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画像出典：同社公式サイト

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Wei XiaoliのサプライヤーであるFuyao Glassの直系の子孫とKeli Equipmentが間もなく科学技術イノベーション委員会に上場される予定

深セン証券取引所の発表によると、福耀ガラスのサプライヤーであるKeli Equipmentは本日（7月15日）、仮順位と当選結果を発表し、スポンサーは長江証券である。

Keli Equipment (SZ: 301552) の正式名称は、河北 Keli Automotive Equipment Co., Ltd.です。その主な製品には、フロントガラス取り付け部品、サイドガラス昇降部品、コーナー窓ガラス組立部品およびその他の自動車部品が含まれており、広く使用されています。自動車ガラスの分野では、自動車ガラスアセンブリの重要な部分です。

Keli Equipment のビジネス モデルは、製品の研究開発、原材料調達、製造から製品販売までの産業チェーン全体をカバーしています。同社は主に「売上に応じた生産決定＋適正在庫」の生産モデルを採用し、一流自動車部品サプライヤーや完成車メーカーに直接販売している。

自動車ガラスアセンブリ部品業界は自動車部品業界の重要な部分を占めており、資本集中、高い技術的敷居、厳格な製品認証が特徴です。世界の自動車用ガラス市場は寡占パターンを示しており、福耀硝子、サンゴバン、AJX、板ガラスの大手メーカー4社が市場シェアの75％以上を占めている。新エネルギー車市場の急速な発展と軽量車の傾向の強化により、自動車用ガラスアセンブリ部品業界は新たな発展の機会を迎えます。

販売モデルは主にカスタマイズ機能に焦点を当てており、直販モデルを採用しており、顧客ベースには福耀ガラス、サンゴバン、愛吉秀、ヴィトロ、ヤオピガラスなどの国内外の有名な自動車用ガラスメーカーや広汽三菱などが含まれています。 、長城汽車、東風日産などのOEM。同社は世界的な自動車ガラスのリーダーと業務提携を結んでいます。

Keli Equipment の製品は、BBA、ゼネラルモーターズ、フォルクスワーゲン、ホンダ、トヨタ、日産、フォードなどの伝統的な自動車会社で広く使用されており、テスラ、NIO、アイデアル、Xpeng などの新エネルギー車ブランドにも適用されています。

A 株上場企業の中で、Keli の装置製品および製品応用分野と完全に一致し、直接的な競争関係を形成している企業はありません。

長年にわたる業界運営を経て、同社は最も包括的な製品カテゴリーを持ち、ほとんどの車種をカバーする業界有数のサプライヤーに成長し、国内にサービスを提供する射出成形および押出成形の自動車用ガラスアセンブリ部品の国内最大のサプライヤーです。そして世界市場でもそのシェアは年々増加しています。 2021年から2023年までに、同社の世界の自動車用ガラス部品製品の市場シェアは4.01%、5.21%、5.57%であり、国内の自動車用ガラス部品製品の市場シェアは10.70%、13.46%、14.49%です。全体的な成長傾向は年々増加しています。

Keli Equipment は海外事業にも携わっており、2021 年から 2023 年までの Keli Equipment の海外主力事業収益はそれぞれ 6,286 万 1,900 万元、1 億 1,800 万元であり、同社の世界規模での最大のガラス生産の開発と供給に成功しました。北米の Vitro と南米のガラスメーカー AGP は重要な兆候です。

主な製品のうち、フロントガラス取付部品が約81％を占め、サイドガラスリフト部品が13％、コーナーガラスアッセンブリが4％を占め、収益の中核を占めています。

財務面では、2021～2023会計年度の同社の営業利益はそれぞれ2億9,300万元、4億600万元、4億8,800万元で、複合純利益は29.02%であった。それぞれ1億4,200万元の複合成長率は49.57元です。

%。

Keliの設備研究開発費はそれぞれ1,721万4,000人民元、2,066万4,300人民元、2491万1,800人民元で、複合成長率は20.30%でした。

最新に開示された2024年第1四半期の財務報告書では、営業利益は前年比37.22％増の1億2,800万元、純利益は前年比61.27％増の3,800万元となった。負債比率は10.59%であり、負債返済圧力は低い。

Keli Equipment は主要顧客である Fuyao Glass からの注文に比較的依存していることに注意する必要があります。2021 年から 2023 年にかけて、Fuyao Glass からの注文はそれぞれ収益の 44.41%、52.18%、56.76% を占めており、依存と独立のリスクがあります。性的な問題には早急に対処する必要があります。

Keli Equipment の支配株主および実質的な支配者は、Zhang Wanwu、Guo Yanzhi、および Zhang Ziheng であり、この 3 名は合わせて直接または間接的に同社の株式の 91.30% を保有しており、同社の経営上の決定に重大な影響を与えています。さらに、同社は従業員持株プラットフォームである天津科大企業管理コンサルティングパートナーシップ（有限責任組合）も所有しており、同社株式の6.69％を保有しており、従業員が会社とともに成長することを奨励している。

Keli Equipmentは今回1,700万株を発行し、発行後の総株式資本の25％を占め、新株はすべて公開発行され、発行価格は1株当たり30元である。

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海外売上高が半分以上を占め、携帯電話アクセサリ大手のLulian Technologyが買収を完了

深セン証券取引所の発表によると、深セン鹿聯科技有限公司は本日（7月15日）、発行価格は21.21元/株で募集を開始し、スポンサーは華泰聯合証券有限公司である。

Greenlink Technology (SZ: 301606) は 2012 年に設立されました。3C 家電製品の研究開発、設計、生産、販売に焦点を当てたハイテク企業です。同社は「ユーザーの価値を創造し、従業員の幸福度を向上させ、社会の発展に貢献する」という使命を掲げ、世界的に有名なテクノロジー家電ブランドとなることを目指しています。

Lulian の製品は主に、伝送、オーディオおよびビデオ、充電、モバイル周辺機器、ストレージの 5 つの主要シリーズをカバーしています。そのうち、充電が 32.43%、伝送が 30.09%、オーディオおよびビデオが 19.78%、モバイル周辺機器が占めています。カテゴリーが9.31％、ストレージカテゴリーが6.83％を占めています。

写真: Greenlink Technology の主な製品の図、出典: 目論見書

Lulian の販売モデルは主にオンラインとオフラインの組み合わせを採用して世界的な販売を達成しており、そのうちの販売モデルは主にオンライン販売です。 2021年から2023年にかけて、Lulianの主力事業のオンライン収益はそれぞれ78.14%、75.98%、74.77%を占めると予想されます。主要なオンライン販売プラットフォームは、Amazon、JD.com、Tmall、AliExpress、Shopee、Lazada であり、報告期間中に 6 つのプラットフォームによって達成された合計収益は、同社のオンライン販売の 98.31%、97.12%、および 95.96% を占めました。それぞれ収入。

海外売上高については、2021年から2023年の現在の本業収益に占める海外収益の割合はそれぞれ46.09％、44.91％、50.39％となる。

海外販売市場には主にヨーロッパ、アメリカ、東南アジアなどの国や地域が含まれており、報告期間中の海外売上高の83.68％、80.09％、78.22％を占めており、海外売上高の主な国と地域となっております。 2023年、同社の米国と欧州での売上収益は、それぞれ主要事業収益の7.55％と16.88％を占めた。

GreenLink が事業を展開している家電業界は、精力的な発展期にあります。Statista のデータによると、世界の家電業界の市場規模は 2018 年に 9,404 億米ドルに達しました。世界の家電業界全体の市場規模は着実に成長しており、米国に到達する見込みです。 2023 年までに 10 億 5,160 万ドルに達し、2028 年には 1 兆 1,767 億ドルに成長すると予想されています。市場規模は巨大で、業界には十分な発展の余地があります。

図: 2018～2028 年の世界家電産業市場規模と予測、出典: Statista、目論見書

Statista のデータによると、我が国の家電市場規模は 2019 年に 2,443 億米ドルで、2021 年には 2,455 億米ドルに成長すると予想されています。市場規模は巨大です。私の国の家電産業は巨大であり、技術の進歩、産業の革新、そしてスマートフォンやPCの需要が底を打っているため、この業界にはまだ成長の余地があります。 2028 年までに、我が国の家電産業は 2,550 億米ドルに達すると予想されています。

同社のドッキング ステーションとオーディオおよびビデオ製品はいずれも市場シェアで世界 5 位、中国で 1 位にランクされています。携帯電話データ ケーブル製品は、サムスンなどの携帯電話メーカーからの出荷では世界市場と中国市場の両方で 8 位にランクされています。 、Apple、Huaweiは除く その後、同社の市場シェアは世界第2位に増加しました。

財務面では、Greenlink Technologyの2021年から2023年の収益はそれぞれ34億4,600万元、38億3,900万元、48億3,000万元となり、年平均複合成長率は18.05%となる。同期間の純利益はそれぞれ2億9,700万元、3億2,700万元、3億8,800万元を達成し、年平均複利成長率は14.3%でした。

最新の報告期間では、Lulian は 2024 年第 1 四半期に営業利益 12 億 8,400 万元を記録し、前年同期比 27.06% 増加し、親会社に帰属する純利益は前年同期比 1 億 200 万元増加しました。 10.44%。同社の経営陣の暫定予想によると、2024年1月から6月までの同社の営業利益は前年同期比25.19％～30.62％増加し、純利益は前年同期比6.16％～11.50％増加する見通しだ。去年の同じ時期。

Choice 金融クライアントのデータによると、Greenlink Technology の資産負債比率は 24.16%、プレセール口座を除いた負債負債比率は 23.3% となっており、負債返済圧力はほとんどありません。

Green Alliance Technology が調達した資金の主な用途は、製品研究開発および工業化建設プロジェクト、インテリジェント倉庫および物流建設プロジェクト、本社オペレーションセンターおよびブランド構築プロジェクト、および運転資金の補完です。同社の実際の支配者はZhang Qingsen氏で、同社株式の50.3019%を直接保有している。

Greenlink Technologyの発行PERは24倍、業界の類似企業であるEncore InnovationとBull GroupのPERはともに26.5倍となっている。

03

「スーパーマーケット・ゴッドファーザー」の3度目のIPO、メトロのサプライチェーンが香港株を2度目の攻撃

香港証券取引所によると、ウーマート・スーパーマーケットのサプライチェーン会社であるメトロ・サプライ・チェーンが二度目の申請書を提出し、共同スポンサーはUBSグループとチャイナ・マーチャンツ・セキュリティーズ・インターナショナルである。

Metro Supply Chain Co., Ltd. は、中国を代表する食品、消費財のサプライ チェーン ソリューション サービス プロバイダーです。当社は、主に食品サービス・流通ソリューション、福利厚生ギフトソリューション、小売流通ソリューションなど、法人・機関のお客様や小売店に、安全で高品質な製品と効率的で便利なソリューションを提供することに取り組んでいます。

フロスト＆サリバンによると、メトロは中国の急速に変化する食品サプライチェーン業界に国際的な品質保証基準を導入した最初の企業であり、メトロブランドのすべての店舗は第三者のHACCP認証に合格しています。

独自の MaiZhida システムは、透明性の高い Shuoyuan システムに国際的な食品安全基準を統合しており、2023 年末までに 6,000 以上の SKU をカバーし、4,700 以上の農場と工場にサービスを提供してきました。は、システムへの商品の登録を希望する 1,000 社を超えるサプライヤーに提供されます。

メトロ サプライ チェーンは、2 つの中央配送センター、16 の地域配送センター、4 つの生鮮食品加工センター、および 100 の地域フルフィルメント センターを含む全国的な物流ネットワークを戦略的に展開しています。総建築面積は約50万1,600平方メートル。

プライベート ブランドも Metro AG のサプライ チェーンのハイライトです。Metro AG は 2001 年にプライベート ブランドを立ち上げて以来、主に Yike と Mai Zhenxuan を含む差別化されたプライベート ブランド ポートフォリオを開発してきました。最終納品日の時点で、同社の製品ポートフォリオには 2,300 以上の SKU が含まれています。

メトロのサプライ チェーンには、製品範囲にも利点があります。メトロのサプライ チェーンは、原産地または有名な代理店を通じて購入される輸入製品を世界中から選択しています。 Metro のサプライ チェーンの製品ポートフォリオには、58 の国と地域からの 3,700 以上の輸入 SKU が含まれています。

図: メトロサプライチェーンの企業ビジョン、出典: 目論見書

メトロ サプライ チェーンは、これらの顧客に、製品調達、倉庫保管、流通、アフターサービスを含む包括的な食品日用消費財サプライ チェーン ソリューションを提供し、多様なビジネス ニーズに対応します。実績期間中、METRO Supply Chain の事業部門は 971,000 を超える顧客にサービスを提供しました。

図: サプライチェーンのビジネス図、出典:目論見書

Metro Supply Chain は主に、Wumart グループの Metro ストア、Wumart スーパーマーケット、コンビニエンス ストアに製品流通とサプライ チェーン サービスを提供しています。さらに、同社は大口顧客への依存度が高く、過去 3 年間で大口顧客からの収益の割合はそれぞれ 63.7%、64.7%、64% に達しました。

フロスト＆サリバンの統計によれば、売上高に関しては、メトロ サプライ チェーンは現在、中国最大のグループ食事サプライ チェーン ソリューション サービス プロバイダー、中国で 2 番目に大きい商業福利厚生およびギフト ソリューション サービス プロバイダー、そして中国で 2 番目に大きい小売チェーンです。 . サプライチェーン ソリューション サービス プロバイダーおよび最大のスーパーマーケット サプライ チェーン サービス プロバイダー。

フロスト＆サリバンによると、中国の食品FMCGサプライチェーン産業は急速な発展段階にあり、市場規模は2018年の7兆366億元から2023年には9兆9007億元に成長し、今後数年間は成長し続けると予想されている。市場は非常に細分化されており、競争は熾烈であり、業界の将来は非常に柔軟です。

図: 日用消費財サプライチェーンの業界規模、出典: Frost & Sullivan、目論見書

財務面では、メトロのサプライチェーン収益は過去3年間で200億元を超えたが、年々減少している。 2021年、2022年、2023年の売上高はそれぞれ278億2,000万元、271億2,000万元、248億5,800万元となる見込みで、これは主に小売流通ソリューションと福祉ギフトソリューションからの収益の減少によるものである。

利益率の水準は理想的ではありません。売上総利益率は 2021 年の 9.1% から 2023 年の 10.7% と、年々わずかに上昇しています。ただし、調整後の純利益率の水準はそれぞれ 0.4%、1.5%、1.7 と高くありません。 %。

同時に、同社の債務圧力は比較的高く、2023年末現在、純現金および現金同等物はわずか5億2,700万元で、そのうち流動資産総額は84億2,800万元、流動負債総額は128億2,000万元である。上場融資 主な目的の 1 つは、運転資本への圧力を軽減することです。

メトロのサプライチェーンの筆頭株主はウーマートグループの創設者であり「スーパーマーケットのゴッドファーザー」である張文中氏で、これは同社にとって3度目のIPOプロジェクトでもある。 Zhang Wenzhong は、彼が管理するいくつかの中間企業を通じて同社の株式の約 73.31% を保有しています。 (著者: Brother Bang、出典: IPO ゴールド リスト、Jindan の IPO および財務報告シンクタンク)

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