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ここぞという時に重量株が力を発揮する！

今朝、上海総合指数は2839.34ポイントの日中安値を記録し、深セン総合成分指数とチャイネクスト指数は新たな段階の安値を記録した。しかし、市場の低迷はすぐに反転しました。11:05～11:10の時間帯、主要3指数は続伸し、上海総合指数と深セン総合構成指数は赤字となり、GEM指数はほぼ横ばいまで上昇しました。

11:15～11:20の時間帯、大型株が大幅上昇：中国平安、美的集団、CATL、興業銀行、中信証券などの大型株が真っ向から急伸し、保険や証券など大手金融セクターも力を入れた。主要３株指数は上昇幅を拡大した。

引け時点で、上海総合指数は０．２８％上昇、深セン総合指数は０．３７％上昇、チャイネクスト指数は０．０６％上昇した。

セクター別に見ると、ファーウェイ・ハイシリコン、ファーウェイ・オイラー、ファーウェイ・クンペン、ファーウェイ・シェンテンなどのコンセプトセクターが全体的に上昇しており、その中でもファーウェイ・ハイシリコン・コンセプトが最も強い傾向にあり、個別銘柄としてはUboxun、Century Dingli、などがある。とCLPポートは急騰した後、主力銘柄の深セン華強が連日のストップ高に達し、7板連続の値上がりを果たした。

保険セクターが強化

このところ保険セクターの活況が続いており、今朝は保険セクターが再び上昇し、中国平安が４．０５％上昇した。

8月22日夜、中国平安は2024年上半期の決算を発表した。データによると、平安は今年上半期に、親会社株主に帰属する営業利益が784億8,200万元で、前年同期比0.6%減となり、純利益は746億1,900万元となった。親会社株主への売上高は前年同期比6.8%増となりました。 6月末時点の同社の総資産は12兆2300億元近くで、前年末比5.6％増加した。

中国平安が発表した中間配当計画では、株主に対し1株当たり0.93元（税込み）の現金を配当し、総額約168億元（税込み）を配当する予定となっている。

保険業界に関しては、中国招商証券は、上場保険会社の2024年半期報告書は予想を上回る見通しであると述べた。生命保険については、貯蓄性保険の需給が継続し、企業が商品やチャネル構造の最適化に積極的に取り組んでいることから、2024年上半期の上場保険会社の新事業価値は引き続き2桁水準となることが見込まれます。比較的高いベースでの成長。

多くの主要株が急落した

昨日は、アミック、ムーンズ、上海ジャーファ、社徳酒類、合梅、中科崇厳、タリスなど、多くの業界の有力株やホワイトホース株が急落した。今朝は康宏製薬、チャイナマイクロ、ガン・リー・ファーマシューティカルズ、宜威リチウムエネルギー、当盛科技、華能水力などの主力株が大きく下落した。さらに今朝は香港株ネットイースも急落した。

この点、アナリストらは業績が予想を下回ったことが理由の一部だと述べた。たとえば、中国マイクロウェーブ社は8月22日夜に半期業績報告書を発表し、2024年上半期の営業利益は約34億4,800万元で、純利益は前年同期比36.46％増加したと述べた。上場企業の株主への寄付金は約5億1,700万元で、前年同期比48.48％減少した。 NetEase は最近、2024 年第 2 四半期の未監査決算を発表しました。第 2 四半期の売上高は 255 億元で、前年同期比 6.1% 増加し、純利益は 68 億元で前年同期比減少しました。非GAAP純利益は17%、前年同期比13.3%減の78億元でした。

もう一つの理由は、業界の有力株の多くがファンドに多額に保有されており、市場がファンドの償還圧力による変動を懸念していることだ。ここ数日、市場で最も話題になっているのは、2021年の公募増資のピーク時に、2024年8月から9月にかけて集中満期を迎える保有期間3年の商品がまとまって設定されたことだ。したがって、償還圧力に対処するために事前にポジションを調整する機関もあるかもしれません。

GF Securitiesの首席ストラテジスト、Liu Chenming氏は、実際の状況から、集中失効は確かにあることだが、その潜在的な影響は過大評価されている可能性があると考えている。まず、濃縮期限切れ製品の規模はそれほど高くありません。 2021年7月から9月にかけての公的発行の小ピークでは、週全体の発行規模は200億元を超えたが、保有期間3年の商品は量や規模の点でそれほど大きな割合を占めていなかった。このうち、2021年8月から9月にかけて発行された商品は8商品のみで、発行規模は225億元で、2024年8月下旬から9月下旬に集中している。同期間に満期を迎える保有期間12カ月、18カ月、24カ月の商品はさらに少なく、総発行規模はわずか27億元にとどまる。

第二に、満期後に集中償還が引き起こされる可能性がありますが、市場への影響は制御可能です。 8商品の設立以来の収益率の中央値を基にすると、発行規模225億元のうち、現時点で残るのは約119億元となり、仮に全て償還されたとしても市場にシステミックリスクをもたらすことは難しい。