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(原題: 土壇場で敗北? 4 件の IPO 承認が期限切れ、国祥は残り 4 日、これら 10 件はまもなく期限切れになる)

得る新規株式公開承認はされましたが、最終目標は達成できませんでした。このような「残念な」企業が増えています。7月23日現在、今年に入ってから4社がIPO承認書類の有効期限が切れ、株式を発行できなかった。上場はそれぞれ、Kezhi Co., Ltd.、Runyang Co., Ltd.、Qiaolong Emergency Co., Ltd.、Xintong Pharmaceutical Co., Ltd.です。

現在、上記プロジェクトを含め、認可を取得しているが株式を発行していない企業は計 32 社あり、そのうち 10 社は認可の有効期限を迎えている。このうち、9月13日に承認が期限切れとなったのはElectronic Network、Jialiqi、Xiaofang Pharmaceuticalで、10月10日に承認が期限切れとなったのはFote Technologyで、1月に承認が期限切れとなったのは11社である。 Suda、Weihua New Materials、Hongshi Laser が 12 月に期限切れとなるのは Wireless Media と Zhongxin です。

さらに、物議を醸している浙江国祥の登録承認期間は7月28日に終了する。同社は昨年10月に発行業務を一時停止すると発表した。

事業買収ストック登録は承認されたが株式を発行できない場合、主に 2 つの要因が関係しています。 1つ目は、企業の業績またはその企業が事業を展開する業界の周期的な低下によるものであり、2つ目は、既存のIPO業績審査基準が改善されたものの、以前に承認された企業が最新の要件を満たさなくなったことである。また、自社の緊急事態や世論、仲介業者の業務制限などの予期せぬ要因も理由の一つです。

この年中に 4 件の IPO 承認が期限切れとなり、まだ株式は発行されていません。

科志株式は7月19日、同社の株式公募発行承認申請の有効期間が7月20日に満了するため、現在停止されている華西証券のスポンサー資格は回復されていないと発表した。発行および上場を開始するには、承認期間が終了する前に発行を完了する必要があります。

関連する株式承認文書によると、Kezhiの北京証券取引所へのIPO株式登録申請は2023年7月20日に中国証券監督管理委員会によって承認され、不特定の適格投資家に対する株式の公募発行に関する同社の登録申請が承認されて以来、承認されている。登録の承認は日付から 12 か月間有効です。

に計画されている深セン証券取引所宝石上場しているRunyang Co., Ltd.は、2023年6月29日に株式登記が発効しましたが、過去1年間株式発行が完了しておらず、株式登記承認書の有効期限が切れています。潤陽のIPOのスポンサーは海通証券だ。

Qiaolong Emergency は深セン証券取引所の GEM への上場も計画しており、株式登録発効日は 2023 年 6 月 8 日となっています。すでに 12 か月の有効期間を超えており、同社は上場のために株式を発行していません。 。同社のスポンサーは長江証券引受スポンサー。

新通薬は計画されています上海証券取引所同社は科学技術イノベーション委員会に上場されており、株式登録の発効日は2023年4月25日である。同社は過去1年間に株式発行を完了していない。同社の株式登録承認文書の有効期限が切れている。中信証券。

浙江国祥は当初、上海証券取引所に上場する予定だったが、昨年7月28日に中国証券監督管理委員会から登録承認を受け、同年9月下旬に発行作業を開始した。その後、同社は各関係者から批判を受け、同年10月7日、その後の発行作業を停止し、関連事項の検証と明確化を待って発行作業を続行すると発表した。現在、承認の有効期限が近づいており、浙江国祥のIPOは最終結論を迎えることになる。

さらに、昨年3月20日、Kaixue Cold Chainが北京証券取引所に上場するために得た登録承認が期限切れとなり、総会後に株式を発行しなかった最初の企業となった。

業績や業界サイクルのリスクなどの要因による

上記の企業が株式発行に失敗した理由は、企業業績や業界サイクルリスクに関連しています。

Kezhi Sharesの関連文書によると、2022年末時点で、同社の不動産顧客からの手持ち注文のうち、遅延、作業停止、長期未返済などのリスクを伴うプロジェクトが合計56件あった。受注金額は1億2,000万元で、不動産顧客からの手持ち注文の10％、総額の15.63％を占めた。同社は、手持ちの受注に対して不利な支払いが発生した場合、プロジェクトの遅延や納品不能が発生し、その結果、受注が期待した利益を達成できなかったり、場合によっては損失が発生したりする可能性があり、悪影響を及ぼす可能性があるとしている。会社の運営に関して。

潤陽株式会社が株式発行と上場に失敗した理由は、国内太陽光発電産業の調整サイクルと関連している可能性がある。 Runyang Co., Ltd.は主に高効率太陽電池の研究開発と生産に注力しているが、同社はまた、この業界に関連するリスクが、具体的には技術の進歩や国際貿易摩擦によって引き起こされる業績変動のリスクであることを目論見書で明らかにした。リスク、商品構成のアンバランスと対応 下流産業の変動力の弱さ等のリスク

Qiaolong の緊急目論見書によると、同社は 2023 年 1 月から 6 月までの営業利益が 1 億 1,600 万元から 1 億 4,800 万元の範囲に達すると予想されており、その他の利益を差し引いた前年比の変動幅は -24.02% ～ -3.21% となる。経常損益は親会社に帰属する 株主純利益の範囲は3004万8800元から3930万8700元で、前年比変動幅は-28.24%から-6.13%である。

新通製薬の目論見書によると、2020年から2022年までの同社の営業利益はそれぞれ983万5,000元、178万5,200元、110万3,000元に過ぎず、同期間の非純利益は-1億200万元、-8206万5,000元だった。それぞれ元、-69.9974元。

昨年3月20日、Kaixue Cold Chainはスポンサーを雇用し、内部統制の欠陥が修正された後に上場申請を再開する機会を選ぶ計画であると述べた。

Exchangeが上場条件を最適化

今年4月12日には、新たな「九条「釈放され、上海証券取引所と深セン証券取引所は同日、上場条件を最適化した。

慎重な調査と実証を経て、上海証券取引所はメインボードへの上場条件を改善し、純利益、純キャッシュフロー、営業利益、時価総額などの指標を緩やかに増加させる計画だ。

まず、第1期上場基準における過去3年間の累積純利益指標が1億5,000万元から2億元に引き上げられ、直近1年間の純利益指標が6,000万元から100万元に引き上げられた。過去 3 年間の累積営業活動により、ネット キャッシュ フロー指標は 1 億元から 2 億元に増加し、過去 3 年間の累積営業利益指標は 10 億元から 15 億元に増加しました。元。

2つ目は、第2次上場基準における過去3年間の累積営業活動から生み出されるネットキャッシュフロー指標を1億5000万元から2億5000万元に引き上げることだ。

3つ目は、第3期上場基準における期待時価総額指標を80億元から100億元に、直近年度の営業利益指標を8億元から10億元に引き上げることだ。同時に、「株式発行および上場審査規則」では、メインボードの位置付けがさらに明確になり、発行体の業界ステータスに対する詳細な要件が提示されました。

深セン証券取引所は同日、「株式発行・上場審査規則」など６つの業務規則の改正について意見を公募し、記者の質問に答えた。新たに改定された「GEM株式上場規則」では、GEM上場基準の第1セットの純利益指標が緩やかに引き上げられ、過去2年間の純利益指標が5000万元から1億元に増加し、純利益はゼロとなった。過去 1 年間で 1 億元以上、企業のリスク耐性を強調するための要件である 6,000 万元を下回る。GEM 上場基準の第 2 セットの推定市場価値、収益、その他の指標を適度に増加させる。市場予想価値は10億元から15億元、直近1年間の営業利益は1億元から4億元に引き上げられ、規模、業種、発展段階がポジショニング要件を満たす企業の上場をサポートGEMの。

上海証券取引所は4月30日、「上海証券取引所科学技術イノベーション委員会への企業の発行および上場の申請および勧告に関する暫定規定（2024年4月改正）」を公布し、2024年4月から施行する。発行日。改訂内容は以下の通りです。

1つ目は、科学研究への投資、科学研究の成果、成長を測定するための主要指標を強化することです。 「暫定規定」第6条第1項第一号「過去3年間の研究開発投資額」を「累計6,000万元以上」から「累計6,000万元以上」に修正8,000万元」、3番目の「会社に出願されている」「主力事業に関する発明特許5件以上」を「会社の主力事業に出願され、産業化可能な発明特許7件以上」に調整。 ４項目目の「過去３年間の営業利益の複利成長率」を「２０％に達する」から「２５％に達する」に修正しました。第7条第1項第5号「核心技術を形成し、本業に適用されている発明特許（国防特許を含む）の総数が50件以上」を「核心技術が形成されており、発明特許（国防特許を含む）の総数は50件以上。」 2つ目は、技術革新と新たな生産力の開発を促進するために、新たなスポンサー要件を追加することです。

パフォーマンスと監督に対する二重のプレッシャー

シニア投資銀行家、Wang Jiyue氏によると、承認を得た後に発行が開始されないプロジェクトは、会議後に決定する必要がある事項が原因であることがほとんどで、会社の業績や業界の問題、その他のリスクにも関連しているとのことです。問題が発生し、発行計画が遅れ、最終的に承認文書の期限が切れることにつながりました。

ある上級保険代理店は、現在の審査基準は会議前に一部の企業に比べて改善されていると述べ、先に承認された企業の中には現在の基準を満たしていない可能性や、一部の業績が低下している可能性があり、不確実性が大きいと述べた。彼らの作戦。

同時に保険代理店は、今後承認されるIPOプロジェクトはすべて条件を満たしているはずで、承認の有効期間内に株式が発行されないケースはほとんどないと指摘した。

投資銀行家の何南業氏は、企業が承認を得た後、世論の圧力や報道などで企業に大きな変化が生じると、監督が発行停止ボタンを押す可能性があると指摘した。また、景気が悪化した場合、認可後に業績が大幅に低下し、認可が切れるまでは通常通りに発行できなくなり、業績が改善しない可能性があります。