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公的資金の第２四半期報告書も終わりを迎え、ファンド商品の運用状況や運用経路など重要な情報も次々と明らかになってきた。 風力発電データによると、公的資金は２四半期連続で利益を達成した。今年第２四半期末の時点で、公的ファンド商品は上半期に４４８億５０００万元の利益を上げたが、株式ファンドは依然として３０００億元以上の損失を出した。

当期も市場は変動と調整を繰り返し、ファンドマネージャーの立場も変わりました。同記者が第2四半期の株式公開データを整理したところ、全体的に機関投資家が銀行や公益事業などの高配当セクターにポジションを移している一方、「飲酒」の人気が大幅に低下していることが判明した。現在でもエレクトロニクス、食品・飲料、製薬・生物産業が株式公開の主要な方向性のトップ3となっている。

年内に公募利益 4,485十億

今年上半期、A株相場は「V」字反転した後、再び不安定な調整に陥った。データによると、6月30日時点で、上海総合指数は年間で0.25％下落し、深セン総合構成指数は同期間で7.1％、GEM指数は10.99％下落した。セクター別では銀行、石炭、公益事業などが値上がり率上位にあった。

市場の収益効果が比較的限定的であることを背景に、株式市場との関連性が高い株式商品も当然影響を受ける。 風力データによると、データが入手可能な6,965の株式商品（株式ファンドとハイブリッドファンドを含む、初期ファンドのみカウント、以下同様）のうち、35％の商品が第2四半期にプラスのリターンを達成した。

このパフォーマンスの下では、株式商品の損失効果が拡大しています。中国経済新聞の統計によると、第1段階のファンド分類によると、第2四半期のファンドの株式商品の利益損失は1652億4100万元に達し、第1四半期の損失1362億3000万元と合わせて、公的資本の損失は合計となった。今年上半期の製品売上高は3,014億元を超えました。今年第２四半期末の時点で、株式商品は５四半期にわたり累積損失を被っており、総額はマイナス１兆４１００億元となっている。

株式商品とは異なり、債券商品は「安定した生産量」を維持し、利益の大部分を業界に貢献します。例えば、債券ファンドの単一四半期の利益総額は1,059億4,700万元、次いでマネーマーケットファンドの利益が577億7,000万元で、第1四半期の収益実績を加えると、これら2種類のファンドの上半期の利益総額は合計となる。今年の売上高は3,164億6,000万元でした。

インターナショナル（QDII）ファンドが第 2 四半期に素晴らしいパフォーマンスを示したことは注目に値します。国際（QDII）ファンドは4四半期連続の赤字だったが、第2四半期には黒字となり、上半期は225億4800万元の利益を上げた。

さらに、オルタナティブ投資ファンドとREIT商品も一定の収益性を示し、単四半期のファンド利益はそれぞれ27億7,600万元と4億6,000万元となり、FOFファンドは再び損失を出し、マイナス4億900万元となった。

中国経済新聞の統計によると、第２四半期末時点で、公的ファンドマネジャーが保有するファンド商品の利益総額は２３８億９１００万元だった。第１・四半期のファンド利益が２００億元を超えて以来、株式公開業界が利益を上げるのは２度目となる。第２四半期末時点で、公的資金が上半期に得た利益は総額４４８億５０００万元で、前年同期比６８％減少した。

記者は、今年の第 2 四半期にファンドがアクティブ株式商品から引き揚げ続けていることに気づきました。 風力データによると、第 2 四半期のアクティブ株式ファンド (通常株式ファンド、フレキシブル アロケーション ファンド、部分株式ハイブリッド ファンド、バランス型ハイブリッド ファンドを含む) の純償還総額は 857 億 5,400 万ユニットで、第 1 四半期の純償還総額は 857 億 5,400 万ユニットでした。今年の半分は2,000億台を超えました。

上位 10 件のうち 3 件のみが「新規」に変更されました

今年初め以降、市場の変動や市場の「底打ち」による感情的な反応により、ポジション調整や株式交換の難しさも増している。ファンドの最新の保有状況は、ファンドマネージャーの投資レイアウトも反映しています。では、巨額の資金を持ったファンドマネージャーはどこに資金を投資しているのでしょうか？

全体として、公的資金の保有上位 10 銘柄には多少の変動が見られるが、「上位」銘柄は一定の安定性を示している。 風力データによると、第2四半期末時点で、ファンド保有総額の時価総額に基づくと、貴州茅台が依然として公的資金保有トップであり、ファンド保有総額の時価総額は1185億5000万元に達し、CATLがこれに僅差で続いた。その後は1019億8500万元。

上位 2 つの大型株のランキングに変化はありませんが、どちらも程度の差はあれ保有株を減らしています。例えば、貴州茅台は保有ファンド1,264銘柄で上位10銘柄に入り、大量保有ファンド255銘柄が前四半期から減少し、合計601万1,000株が減少した。CATLは保有銘柄が60ファンド減少し、1,638万8,000株が減少した。たった 1 四半期で。

Zijin Mining と Wuliangye は議席を交換し、前者は 1,179 万株増加して 3 位となり、後者は 3,689 万 5,000 株減少して 4 位となった。さらに、美的集団が8,305万2,000株順位を上げて5位に浮上した。チャイナ・マーチャンツ・バンクとマインドレイ・メディカルも程度の差はあれ順位を上げ、両社のランキングは1つ順位を上げた。

前四半期のデータと比較すると、公的資金保有上位10銘柄の「アルコール含有量」は大幅に低下した。貴州茅台と五梁業が削減されたことに加えて、蘆州老角と山西奮九はともに上位10銘柄から外され、それぞれ保有株数が3,571万8,900株、1,606万9,100株減少した。このほか、医薬品部門の恒瑞製薬もトップ10圏外となった。

一方、733のファンドが大量保有していたテンセント・ホールディングスは、時価総額442億7,700万元で公開株トップ10銘柄に復帰した。ポジションの変化から判断すると、第2四半期には1431万9900株に株式が追加された。さらに、エレクトロニクス部門のLuxshare Precisionと公益事業部門の長江電力が新規公的ファンドのトップ10に入っている。

その中で、Luxshare Precision は第 2 四半期に公的資金から保有株を大幅に増加させ、その保有株は 1 四半期で 1 億 3,700 万株増加し、1,143 ファンドの大量保有リストに入り、ランキングは 17 位から 9 位に上昇しました。 。長江電力は２四半期連続でポジションを大幅に増やしており、第２四半期末時点で同株は７０６のファンドが大量保有しており、保有株数は計１３億１３００万株となっている。

全体として、第 2 四半期末現在、公的資金は 2,826 株の重いポジションを保有しており、前四半期から 424 株減少しました。中国経済新聞によると、神湾の一次産業に基づくと、エレクトロニクス部門のファンド保有時価総額は第2四半期に516億9,700万元増加して3,620億1,700万元となり、公募増資の主要配分産業としては最大となった。

食品・飲料と医薬品・生物学の2大産業が僅差で続き、ファンド保有時価総額はそれぞれ2905億9000万元と2616億6800万元だったが、いずれも944億6300万元と370億6200万元減少した。また、電力機器と非鉄金属は第4位と第5位に留まったが、これら2つのカテゴリーのファンド保有時価総額はそれぞれ288億4,900万元、51億8,900万元減少した。

酒類部門のポジションを減らし、高配当セクターのポジションを増やす

記者は、多くの著名なファンドマネージャーが酒類株の保有を減らしていることに気づいた。例えば、朱紹興氏が経営する富国天匯LOFは貴州茅台の保有株を20.76%削減し、焦偉氏が経営する銀華富裕テーマは山西省奮九の保有株を32.5%削減し、李暁星氏が共同経営する銀華信義は保有株を32.5%削減した。重点保有株トップ10の中で、シャオ・ナン氏が運用するEファンド・コンシューマー・セレクションが盧州老角を「一掃」した。

同時に、ファンドマネジャーは銀行や公益事業などの高配当セクターでのポジションを大幅に増やし、保有株数をそれぞれ11億2,400万株と8億3,900万株増やした。今年に入ってから、この 2 つのセクターは全セクターの中で際立ったパフォーマンスを示しています。 7月19日現在、この2社はそれぞれ18.26％と15.52％増加しており、神湾一級産業31社の中で上位2位にランクされている。

実際、今年以降、高配当でボラティリティが低いセクターがファンドに好まれている。邱東榮氏は、変革、債務、地政学的な課題などを背景に、経済や市場は不安定であり、数年前には少し役に立たなかった配当資産のパフォーマンスはより差別化されていると述べた。嵐の中の大きな船は、岩のように不安定です。

「銀行セクターに対する市場のベータ配分は攻撃的というよりも防御的である。」邱東栄氏は、優れた銀行は高い経営効率を持ち、一方では成長と品質という二重のハイライトを備えていると述べた。一方、当社は、専門的なサービス、ビジネスのタイミング、正確な価格設定、リスク管理などの詳細な能力により、より満足のいく経営成績を得ることができ、強靭な資産の質を形成します。今後も優れた業績を維持し、良好な収益の可能性が期待されます。