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Wird die Federal Reserve in diesem Jahr die Zinsen senken? Mein grundsätzliches Urteil ist, dass dies nicht der Fall sein wird, es sei denn, der US-Arbeitsmarkt verschlechtert sich plötzlich oder es gibt schwerwiegende negative Nachrichten in Bezug auf Innovationen im Bereich der KI-Technologie. Obwohl das Punktediagramm bereits im zweiten Quartal eine klare Rangfolge der Zinssenkungen zeigte, obwohl die jüngste Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank Powell klar zum Ausdruck brachte, dass „Zinssenkungen auf dem Tisch liegen“.

Wie man den aktuellen US-Arbeitsmarkt versteht

Anfang August erlebten die wichtigsten Aktienmärkte der Welt starke Höhen und Tiefen, wobei die Arbeitslosenquote in den USA im Juli 4,3 % erreichte, verbunden mit der Zinserhöhung der Bank of Japan, um den durch die anhaltende Abwertung verursachten importierten Inflationsdruck zu beenden der Yen, was zu einem groß angelegten Reverse-Arbitrage-Handel mit internationalem liquiden Kapital führte – dem Verkauf von auf US-Dollar lautenden Finanzanlagen und der Rückgabe japanischer Yen-Finanzkredite, die früher fast keine Zinssätze hatten. Diese Operation verursachte den US-Aktienmarkt und die Japaner Der Aktienmarkt brach am Montag, dem 5. August, zusammen. Gleichzeitig stürzte er ab. Der Panikindex sprang einmal auf 65. Danach ging die Zahl der in den USA eingereichten Arbeitslosenanträge am vergangenen Donnerstag unerwartet stark zurück. Der Markt schien wieder zuversichtlich zu sein. Bis Ende letzter Woche hatte sich der US-Aktienmarkt im Wesentlichen auf das Niveau vor dem Absturz erholt. Dann stiegen die US-Einzelhandelsumsätze im Juli um 1 % gegenüber dem Vormonat und übertrafen damit die Erwartungen bei weitem. Die drei großen Aktienindizes stiegen gemeinsam und dürften weiterhin Rekordhöhen erreichen, obwohl die Technologiewerte leicht differenziert waren. Sie führten insgesamt immer noch die Gewinne an.

Die inkonsistenten US-Arbeitsmarktdaten haben am Markt Bedenken geweckt, ob die Vorhersagen von Sams Regel erfüllt werden können. Da die Differenz zwischen der dreimonatigen durchschnittlichen Arbeitslosenquote in den Vereinigten Staaten und dem niedrigsten Wert im vergangenen Jahr 0,5 überschritten hat, heißt es zur Regel Das offenbarte Muster deutet darauf hin, dass die US-Wirtschaft kurz vor dem Niedergang steht. Infolgedessen sollte die Fed die Zinsen sofort senken. Doch bereits vor der Veröffentlichung der Einzelhandelsumsätze war die Haltung der Fed unklar, mit gemischten Ansichten zwischen Falken und Tauben.