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Source de l'image : site officiel de l'entreprise

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Un descendant direct de Fuyao Glass, fournisseur de Wei Xiaoli, et Keli Equipment seront bientôt inscrits au Conseil de l'innovation scientifique et technologique.

Selon une annonce de la Bourse de Shenzhen, le fournisseur de Fuyao Glass, Keli Equipment, a annoncé aujourd'hui (15 juillet) le placement préliminaire et les résultats gagnants. Le sponsor est Changjiang Securities.

Le nom complet de Keli Equipment (SZ : 301552) est Hebei Keli Automotive Equipment Co., Ltd. Ses principaux produits comprennent des composants de montage de vitres de pare-brise, des composants de levage de vitres latérales, des composants d'assemblage de vitres d'angle et d'autres pièces automobiles, qui sont largement utilisées. dans le domaine du verre automobile, constitue une partie importante de l'assemblage du verre automobile.

Le modèle commercial de Keli Equipment couvre la chaîne industrielle complète depuis la recherche et le développement de produits, l'approvisionnement en matières premières, la fabrication jusqu'à la vente de produits. L'entreprise adopte principalement le modèle de production consistant à « déterminer la production sur la base des ventes + un stockage raisonnable » et vend directement aux fournisseurs de pièces automobiles et aux constructeurs automobiles de premier rang.

L'industrie des composants d'assemblage de verre automobile constitue une partie importante de l'industrie des pièces automobiles et se caractérise par une intensité capitalistique, des seuils techniques élevés et une certification stricte des produits. Le marché mondial du verre automobile présente une structure oligopolistique, les quatre principaux fabricants Fuyao Glass, Saint-Gobain, AJX et Sheet Glass occupant plus de 75 % des parts de marché. Avec le développement rapide du marché des véhicules à énergie nouvelle et le renforcement de la tendance des véhicules légers, l'industrie des composants d'assemblage de verre automobile ouvrira la voie à de nouvelles opportunités de développement.

Le modèle de vente se concentre principalement sur des fonctionnalités personnalisées et adopte un modèle de vente directe. La clientèle comprend des fabricants de verre automobile nationaux et étrangers bien connus tels que Fuyao Glass, Saint-Gobain, Aijixu, Vitro et Yaopi Glass, ainsi que GAC Mitsubishi. , Great Wall Motors, Dongfeng Nissan, etc. La société entretient une coopération commerciale avec les leaders mondiaux du verre automobile.

Les produits de Keli Equipment sont largement utilisés dans les constructeurs automobiles traditionnels tels que BBA, General Motors, Volkswagen, Honda, Toyota, Nissan, Ford, etc., et sont également appliqués aux marques de véhicules à énergies nouvelles telles que Tesla, NIO, Ideal et Xpeng.

Parmi les sociétés cotées en actions A, aucune société n'est totalement cohérente avec les produits d'équipement et les domaines d'application des produits de Keli et n'établit une relation de concurrence directe.

Après des années d'activité dans l'industrie, la société est devenue l'un des principaux fournisseurs de l'industrie avec les catégories de produits les plus complètes et couvrant la plupart des modèles de véhicules. Il s'agit du plus grand fournisseur national de composants d'assemblage de verre automobile moulés par injection et extrudés, au service du marché national. et les marchés mondiaux. Cette part augmente d’année en année. De 2021 à 2023, les produits de composants en verre automobile mondiaux de la société ont une part de marché de 4,01 %, 5,21 % et 5,57 % ; les produits de composants en verre automobile nationaux ont une part de marché de 10,70 %, 13,46 % et 14,49 %, avec une tendance globale à la croissance d’année en année.

Keli Equipment est également impliqué dans des activités à l'étranger. De 2021 à 2023, le chiffre d'affaires principal de Keli Equipment à l'étranger était respectivement de 62,8619 millions de yuans, 118 millions de yuans et 118 millions de yuans. Il s'agit de la configuration mondiale de l'entreprise et a développé et servi avec succès la plus grande production de verre du pays. L'Amérique du Nord et le fabricant de verre sud-américain AGP en sont des manifestations importantes.

Parmi les principaux produits, les composants d'installation de vitres de pare-brise représentent l'essentiel du chiffre d'affaires, représentant environ 81 %, tandis que les composants de levage de vitres latérales et les assemblages de vitres d'angle représentent respectivement 13 % et 4 %.

En termes financiers, le bénéfice d'exploitation de l'entreprise au cours des exercices 2021 à 2023 était respectivement de 293 millions de yuans, 406 millions de yuans et 488 millions de yuans, avec un taux de croissance composé de 29,02 % ; 142 millions de yuans respectivement, le taux de croissance composé est de 49,57.

%。

Les dépenses de recherche et développement d'équipements de Keli s'élevaient respectivement à 17,214 millions de RMB, 20,6643 millions de RMB et 24,9118 millions de RMB, avec un taux de croissance composé de 20,30 %.

Dans le dernier rapport financier publié pour le premier trimestre 2024, le bénéfice d'exploitation était de 128 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 37,22 %, et le bénéfice net était de 38 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 61,27 %. Le taux d'endettement est de 10,59 % et la pression sur le remboursement de la dette est faible.

A noter que Keli Equipment est relativement dépendante des commandes de son principal client Fuyao Glass De 2021 à 2023, les commandes de Fuyao Glass ont représenté respectivement 44,41%, 52,18% et 56,76% du chiffre d'affaires. Les problèmes sexuels doivent être résolus de toute urgence.

Les actionnaires majoritaires et contrôleurs réels de Keli Equipment sont Zhang Wanwu, Guo Yanzhi et Zhang Ziheng. Ensemble, les trois détiennent directement ou indirectement 91,30 % des actions de la société et ont une influence significative sur les décisions opérationnelles de la société. En outre, l'entreprise possède également une plateforme d'actionnariat salarié - Tianjin Keda Enterprise Management Consulting Partnership (Limited Partnership), qui détient 6,69 % des actions de l'entreprise et encourage les employés à se développer avec l'entreprise.

Keli Equipment a émis cette fois 17 millions d'actions, représentant 25 % du capital social total après l'émission. Toutes les nouvelles actions sont émises publiquement et le prix d'émission est de 30 yuans/action.

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Les ventes à l'étranger représentent plus de la moitié et le leader des accessoires pour téléphones mobiles, Lulian Technology, a finalisé l'achat.

Selon une annonce de la Bourse de Shenzhen, Shenzhen Lulian Technology Co., Ltd. a ouvert la souscription aujourd'hui (15 juillet), avec un prix d'émission de 21,21 yuans/action, et le sponsor est Huatai United Securities Co., Ltd.

Greenlink Technology (SZ : 301606) a été créée en 2012. Il s'agit d'une entreprise de haute technologie axée sur la recherche et le développement, la conception, la production et la vente de produits électroniques grand public 3C. Avec pour mission de « créer de la valeur pour les utilisateurs, d'améliorer le bonheur des employés et de contribuer au développement social », l'entreprise s'engage à devenir une marque d'électronique grand public technologique de renommée mondiale.

Les produits de Lulian couvrent principalement cinq séries : la transmission, l'audio et la vidéo, la recharge, les périphériques mobiles et le stockage. Parmi elles, la catégorie de recharge représente 32,43 %, la catégorie de transmission représente 30,09 %, la catégorie audio et vidéo représente 19,78 %. et la catégorie des périphériques mobiles représente 32,43 %, la catégorie représente 9,31 % et la catégorie stockage représente 6,83 %.

Photo : Illustration des principaux produits de Greenlink Technology, source : Prospectus

Le modèle de vente de Lulian adopte principalement une combinaison de modèles en ligne et hors ligne pour réaliser des ventes mondiales, parmi lesquelles le modèle de vente est principalement la vente en ligne. De 2021 à 2023, les revenus en ligne de l'activité principale de Lulian représenteront respectivement 78,14 %, 75,98 % et 74,77 %. Les principales plateformes de vente en ligne sont Amazon, JD.com, Tmall, AliExpress, Shopee et Lazada. Au cours de la période considérée, le chiffre d'affaires total réalisé par les six plateformes a représenté 98,31 %, 97,12 % et 95,96 % des ventes en ligne de l'entreprise. revenus respectivement.

En termes de ventes à l'étranger, la proportion des revenus à l'étranger dans les principaux revenus commerciaux actuels de 2021 à 2023 est respectivement de 46,09 %, 44,91 % et 50,39 %.

Les marchés de vente à l'étranger comprennent principalement l'Europe, l'Amérique, l'Asie du Sud-Est et d'autres pays et régions, représentant 83,68 %, 80,09 % et 78,22 % du chiffre d'affaires des ventes à l'étranger au cours de la période considérée. Ce sont les principaux pays et régions pour les ventes à l'étranger. En 2023, le chiffre d'affaires de l'entreprise aux États-Unis et en Europe représentait respectivement 7,55 % et 16,88 % de son chiffre d'affaires principal.

L'industrie de l'électronique grand public dans laquelle GreenLink opère se trouve dans une période de développement vigoureux. Selon les données de Statista, la taille du marché mondial de l'industrie de l'électronique grand public a atteint 940,4 milliards de dollars américains en 2018. La taille globale du marché mondial de l'industrie de l'électronique grand public est en croissance constante, pour atteindre 1,0516 $ US. milliards de dollars d’ici 2023. En dollars américains, il devrait atteindre 1 176,7 milliards de dollars en 2028. La taille du marché est énorme et il existe une grande marge de développement dans l’industrie.

Figure : Taille et prévisions du marché mondial de l’industrie de l’électronique grand public pour 2018-2028, source : Statista, prospectus

Selon les données de Statista, la taille du marché chinois de l'électronique grand public s'élevait à 244,3 milliards de dollars américains en 2019 et atteindra 245,5 milliards de dollars américains en 2021. La taille du marché est énorme. L'industrie électronique grand public de mon pays est énorme. Avec le progrès technologique, l'innovation industrielle et la demande de smartphones et d'ordinateurs qui touchent le fond, il y a encore de la place pour la croissance dans l'industrie. On s'attend à ce que d'ici 2028, l'industrie électronique grand public de mon pays atteindra 255 milliards de dollars américains.

La station d'accueil et les produits audio et vidéo de la société se classent tous deux au cinquième rang mondial et au premier rang en Chine ; ses produits de câbles de données pour téléphones mobiles se classent au huitième rang en termes de parts de marché mondiales et chinoises si l'on considère les expéditions des fabricants de téléphones mobiles d'origine tels que Samsung, Apple et Huawei est exclu Après l'action, la part de marché de l'entreprise est passée à la deuxième au monde.

En termes financiers, les revenus de Greenlink Technology de 2021 à 2023 seront respectivement de 3,446 milliards de yuans, 3,839 milliards de yuans et 4,803 milliards de yuans, avec un taux de croissance annuel composé moyen de 18,05 %. En termes de bénéfice net, au cours de la même période, ils ont atteint respectivement 297 millions de yuans, 327 millions de yuans et 388 millions de yuans, avec un taux de croissance annuel composé moyen de 14,3 %.

Au cours de la dernière période de référence, Lulian a enregistré un bénéfice d'exploitation de 1,284 milliard de yuans au premier trimestre 2024, soit une augmentation de 27,06 % sur un an ; 10,44%. Selon les prévisions préliminaires de la direction de l'entreprise, le bénéfice d'exploitation de l'entreprise de janvier à juin 2024 devrait augmenter de 25,19 % à 30,62 % par rapport à la même période de l'année dernière, et le bénéfice net augmentera de 6,16 % à 11,50 % par rapport à la même période de l'année dernière. période l’année dernière.

Selon les données du client financier Choice, le ratio actif-passif de Greenlink Technology est de 24,16 % et son ratio d'endettement après exclusion des comptes de pré-vente est de 23,3 %. Il y a peu de pression sur le remboursement de la dette.

Les principales utilisations des fonds levés par Green Alliance Technology sont des projets de recherche et développement de produits et de construction d'industrialisation, des projets de construction d'entrepôts et de logistique intelligents, des centres d'opérations de siège social et des projets de création de marque, ainsi que pour compléter le fonds de roulement. Le véritable contrôleur de la société est Zhang Qingsen, qui détient directement 50,3019 % des actions de la société.

Le ratio P/E de l'émission de Greenlink Technology est de 24x, celui des sociétés comparables du secteur Encore Innovation et le ratio P/E du groupe Bull sont tous deux de 26,5x.

03

Troisième introduction en bourse du "Supermarket Godfather", la chaîne d'approvisionnement de Metro attaque pour la deuxième fois les actions de Hong Kong

Selon la Bourse de Hong Kong, Metro Supply Chain, la société de chaîne d'approvisionnement du supermarché Wumart, a soumis pour la deuxième fois un formulaire visant à être cotée à Hong Kong. Les co-sponsors sont le groupe UBS et China Merchants Securities International.

Metro Supply Chain Co., Ltd. est le principal fournisseur de services de solutions de chaîne d'approvisionnement de biens de consommation alimentaire à évolution rapide en Chine. Nous nous engageons à fournir des produits sûrs et de haute qualité ainsi que des solutions efficaces et pratiques aux clients corporatifs et institutionnels et aux détaillants, notamment des solutions de restauration et de distribution, des solutions de cadeaux sociaux et des solutions de distribution pour les détaillants.

Selon Frost & Sullivan, Metro est la première entreprise en Chine à introduire des normes internationales d’assurance qualité dans l’industrie chinoise de la chaîne d’approvisionnement alimentaire en évolution rapide. Tous les magasins sous la marque Metro ont passé la certification HACCP par un tiers.

Son système MaiZhida unique intègre les normes internationales de sécurité alimentaire dans le système Shuoyuan hautement transparent. Depuis 2007, le système MaiZhida couvrait plus de 6 000 SKU. Fin 2023, il a fourni des services à plus de 4 700 fermes et usines ainsi qu'une formation en assurance qualité. est fourni à plus de 1 000 fournisseurs souhaitant enregistrer leurs marchandises dans le système.

Metro Supply Chain a stratégiquement aménagé un réseau logistique à l'échelle nationale, comprenant deux centres de distribution centraux, 16 centres de distribution régionaux, 4 centres de transformation des aliments frais et 100 centres de distribution locaux. La superficie totale de construction est d'environ 501 600 mètres carrés.

Les marques privées constituent également un point fort de la chaîne d'approvisionnement de Metro AG. Depuis le lancement des marques privées de Metro AG en 2001, l'entreprise a développé un portefeuille de marques privées différenciées, comprenant principalement Yike et Mai Zhenxuan. À la dernière date de livraison, son propre portefeuille de produits comprenait plus de 2 300 SKU.

La chaîne d'approvisionnement de Metro présente également des avantages dans sa gamme de produits. La chaîne d'approvisionnement de Metro sélectionne des produits importés du monde entier qui sont achetés auprès d'origines ou auprès de distributeurs renommés. Le portefeuille de produits de la chaîne d'approvisionnement de Metro comprend plus de 3 700 SKU importés de 58 pays et régions.

Figure : Vision d’entreprise de Metro Supply Chain, Source : Prospectus

Metro Supply Chain fournit à ces clients des solutions complètes de chaîne d'approvisionnement alimentaire FMCG, comprenant l'approvisionnement en produits, l'entreposage, la distribution et les services après-vente, pour répondre à leurs divers besoins commerciaux. Au cours de la période record, les secteurs d'activité de METRO Supply Chain ont servi plus de 971 000 clients.

Figure : Diagramme commercial de la chaîne d'approvisionnement, source : prospectus

Metro Supply Chain fournit principalement des services de distribution de produits et de chaîne d'approvisionnement aux magasins Metro, aux supermarchés Wumart et aux dépanneurs du groupe Wumart. De plus, l'entreprise dépend fortement des gros clients. Au cours des trois dernières années, la proportion des revenus provenant des gros clients a atteint respectivement 63,7 %, 64,7 % et 64 %.

En termes de ventes, selon les statistiques de Frost & Sullivan, Metro Supply Chain est actuellement le plus grand fournisseur de services de solutions de chaîne d'approvisionnement de repas de groupe en Chine, le deuxième plus grand fournisseur de services commerciaux de solutions de bien-être et de cadeaux en Chine et la deuxième plus grande chaîne de vente au détail en Chine. Fournisseur de services de solutions de chaîne d'approvisionnement et le plus grand fournisseur de services de chaîne d'approvisionnement de supermarchés.

Selon Frost & Sullivan, l'industrie chinoise de la chaîne d'approvisionnement alimentaire de produits de grande consommation se trouve dans une phase de développement rapide, la taille du marché passant de 7 036,6 milliards de RMB en 2018 à 9 900,7 milliards de RMB en 2023, et devrait continuer de croître au cours des prochaines années. . Le marché est très fragmenté, la concurrence est féroce et l’avenir du secteur est très malléable.

Figure : Échelle de l'industrie de la chaîne d'approvisionnement des produits de grande consommation, source : Frost & Sullivan, prospectus

En termes financiers, les revenus de la chaîne d'approvisionnement de Metro ont dépassé 20 milliards de RMB au cours des trois dernières années, mais ont diminué d'année en année. Les revenus en 2021, 2022 et 2023 s'élèveront respectivement à 27,820 milliards de yuans, 27,102 milliards de yuans et 24,858 milliards de yuans, principalement en raison de la réduction des revenus provenant des solutions de distribution des détaillants et des solutions de cadeaux sociaux.

Le niveau de marge bénéficiaire n'est pas idéal. La marge bénéficiaire brute a légèrement augmenté d'année en année, passant de 9,1% en 2021 à 10,7% en 2023. Cependant, les niveaux de marge bénéficiaire nette ajustée ne sont pas élevés, respectivement 0,4%, 1,5% et 1,7. %.

Dans le même temps, la pression de l'endettement de l'entreprise est relativement élevée. À la fin de 2023, la trésorerie et les équivalents de trésorerie nets ne s'élevaient qu'à 527 millions de yuans, dont 8,428 milliards de yuans d'actifs courants et 12,802 milliards de yuans de passifs courants. et le ratio de liquidité générale est inférieur à 1. Financement coté L'un des principaux objectifs est de soulager la pression sur le fonds de roulement.

Le plus grand actionnaire de la chaîne d'approvisionnement de Metro est Zhang Wenzhong, le fondateur du groupe Wumart et le « parrain des supermarchés ». Il s'agit également de son troisième projet d'introduction en bourse. Zhang Wenzhong détient environ 73,31 % du capital de la société par l'intermédiaire de plusieurs entités intermédiaires qu'il contrôle. (Auteur : Brother Bang, Source : IPO Gold List, Jindan's IPO and Financial Reporting Think Tank)

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