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長江ビジネスニュース●徐佳氏、長江商報記者

3年以上を経て、方風株(300471.SZ)は実際の支配者から私募を受けました。

7月16日夜、後埔株は定増増資計画を明らかにし、実際の支配者である王吉文氏とその管理会社である延新控股有限公司（以下「延新グループ」という）に発行する予定だった。 ）1株当たりの価格は6.39元で、株式から調達される資金の総額は4億2,700万元を超えず、発行費用を差し引いた純調達額は運転資金の補充に使用される。

長江商業日報の記者は、王吉文氏が2021年2月に後埔株の定数増資を確保するために1億5500万ドルを投じて以来、これが2回目の上場企業の追加株式の完全引き受けとなることに気づいた。 2020年11月、Wang Jiwenは株式譲渡を通じて後浦株式の支配権を取得した。今回の発行完了後、王吉文氏による後浦株式の直接・間接支配権は発行前の28.29％から38.46％に増加し、同氏の支配権はさらに強化される。

しかし、王吉文氏が就任してから過去 4 年が経過しましたが、后浦有限公司は依然として本業の収益性の問題に直面しています。

データによると、方風株式は2018年以降、6年連続で非経常損益を差し引いた純利益（非経常利益控除、以下同じ）が赤字となっている。このうち、所有権変更後の2020年から2023年までに、後埔株は非純利益を差し引いて4億1,500万元の累積損失を被り、後埔株は4年間配当を支払っていなかった。

実際の管理者から直接資金を調達し、そのすべてが資本の流れを補うために使用された後、Houpu 株式の財務圧力は減少します。データによると、今年3月末時点で後埔の総資産は23億6,200万元、資産負債比率は46.61％となっている。

実際のコントローラーは固定増加を2回引き継ぎました

私募計画によると、後埔株は特定の対象者に1株当たり6.39元の価格で6,679万1,000株以下を発行する予定で、これは発行前の同社の総株式資本の16.53％を占め、資金総額の16.53％を占める。調達額は4億2,700万元を超えない予定で、発行費用を差し引いた純収益はすべて運転資金の補充に使用されます。

今回の私募の発行対象者は、王吉文と延新集団に決定した。王吉文氏は後浦有限公司の支配株主であり実質的な支配者であり、同社の会長を務めており、延新グループは王吉文氏が支配する会社であるため、特定の対象に対する株式の発行は関連取引に該当する。

長江商業日報の記者は、これが王吉文氏による後埔株の固定増額を確保するための3年以上ぶりの二度目の試みであることに気づいた。

情報によると、後浦株式の支配株主および実際の支配者はもともと江濤氏であった。 2015年6月、株式会社ハウプは無事IPOを完了し、GEMに上場しました。 江濤は2018年11月、株式譲渡と議決権委託を通じて後埔株の経営権を王吉文に譲渡する計画を立てていたが、最初の取引はスムーズにいかなかった。 2020年11月までに、Jiang TaoとWang Jiwenは株式譲渡契約を再度締結し、Wang Jiwenが後埔株式の実質的な支配者となった。

王吉文氏の実質的な経営者としての地位を強化し、上場会社の支配の安定を維持するため、後埔株式は2021年2月に私募計画を開始した。つまり、後浦株式は2333万6700株の非公開発行である。 Wang Jiwen氏と調達した資金は1億7,000万元を超えない予定です。この私募は2022年5月に完了した。同社は王吉文から総額1億5,500万元を調達し、関連経費を差し引いた純調達額は約1億5,100万元となった。

同氏は再び上場企業の私募を引き継ぐ計画であり、後埔株に対する王吉文氏の支配的地位はさらに強化されるだろうし、後埔株は今回の発行が会社の支配力の安定を維持するのに役立ち、また、その影響を伝えるのに役立つだろうとも述べた。それは市場と中小規模の株主にとってポジティブなシグナルです。

現在、王吉文氏は会社総資本の12.38％に相当する5004万2100株を直接保有しており、会社総資本の28.29％に相当する1億1400万株を直接・間接的に支配している。

今回の発行株式数の上限に基づいて計算すると、今回の発行完了後、後埔株式の総資本金は4億400万株から4億7100万株に増加し、王吉文氏が直接または間接的に会社を支配することになる。シェアは38.46％に上昇する。 2回の固定増額が完了すると、王吉文氏は総額5億8,200万元を支出することになる。

6年連続赤字で収益が圧迫される

実際の管理者が定数増額を引き継ぐ「輸血」の背景には、後プー株の収益性への圧迫がある。

データによると、Houpu Co., Ltd.は長年にわたってクリーンエネルギー機器の分野に深く関わっており、大規模エネルギー向けのEPCサービス能力を備えた中国の大手総合ソリューションプロバイダーです。同社の製品は、天然ガス採掘、天然ガス車両/船舶用機器、水素エネルギー貯蔵/燃料補給機器分野、航空部品分野をカバーしています。

方風株式上場初年度の2015年から業績は低迷し始め、2018年には初めて赤字に転落した。データによると、2015年から2018年まで後浦有限公司の営業利益はそれぞれ11億1,300万元、13億1,000万元、7億3,900万元、3億7,000万元、純利益は1億7,700万元、1億6,700万元、3,248万3,700万元を達成した。元、-4億7,900万元。

その後数年間、Houpu の純利益は利益と損失を繰り返す状態になりました。 2020年から2023年にかけて、後埔株はそれぞれ4億7,800万元、8億7,500万元、7億1,400万元、9億3,600万元の営業利益を達成し、前年比成長率は-11.87%、82.87%、-18.47%、31.17%でした。純利益は-1億6,800万元、-1億3,600万元、-7019万7,300元で、前年比-905.35%、106.51%、1342.19%、48.23%増加しました。

本業の収益性の観点から、2018年から2023年まで、後浦有限公司は6年連続で非純利益損失を差し引いており、損失は4億8,400万元、1727万4,500元、1億7,400万元、828万6,600元、 1億4600万元、8710万9100元。このうち、後埔株は所有権変更後、2020年から2023年までの非純利益を差し引いて4億1,500万元の累積損失を被り、後埔株は4年間配当を支払っていなかった。

2023年のさらなる業績の悪化について、株式会社ハウプは、全体的な事業状況から、業界の競争やその他の要因により、当社の主力事業は圧迫されており、収益性はまだ完全には回復していないが、会社の業績は悪化していると述べた。期中の総費用は前年同期比で若干減少しましたが、全体の期間費用は依然として高水準にあり、事業総利益では期間費用をカバーしきれませんでした。

今年第1四半期、後埔有限公司の営業利益は4963万9400元で、前年同期比68.24％減少し、純利益は-2085万元、非純利益は-2497万2600元となった。それぞれ前年比91.99%減、121.27%減となった。

実際の管理者から直接資金を調達し、そのすべてがフローを補うために使用された後、Houpu 株式の財務圧力は軽減されます。データによると、今年3月末時点で後埔の総資産は23億6,200万元、資産負債比率は46.61％、期末時点の同社の金銭的資金は2億5,600万元である。

Houpu株は、特定のターゲットに対する今回の発行を通じて同社の財務力が改善されるとしている。運転資本を補充すると、企業の財務構造が改善され、資産負債比率が低下し、流動比率が増加し、経営の安全性と資産の流動性が向上します。