。このうち、8月の米国のism製造業新規受注指数は44.6と前回値（47.4）を大きく下回り、2023年5月以来の低水準となった。アナリストらは、全体的な傾向は依然として米国の製造業活動の低迷を示しており、米国の景気後退への懸念が高まっていると指摘した。

米国株式市場は北京時間２３時時点でナスダックが２．４３％下落、ｓ＆ｐ５００指数は１．５４％下落、ダウ工業株３０種平均は１．１２％下落した。このうち米国の半導体株は全体的に急落し、フィラデルフィア半導体株指数は6％以上下落、エヌビディアは8％以上下落し、マイクロン・テクノロジーとtsmcは6％以上下落した。このニュースを受けて、半導体産業協会が発表した7月の売上高データは季節傾向を下回り、モルガン・スタンレーは「データ報告書にあるほぼすべての製品ラインがわれわれの予想を下回った」と述べた。

欧州株式市場も軒並み下落し、欧州stoxx 50指数は1.18%下落し、国際原油価格もこの期間中に4%以上急落した。ブレント原油は1バレルあたり75ドルを突破し、日中に4.5％急落した。このニュースで、リビア中央銀行総裁は、さまざまな派閥が合意に近づいており、石油生産を再開することが期待されていると述べた。

全面的に飛び込む

北京時間9月3日夜、供給管理協会（ism）が発表したデータによると、8月の米国ism製造業pmiは47.2となり、予想の47.5を下回り、前回の46.8を上回った。拡大と縮小の分かれ目となる５０を５カ月連続で下回った。

このうち、新規受注指数は44.6と前回の値（47.4）を大幅に下回り、2023年5月以来の低水準となったほか、生産指数は7月の45.9からさらに低下し44.8となった。雇用指数は前月の44.5から50.3と大幅に上昇し、前回の43.4を上回った。

9月に発表される最初の重要な米経済指標として、8月の米ism製造業pmi統計が市場の注目を集めた。アナリストらは、米国の製造業の雇用は引き続き縮小しているものの、そのペースは緩やかだが、全体的な傾向としては依然として製造業活動の低迷を示しており、米国の景気後退への懸念が高まっていると指摘した。

金融ブログのゼロヘッジは、米国の新規受注/在庫比率が8月に突然景気後退水準に逆戻りしたことは、製造パイプラインが深刻に詰まり、大規模な人員削減が始まろうとしていることを示しているとコメントした。

9月に発表される最初の重要な米経済指標として、8月の米ism製造業pmi統計が市場の注目を集めた。アナリストらは、米国の製造業の雇用は引き続き縮小しているものの、そのペースは緩やかだが、全体的な傾向としては依然として製造業活動の低迷を示しており、米国の景気後退への懸念が高まっていると指摘した。

金融ブログのゼロヘッジは、米国の新規受注/在庫比率が8月に突然景気後退水準に逆戻りしたことは、製造パイプラインが深刻に詰まり、大規模な人員削減が始まろうとしていることを示しているとコメントした。

今晩初めに発表された別のデータは、8月の米国s&p世界製造業pmiの最終値が47.9、予想は48.1、前回値は48だったことを示した。 ｓ＆ｐグローバル・マーケット・インテリジェンスの首席ビジネスエコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、ｐｍｉ統計のさらなる低下は、第３・四半期半ばに製造業が経済への悪影響を強めていることを示唆していると述べた。将来の見通しに関する指標は、この足かせが今後数カ月でさらに強まる可能性を示唆しています。

米国株式市場が開いた後、主要指数は軒並み急落し、北京時間２３時現在、ナスダックは２．４３％下落、ｓ＆ｐ５００指数は１．５４％下落、ダウ工業株３０種平均は１．１２％下落した。

このうち米国の半導体株は全体的に急落し、フィラデルフィア半導体株指数は6％以上下落、エヌビディアは8％以上下落し、マイクロン・テクノロジーとtsmcは6％以上下落した。このニュースについて、モルガン・スタンレーは、半導体産業協会が発表した7月の売上高統計が季節傾向を下回っており、「データ報告書のほぼすべての製品ラインが当社の予想を下回った」とし、市場全体は依然低迷しているように見えると述べた。

欧州株式市場も軒並み下落し、欧州stoxx 50指数は1.18％下落、ドイツのdax指数とフランスのcac40指数はともに1％下落、スペインのibex35指数は1.11％下落、イタリアのftse mib指数は1.5％下落した。 。

同時に、国際原油価格も大きな損失を被り、wti原油は日中に4％以上急落し、現在1バレル当たり70.5ドルで取引されている。ブレント原油は1バレル当たり75ドルを下回り、4.44％急落した。日中は、2024 年にはすべての利益が帳消しになります。このニュースで、リビア中央銀行総裁は、さまざまな派閥が合意に近づいており、石油生産を再開することが期待されていると述べた。

ビッグデータの到来

frbの9月金利決定前の最後の非農業部門雇用統計は今週金曜日に発表されるが、米国のインフレ率の低下傾向の確立を背景に、この雇用統計は間違いなく今週、そしてさらには最も重要なデータの1つである。 9月に。

ｊｐモルガン・アセット・マネジメントのグローバル・アロケーション戦略のポートフォリオマネジャー、フィル・カンポアレ氏は、今回の非農業部門雇用者数報告が、連邦準備理事会が９月に２５ベーシスポイント（ｂｐ）利下げを行うか、５０ベーシスポイント（ｂｐ）利下げを行うかについての最終的な「裁定者」になる可能性があると考えている。

ブルームバーグが調査したエコノミストのコンセンサス予想によると、8月の米国の非農業部門新規雇用者数は16万3000人に達すると予想され、7月の11万4000人から大幅に回復する一方、失業率は4.3％から4.2％に低下した。また、時給の前年比伸び率は3.6％から3.7％に上昇した。

このうちモルガン・スタンレーのアナリスト、サム・コフィン氏は顧客向けリポートの中で、７月の失業率が４．３％に達した重要な理由は一時解雇の異常な増加にあると指摘した。テキサス州はハリケーン・ベリルの影響から徐々に脱しつつあり、労働市場が７月のような「悲劇」を引き起こすことはないと予想されている。

モルガン・スタンレーは、８月の失業率は４．２％に低下し、非農業部門の新規雇用者数は１８万５０００人に増加すると予想している。雇用創出の新たな加速により、米連邦準備理事会（ｆｒｂ）は９月に２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利下げに踏み切ると予想されている。

ウォール街の大手銀行の中でもシティグループはより悲観的な予測を立てており、8月には12万5000人の雇用が追加され、失業率は7月とほぼ同じ4.3％にとどまると予想している。これは、7月の弱い指標が単なる一時的要因によるものではなく、連邦準備理事会による9月の50ベーシスポイント利下げにつながる可能性がある労働需要の実質的な弱まりを反映していることを裏付けるものとなる。

シティグループは、８月の雇用統計は米連邦準備理事会（ｆｒｂ）の９月連邦公開市場委員会（ｆｏｍｃ）のサイレント期間の前日に発表されるため、利下げを５０ベーシスポイント（ｂｐ）にするか２５ベーシスポイント（ｂｐ）にするかは主にこのデータによって決まると強調した。

frbの利下げタイミングの選択は頻繁に疑問視されており、一部のアナリストは利下げを加速しなければ大きな間違いにつながる可能性があると警告さえしていることは注目に値する。

アバディーン・アセット・マネジメントのアジア国債部門責任者ケネス・アキントウェ氏は現地時間9月2日、メディアのインタビューで「frbは政策ミスを犯した可能性がある」と述べ、一部の統計は景気の低迷を反映していると指摘した。非農業データを含む条件は以前に大幅に修正されました。

アキントウェ総裁は、frbの政策変更が実際の経済活動に反映されるまでには時間がかかると指摘し、「これらの緩和政策は、累積150ベーシスポイントであれ200ベーシスポイントの利下げであれ、反映されるまでに6～8カ月かかるだろう」と述べた。もし米国経済が2025年初めにさらなる弱さの兆候が突然現れ、frbが再び利下げした場合、緩和政策の効果が経済に伝わるまでには2025年後半までかかるだろう。 。その頃には経済状況は「大きく変わっている」かもしれない。