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長江ビジネスニュース●長江商報記者 沈有龍

ビジネスのプレッシャーに直面しても、Luo Yanji と Jiang Li は困難に立ち向かうことを選択しませんでした。

8月12日夜、グラビティ・メディア(603598.SH)は、同社の支配株主である羅延吉氏と協力して行動する人物が、同社の保有する1500万株を譲渡する契約を他の当事者と締結したと発表した。

この譲渡完了後、Jiang Li は清算を完了します。今回の取引では約10％の割引となり、取引価格は約1億6,100万元となる。

Gravity Media の実質的な支配者および支配株主として、Luo Yanji 氏は流通市場を通じて保有株を何度も減らしてきました。長江経済報の記者は、風力システムのデータに基づく暫定統計によると、同社の累計キャッシュアウトは約3億900万元であることを明らかにした。

江立氏の清算が完了すれば、羅延吉氏とその妻は総額４億７０００万元を現金化することになる。

Gravity Media は主にブランド マーケティング、電子商取引マーケティングなどのサービスに従事しており、2015 年に A シェア市場に参入しました。

全体として、上場以来のグラビティ・メディアの業績は理想的なものではありませんでした。 2015年から2023年までの同社の親会社株主に帰属する累積純利益（以下「純利益」という）は約マイナス1億7,700万元であった。

過去 6 年間、グラビティ メディアは株主に現金配当を配布していません。

実管人による清算移管

Gravity Media の実質的な管理者である Jiang Li 氏は、株式の清算手続きを進めているところです。

Gravity Mediaの発表によると、8月12日、同社の支配株主である江立氏が上海泉橋プライベートエクイティファンド管理有限公司（以下「泉橋ファンド」という）と「株式譲渡契約」を締結した。合計 1,500 万株の無制限株式 (会社の総資本の 5.60% を占める) が泉橋基金に譲渡されました。

現在、Jiang Li は Gravity Media の株式 1,500 万株を保有しており、同社の総株式資本の 5.60% を占めています。この契約の譲渡が完了すると、Jiang Li は同社の株式を保有しなくなります。これは、この取引が Jiang Li による清算譲渡であることを意味します。

両当事者は、原株式の譲渡価格を1株当たり10.76元とし、譲渡価格の総額を約1億6,100万元とすることで合意した。

譲渡契約締結前の取引日である8月9日の終値11.95元/株に比べ、10.76元/株と約10％の割引となった。

Gravity Media の支配株主は、同社株の 37.05% を保有する Luo Yanji 氏です。 Luo Yanji と Jiang Li は夫婦であり、二人とも Gravity Media の実際の管理者です。

江立氏が保有資産を減らすのはこれが初めてではない。 2019年12月30日から2020年6月23日まで、Jiang Liは集中入札取引を通じてGravity Mediaの保有株500万株を削減し、同社の総株式資本の1.85％を占めた。

Jiang Li が保有株を減らしただけでなく、Luo Yanji もより集中的に保有株を減らしました。

Gravity Media は 2005 年 8 月に設立され、自然人 Luo Yanji と Zheng Qingyi の共同出資により設立されました。設立時の登録資本金は 50 万元でした。同社は2011年に株式改革を完了し、2015年5月27日にA株市場に上場した。

上場当初、Luo Yanji と Jiang Li はそれぞれ同社の株式の 48.37% と 7.50% を保有していました。同社は Luo Yanji が完全に所有していました。そしてジャン・リー・キャピタル・ホールディングス。

今年第1四半期末時点で、羅延吉氏の持ち株比率は37.05％、北京和創盛世経営コンサルティングパートナーシップ（有限合名会社）の株保有率は7.47％、江立氏の株保有率は5.60％となった。

比較すると、羅延吉は上場以来、保有株を10％以上減らしていることが判明した。

長江商業報の記者が風力システムのデータに基づいて概算したところ、流通市場での保有額の削減を通じて、羅延吉は総額約3億900万元を現金化したことが判明した。

江立の移籍合意が完了すれば、羅延吉と江立は総額約4億7000万元を現金化することになる。

流通市場では、Gravity Mediaの株価は2023年12月19日に29.16元/株の段階高値に達し、今年8月13日には11.79元/株で取引を終えた。 8か月も経たないうちに、同社の株価は約60％下落した。

第 1 四半期の純利益は増加から減少に転じる

Gravity Media の実際の管理者は保有株の削減と現金化に忙しく、その運営は大きなプレッシャーにさらされています。

Gravity Media は主に、ブランド マーケティング、パフォーマンス マーケティング、ソーシャル マーケティング、電子商取引のマーケティングおよび運用サービス、データ コンサルティング サービスに従事しています。同社は、市場洞察とブランドコンサルティングを中心に、メディアと消費者の洞察、コミュニケーション戦略、マルチスクリーンメディア代理店、コンテンツのカスタマイズと配信、ソーシャルコミュニケーションに基づいた包括的なコミュニケーションサービスを顧客に提供しています。

開示情報によると、Gravity Media は 300 以上のメディアと長期的かつ緊密な協力関係にあり、全地域のメディアと全地域のトラフィックをカバーするメディア リソース マトリックスを形成し、従来の TV メディア、ロングビデオ メディア、ショートビデオ プラットフォームなどをカバーしています。垂直ニッチ分野で 200 を超えるヘッド APP が待機します。 10 年以上にわたり、100 を超えるメディアが当社と協力してきました。

同時に、当社は数千の国内外のブランド企業にサービスを提供しており、ほとんどの顧客と長期的かつ安定した協力関係を維持しています。10年以上協力関係にある企業は約100社あります。同社の顧客には、Vipshop、Yangyuan Beverage、Mengniu、Junlebao、Midea、Joyoung Electric などが含まれます。同社は Ctrip、Meituan、Pinduoduo、Uxin Used Cars、VIPKid、Kuaishou、Tencent Interactive Entertainment、Zhangmen 1 との提携も確立しています。一流のインターネットユニコーン企業と提携。

しかし、同社の業績は理想的なものではありません。

上場前の2013年、Gravity Mediaは営業利益が13億9,300万元、純利益が6,300万元を達成した。以来、営業利益は増加傾向にありますが、純利益は頻繁に変動しています。 2017年のGravity Mediaの純利益は6,700万元、2019年は2億1,100万元の損失でした。2020年から2022年の純利益はそれぞれ1億200万元、-2億700万元、-1億元でした。 ２０２０年の営業利益は５５億９６００万元で、これまでの最高水準となった。

2023年の同社の営業利益は47億3,800万元で、前年比9.34％増加し、純利益は4,800万元となり、赤字から黒字への転換を達成した。

営業利益の増加と純損益の変動は、これまでの積極的な買収に関連しています。

2017年8月と9月、Gravity Mediaは、譲渡対価3億8,500万元、付加価値率832.33％という高水準で珠海ビジョンの株式を100％取得する計画を相次いで発表した。上海知曲の株式の60％、譲渡対価は2億8,800万元、付加価値率は608.84％。

2019年の珠海ビジョンの純利益は4143万5700元だったが、5040万元という業績公約は達成できなかった。 2020年の上海知曲と珠海石通の純利益はそれぞれ5415万9600元と2954万4500元で、両社とも約束した6912万元と6048万元の業績を達成できなかった。

M&A目標の業績が基準を達成できず、のれんの減損が相次いだ。同社は2019年と2021年に3億1700万元と1億9800万元ののれんの減損引当金を相次いで計上した。この 2 年間で、同社の純利益は 2 億元以上減少しました。

今年第1四半期の同社の営業利益は12億6,800万元で前年同期比32.45％増加、純利益は804万4,500元で前年同期比7.29％減少した。

風力データによると、Gravity Media は上場以来、累積純利益が -1 億 7,700 万元に達しています。同社は2018年以降、現金配当を行っていない。

2023年以降、Gravity Mediaの営業利益は回復し、成長していますが、実際の管理者であるJiang Liは、彼女の地位を清算したいと考えています。会社はどのような発展の見通しを持っていますか？