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ゼブラ消費沈佗

全国の薬局数が70万店を超えると、どの店舗でも十分な食料が確保できるかが問題となる。

医薬品全体の売上の伸びが鈍化し、薬局の数は増え続け、人が多すぎて食料が不足する状況が生じている。

今年上半期、a株ドラッグストアチェーン大手6社のうち5社が一斉に業績不振に陥り、業界に大きな警鐘を鳴らした。

調整する時期が来ました。

全体的なパフォーマンスの低下

主流のドラッグストアチェーン企業の業績は総じて低下している。このような状況はこれまでに一度も発生したことがありません。

a株の中間報告シーズンが終わり、大手ドラッグストアチェーン上場企業6社の決算が発表され、業界の投資家は何が間違っていたのかを知りたがっている。

宜豊薬局(603939.sh)は、寒さの中でも暖かさを保ちながら「二倍成長」を達成した唯一の企業である。今年上半期の同社の営業利益は117億6000万元で、前年同期比9.86％増、親会社に帰属する純利益は7億9,800万元で、前年同期比13.13％増となった。 %。ただし、前年同期と比較すると、成長率も大幅に低下しました。

都市に住む人々は、薬局が各地域で最も人口が密集している企業の 1 つであるという共通の印象を持っており、複数の薬局が隣り合って競合することは珍しいことではありません。

これはまさに、チェーンドラッグストアの出店競争がターミナルに直接現れる方法である。

今年上半期においても、大手ドラッグストアチェーン上場企業はいずれも総じて売上高の増加を達成したが、前年同期と比較すると成長率は程度の差はあれ、店舗の拡大は続いている。その中で、dashenlin (603233.sh) と shuyu mining がそれぞれ 11.29% と 13.08% の成長率で成長率をリードし、残りの 4 社はすべて 1 桁の成長を記録し、mining の成長率は 1.19% で最も低かった。

成長鈍化により、半年で売上高が100億元を超えた企業は依然として大神林、老白興、宜豊薬局の3社のみとなっている。100億元に最も近いのは宜新堂の93億5000万元である。

消費力の低下、新規店舗の開拓、経費の増加など複数の要因が重なり、宜豊薬局を除くドラッグストアチェーン５社の利益は全体として減少した。

親会社に帰属する純利益に関しては、庶民は2.05%の微減で、その後は基本的に安定していたものの、大神林、宜新堂、建志家、舜豫屏民はいずれも-28.32%と崖のような下落を見せた。それぞれ -44.13%、-60.23%、-82.6%。

業績の下落が最も大きかったシュユ・ピンミン(301017.sz)は、次の3つの説明をした。

1. 政策と市場要因。今年上半期には、外来調整政策の実施や個人アカウント改革の包括的な実施などの政策変更が端末の消費行動に影響を及ぼし、その結果、全体的な収益の伸びが鈍化し、当初の利益率がさらに低下しました。製品;

2. カテゴリ構造の変更。昨年上半期は、市場の影響により、ユーザーの保護医療機器や「4カテゴリー」の医薬品に対する需要が高く、ベースが高かった。今年は政策変更によりユーザーの医薬品購入チャネルやカテゴリーに影響が生じ、医薬品や健康製品など同社独自の有利カテゴリーの「４カテゴリー」が構造的に減少した。

3. 会社の運営コストが増加します。その主な理由は、新たに追加する物流センターの稼働開始が2023年下期となるためで、初期投資が多額となり、運営コストも前年比で増加する。

製薬業界の上級専門家、林建寧氏はメディアとのインタビューで、ドラッグストアチェーン企業全体の業績低下は政策調整による不快感が原因とみられると述べ、その根本的な原因はドラッグストアの多さと長期化による無秩序な競争にあると述べた。・調整能力不足による医療保険への過度の依存。

70万店が食料品を手に入れる

ここ数年、国内のドラッグストアチェーン企業は一斉に株式を公開し、資本市場から巨額の資金を獲得し、拡大競争を始めている。彼らは大規模な合併や買収を行ったり、店舗を一括でオープンしたり、フランチャイズを拡大したりしており、地域市場から全国市場に移行しており、急速に数千店舗の時代に突入しています。

2023年末時点で全国の薬局数は66万7000店に達し、ミルクティー店よりも20万店以上多い。

厳しい同質競争により、中国の薬局業界は比較的明らかな構造的過剰を経験している。

人口14億1,000万人に基づいて計算すると、中国の各薬局が対応する平均人口は約2,000人であり、これは欧米先進国の1店舗当たりの人口カバー率（約2,000人）に比べてはるかに低い。 6,000。

製品の売上高全体の伸びが鈍化しており、薬局の数も増え続けているため、十分な食事ができないという問題が避けられません。

公開データによると、2023年の全国医薬品小売端末販売額は9,233億元で、前年比5.8％増加し、成長率は過去最低を記録した。今年の第1四半期、処方薬市場全体はわずかに減少し、オフライン売上高はマイナス成長を示した。

中康産業研究院は、2024年には全医薬品ターミナルの成長率が4.9％に低下すると予測しており、実体薬局の予想成長率は2.9％にとどまり、非医薬品を含むすべてのカテゴリーは基本的に成長率が鈍化すると予想している。成長が止まった。

それでも、大手ドラッグストアチェーン企業は拡大のペースを止めていない。今年上半期、大神林、老白興、宜新堂、宜豊薬局はいずれも1,000以上のネットストアを追加し、大神林の店舗数は2,077に達した。

巨人の追い風を受け、今年６月末までに全国の薬局数は７０万店を超えた。

ドラッグストアの店舗数の拡大に市場の成長が追いつかず、各チェーンのドラッグストアの上場企業においても経営効率の低下が顕著になっている。

順調に業績成長を続けている宜豊薬局も例外ではない。

昨年6月末の同社の直営店舗数は9,089店舗、1日平均平方メートル効率は55.21元/㎡で、今年6月末には直営店舗数は11,310店舗に増加した。 、1日の平均平方メートル効率は50.50元/平方メートルに低下しました。

パフォーマンスが最も深刻に低下しているシュユの民間人も当然楽観的ではない。 2023年上半期、同社の1日平均店舗効率と平方メートル効率はそれぞれ5,733元と49元/平方メートルだったが、今年上半期にはそれぞれ5,480元と46元/平方メートルに低下した。

大手チェーン店は依然としてこの状況だが、数万の独立系薬局はさらに厳しい状況に陥る可能性がある。

「チャイナ・ファーマシー」はサンプル薬局の長期追跡を行っており、データによると、サンプル企業の既存店売上高の伸び率は2022年の10.46％から2023年には8.58％に低下し、過去10年間で2番目に低かった。現在の市場環境では、今年の成長はさらに鈍化する可能性がある。

大きな波が砂を押し寄せており、継続できない場合は市場を閉鎖するしかありません。これは市場の残酷な選択です。

中康薬局システムのデータによると、今年初め以来、閉店した薬局の数は第1四半期の6,778店から第2四半期には8,792店へと大幅な増加傾向を示している。

yifeng pharmacy の会長である gao yi 氏は、2024 年が薬局業界の店舗の高成長の転換点になると考えています。次に、全体としての薬局数の減少傾向がますます顕著になってまいります。

一部の専門家は、調整後は全国の薬局数が約40万店に戻ると予測する者もいる。

大手ドラッグストアチェーン各社は、これまでのやみくもな規模追求を改め、一店舗の売上高や利益水準をより重視した洗練された運営を行うようになるだろう。

減速調整

外来調整、個人口座改革、薬価比較、オンライン医療保険医薬品購入などの新しい政策の加速と実施により、薬局業界は「政策を食いつぶす」という固有のビジネスモデルの急速な変更を余儀なくされている。

数カ月前、国家医療保険総局は、医療保険基金に損失を与えた医薬品のすり替えや医薬品の過剰処方などの違法行為について、宜新堂傘下の一部の指定薬局を聴取した。

国家医療保険局による大手ドラッグストア企業に対するこの大規模な動きは、国家レベルで医療保険基金の管理が引き続き強化されることを意味する。

今年、多くの上場ドラッグストアチェーン企業が売上高を「減速」する意向を明らかにしている。

宝斌は8月30日、半期報告解釈会議で、年間の新規出店目標を年初の3,800店から2,800店に引き下げると公言した。

直営店の新規出店は、品質と効率を重視し、質の高い繁華街と最適な立地を確保するため、主要県級都市に店舗を選定・拡大していきます。

外部の合併・買収については、やみくもな拡大を避け、様子見の姿勢を維持し、評価の変曲点を待つと同時に、独立系店舗や小規模チェーン店の合併・買収の可能性も評価する。

jianzhijia(605266.sh)はまた、市場環境の低迷が続いていることと医療保険調整改革政策の進捗が遅いことを理由に、同社は6月に年間拡大計画を約400店舗に包括的かつ大幅に引き下げたことを明らかにした。第 2 四半期の店舗拡大目標を減速させる根拠として、既存店舗の業績改善により多くのリソースを集中する。同時に、店舗の業績を多面的にフォローし、大幅な損失を被り、短期的には回復の見込みのない店舗については、速やかに赤字を解消し、新たな鳥かごを空けます。

同時に、大手企業は専門性、独自性、デジタルのブレークスルーを求めています。この一元化された変革プロセスにおいても、大手企業はリソース面で依然として強力な優位性を有しており、業界の集中はさらに進むと予想されます。

おそらく、宜豊薬局会長の高毅氏の予測通り、業界の合併・買収はさらに加速するだろう。