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FRBは今年利下げするでしょうか?私の基本的な判断は、米国の労働市場が突然悪化するか、AI技術革新に関して重大な悪材料がない限り、そうならないだろうというものだ。パウエル連邦準備制度理事会議長の最近の講演で「利下げが検討されている」と明確に述べられているにもかかわらず、ポイントチャートはすでに第2四半期の利下げ順位を明確に示している。

現在の米国の労働市場をどう理解するか

8月初旬、世界の主要株式市場は、7月の最新の米国失業率が4.3％に達し、円安の進行による輸入インフレ圧力を止めるための日銀の利上げも相まって、急激な乱高下を経験した。その結果、ドル建て金融資産を売却し、ほぼゼロ金利で日本円の金融ローンを返済するという国際流動資本の大規模なリバース・キャリー取引が過去に米国の株式市場と日本の株式市場の暴落を引き起こした。 8月5日月曜日。同時に急落した。パニック指数は一時65にまで跳ね上がった。その後、先週の木曜日には米国の失業保険申請件数が予想外に大幅に減少し、先週末までに米国株式市場は基本的に暴落前の水準まで回復したようだ。その後、7月の米国の小売売上高は前月比1％増加し、予想を大きく上回り、主要3株価指数は総じて上昇し、ハイテク株は若干の差別化が見られたものの、引き続き過去最高値を更新する可能性があった。彼らは依然として全体の利益をリードしています。

一貫性のない米国の労働統計により、米国の3カ月移動平均失業率と過去1年の最低値の差が0.5を超えたため、市場ではサムルールの予測が実現するかどうかの懸念が高まっている。ルール 明らかになったパターンは、米国経済が衰退しつつあることを示しています。その結果、FRBは直ちに利下げすべきである。しかし、小売売上高統計が発表される前からFRBのスタンスは曖昧で、タカ派とハト派の間で見方が分かれていた。