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[On s'attend à ce que le déflateur du PIB de la Chine augmente de 0,1 % cette année, après une baisse de 0,6 % l'année précédente, une nouvelle augmentation de 1,8 % en 2025 et une augmentation de 2,0 % en 2026 et 2029. ce qui indique que la croissance économique nominale de la Chine dépassera à nouveau le taux de croissance économique réel. ]

Depuis le 25 juillet, les prix des échanges du RMB dans le pays et à l'étranger ont fortement rebondi et ont atteint un point culminant lors de ce cycle de rebond le 5 août. Cette tendance du marché a déclenché des discussions animées sur le marché. L'auteur estime que, en prenant l'histoire comme guide, si l'économie américaine entre réellement en récession, cela entraînera une forte baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale et un affaiblissement tendanciel du dollar américain. La situation actuelle pourrait devenir un point d'inflexion pour l'économie américaine. Ajustement du RMB depuis 2022 ; si l’économie américaine ne décline pas, elle brisera cette fois la tendance unilatérale précédente, ouvrant ainsi la voie à une nouvelle série de fluctuations bidirectionnelles.

Événements passés pendant la crise financière asiatique

La situation actuelle de notre pays est relativement similaire à celle de la crise financière asiatique. À cette époque, affecté par les catastrophes naturelles internes, les ajustements structurels, la crise financière externe asiatique et la force du dollar américain, le produit intérieur brut (PIB) réel de la Chine a augmenté de 7,8 % et 7,7 % respectivement en 1998 et 1999, n'ayant pas réussi à atteindre un taux de croissance économique de huit. Dans le même temps, l'indice des prix à la consommation (IPC) a chuté d'une année sur l'autre pendant 25 mois consécutifs d'avril 1998 à avril 2000, et l'indice des prix à la production industrielle (IPP) a chuté d'une année sur l'autre pendant 31 mois consécutifs à partir de juin. De 1997 à décembre 1999. , le pays est confronté à une tendance déflationniste. Ces deux années ont également été la période où le RMB a été soumis à la plus forte pression.

Après le déclenchement de la crise financière asiatique, la Chine a mis en œuvre une politique de non-dépréciation du RMB, de sorte que la pression sur le marché des changes s'est principalement traduite par un renversement des flux de capitaux et un ralentissement de la croissance des réserves. De 1994 à 1996, la balance des paiements internationale de la Chine a affiché un « double excédent » dans les comptes courants et les comptes de capital (y compris les erreurs et omissions nettes, voir ci-dessous), et les réserves de change ont continué d'augmenter de manière significative. Parmi eux, l'excédent du compte de capital s'est élevé en moyenne à 22,7 milliards de dollars par an, et les avoirs des réserves de change, hors impact des variations des taux de change et des prix des actifs, ont augmenté en moyenne de 27,9 milliards de dollars par an. En 1997, touché par la crise monétaire de l'Asie du Sud-Est déclenchée par la perte du baht thaïlandais, la Chine a enregistré un déficit du compte de capital de 1,2 milliard de dollars pour la première fois depuis l'unification des taux de change en 1994. Cependant, les avoirs de réserves de change ont continué d'augmenter. de 34,9 milliards de dollars américains, un niveau record. Par la suite, la crise monétaire de l’Asie du Sud-Est s’est progressivement transformée en crise financière asiatique. En 1998 et 1999, le compte de capital de la Chine a connu des déficits consécutifs, avec un déficit moyen de 18,8 milliards de dollars. Bien que les avoirs de réserves de change aient continué d'augmenter, l'augmentation annuelle moyenne n'a été que de 7,4 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur à la moyenne annuelle de. 29,7 milliards de dollars au cours des quatre années précédentes.