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[中国のGDPデフレーターは、前年比0.6%減から今年は0.1%上昇、2025年にはさらに1.8%上昇、2025年にはそれぞれ2.0%増加すると予想されている。これは、中国の名目経済成長率が再び実際の経済成長率を上回ることを示しています。 】

7月25日以来、国内外の人民元相場の取引価格は急反発し、8月5日の今回の反発で最高値に達した。この市場動向を受けて、市場では激しい議論が巻き起こっています。著者は歴史を踏まえ、米国経済が本当に景気後退に陥った場合、連邦準備理事会による大幅な利下げとドル安傾向につながると考えている。現在の状況が転換点となる可能性がある。 2022年以降の人民元調整については、米国経済が下落しなければ、今度はこれまでの一方的な傾向が崩れ、新たな双方向の変動が生じるだろう。

アジア金融危機時の過去の出来事

我が国が現在直面している状況は、アジア金融危機当時の状況と比較的似ています。当時、国内の自然災害、構造調整、対外的なアジア金融危機、米ドル高の影響を受け、我が国の実質国内総生産（GDP）は1998年と1999年にそれぞれ7.8％と7.7％成長し、達成には至らなかった。経済成長率は8倍を目標とする。同時に、消費者物価指数（CPI）は1998年4月から2000年4月まで25か月連続で前年比低下し、鉱工業生産者物価指数（PPI）は6月から31か月連続で前年比低下した。 1997 年から 1999 年 12 月まで、この国はデフレ傾向に直面しています。この2年間は人民元が最も大きな圧力にさらされた時期でもあった。

アジア金融危機の発生後、我が国は人民元不安政策を実施したため、外国為替市場への圧力は主に資本移動の逆転と外貨準備の伸びの鈍化に反映されました。我が国の国際収支は、1994年から1996年にかけて、経常収支と資本収支の「ダブル黒字」（純誤差、脱漏を含む。以下同じ）を示し、外貨準備高も大幅な増加を続けた。このうち資本収支黒字は年平均227億ドルで、為替レートや資産価格の変動の影響を除いた外貨準備資産は年平均279億ドル増加した。 1997年、タイバーツ下落に端を発した東南アジア通貨危機の影響を受け、我が国は1994年の為替統一以来初めて12億ドルの資本収支赤字を記録した。しかし、外貨準備資産は依然増加していた。 349億ドル増加し、過去最高を記録した。その後、東南アジア通貨危機は徐々にアジア金融危機に発展しました。 1998年と1999年、我が国の資本収支は連続赤字となり、平均188億ドルの赤字となったが、外貨準備資産は増加を続けたが、年間平均増加額はわずか74億ドルに過ぎず、世界の年間平均を大きく下回った。過去4年間で297億米ドル。