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[Si prevede che il deflatore del PIL cinese quest'anno aumenterà dello 0,1% rispetto a un calo dello 0,6% nell'anno precedente, un ulteriore aumento dell'1,8% nel 2025 e un aumento del 2,0% in ciascuno dei due anni 2026 e 2029, indicando che la crescita economica nominale della Cina supererà ancora una volta la velocità di crescita economica effettiva. ]

Dal 25 luglio, il prezzo di scambio del tasso di cambio del RMB in patria e all’estero ha registrato una forte ripresa, raggiungendo il culmine di questa ripresa il 5 agosto. L'andamento di questo andamento del mercato ha innescato accese discussioni nel mercato. L’autore ritiene che, prendendo come guida la storia, se l’economia americana dovesse davvero entrare in recessione, ciò porterà ad un forte taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve e ad un indebolimento tendenziale del dollaro USA. La situazione attuale potrebbe diventare un punto di flessione per l’aggiustamento del RMB a partire dal 2022; se l’economia statunitense non dovesse rallentare, questa volta romperà la precedente tendenza unilaterale, innescando un nuovo ciclo di fluttuazioni bidirezionali.

Eventi passati durante la crisi finanziaria asiatica

La situazione attuale del nostro Paese è relativamente simile a quella della crisi finanziaria asiatica. All’epoca, colpito dai disastri naturali interni, dagli aggiustamenti strutturali, dalla crisi finanziaria esterna asiatica e dal forte dollaro USA, il prodotto interno lordo (PIL) reale del mio paese crebbe rispettivamente del 7,8% e del 7,7% nel 1998 e nel 1999, non riuscendo a raggiungere un tasso di crescita economica pari a otto. Allo stesso tempo, l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è sceso su base annua per 25 mesi consecutivi dall’aprile 1998 all’aprile 2000, e l’indice dei prezzi alla produzione industriale (PPI) è sceso su base annua per 31 mesi consecutivi a partire da giugno. Dal 1997 al dicembre 1999, il paese si trova ad affrontare una tendenza deflazionistica. Questi due anni sono stati anche il periodo in cui il RMB è stato sottoposto alla maggiore pressione.

Dopo lo scoppio della crisi finanziaria asiatica, il mio Paese ha attuato una politica di non svalutazione del RMB, pertanto la pressione sul mercato dei cambi si è riflessa principalmente nell’inversione dei flussi di capitale e nel rallentamento della crescita delle riserve. Dal 1994 al 1996, la bilancia dei pagamenti internazionale del mio paese ha mostrato un “doppio surplus” nei conti correnti e nei conti capitali (compresi errori netti e omissioni, gli stessi sotto), e le riserve valutarie hanno continuato ad aumentare in modo significativo. Tra questi, il surplus del conto capitale è stato in media di 22,7 miliardi di dollari USA all’anno, e le attività di riserva in valuta estera, escluso l’impatto delle variazioni del tasso di cambio e dei prezzi delle attività, sono aumentate in media di 27,9 miliardi di dollari USA all’anno. Nel 1997, colpito dalla crisi valutaria del sud-est asiatico innescata dalla perdita del baht tailandese, il mio paese ha registrato per la prima volta dall’unificazione del tasso di cambio nel 1994 un deficit del conto capitale di 1,2 miliardi di dollari. Tuttavia, le riserve valutarie sono comunque aumentate. di 34,9 miliardi di dollari, un livello record. Successivamente, la crisi valutaria del sud-est asiatico si è gradualmente evoluta nella crisi finanziaria asiatica. Nel 1998 e nel 1999, il conto capitale del mio paese ha subito deficit consecutivi, con un disavanzo medio di 18,8 miliardi di dollari. Sebbene le riserve valutarie abbiano continuato ad aumentare, l’aumento medio annuo è stato di soli 7,4 miliardi di dollari, ovvero molto inferiore alla media annuale del 2019. 29,7 miliardi di dollari nei quattro anni precedenti.