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lunedì, dopo l'inizio del taglio dei tassi d'interesse, diversi funzionari della federal reserve si sono espressi intensamente con le loro opinioni.

il presidente della fed di chicago goolsby ha sottolineato che il taglio di 50 punti base dei tassi di interesse della scorsa settimana ha sottolineato la necessità di considerare i rischi occupazionali oltre all'inflazione. era giunto il momento per il presidente della fed di atlanta bostic di abbassare i tassi di interesse per tornare a livelli neutrali. il presidente della fed di minneapolis neel kashkari ritiene che la politica della fed sia ancora restrittiva dopo il taglio dei tassi di interesse di 50 punti base della scorsa settimana, e si prevede che ci saranno altri due tagli dei tassi di interesse di 25 punti base quest'anno.

tutti e tre i funzionari hanno affermato di sostenere la decisione della fed della scorsa settimana di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base. un commento di bloomberg ha sottolineato che i funzionari della federal reserve ritengono che l’attuale livello dei tassi di interesse eserciti ancora una forte pressione sull’economia statunitense, aprendo la porta a ulteriori significativi tagli dei tassi di interesse. tuttavia, nessuno dei funzionari era propenso a ripetere il taglio del tasso di 50 punti base della fed della scorsa settimana e ha affermato che i dati in arrivo avrebbero guidato il loro processo decisionale.

goolsby: la settimana scorsa ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base per considerare i rischi occupazionali

"abbiamo ancora molta strada da fare nei prossimi 12 mesi per abbassare i tassi di interesse a livelli neutrali per cercare di mantenere le attuali condizioni economiche", ha detto goolsby in un evento. si aspetta che l'attuale tasso di interesse di riferimento della fed sia di "centinaia". di punti base" sopra la neutralità.

goolsby è stato più aggressivo rispetto ad altri funzionari della fed nel chiedere tagli dei tassi. egli ha sottolineato che le condizioni occupazionali e l'inflazione negli stati uniti sono a livelli favorevoli, ma questa situazione non durerà a meno che la federal reserve non tagli i tassi di interesse "in modo significativo" nei prossimi mesi. “se lo limiti troppo a lungo, non rimarrai nel punto giusto del doppio dovere per troppo tempo”, ha detto.

gurs ha avvertito che quando il mercato del lavoro si deteriora, lo fa più velocemente di quanto le banche centrali possano allentarlo tagliando i tassi di interesse. storicamente, i licenziamenti su larga scala creano un circolo vizioso in cui la perdita di posti di lavoro porta a una riduzione della spesa, che a sua volta porta altre imprese a licenziare i lavoratori in risposta alla minore domanda.

goolsby ha dichiarato: "non è realistico aspettare che sorgano problemi. se vogliamo ottenere un atterraggio morbido, non possiamo restare indietro rispetto alla situazione. per quanto riguarda il tasso di disoccupazione in aumento al 4,2% dal minimo storico del 3,4% dello scorso anno", goolsby. bee ha affermato che questo è un livello che la maggior parte delle persone considererebbe compatibile con la piena occupazione.

bostic: ancora nessuna luce rossa sul mercato del lavoro

bostic è stato decisamente più cauto di goolsby sulla rapidità con cui la fed dovrebbe tagliare i tassi di interesse. ma ha anche riconosciuto che la fed potrebbe avere ancora spazio per tagliare i tassi di interesse prima di raggiungere un tasso neutrale.

"non conosco nessuno che possa ragionevolmente confutare l'idea che siamo molto al di sopra di questo (il tasso neutrale)", ha detto bostic in un evento organizzato dal centro europeo per l'economia e la finanza. ha anche parlato dell'incertezza sull'inflazione e sull'occupazione dovrebbe escludere un taglio dei tassi di oltre 50 punti base alla volta.

bostic ritiene che il mercato del lavoro si stia indebolendo, ma non debole, poiché la disoccupazione aumenta, le assunzioni rallentano e le opportunità di lavoro diminuiscono rispetto al picco del 2022.

"il mercato del lavoro non ha ancora acceso il semaforo rosso per me", ha detto bostic.

bostic non ha detto direttamente se sosterrà un altro taglio del tasso di 50 punti base, mettendo in guardia dal dare per scontato una ripetizione del taglio della scorsa settimana. ma ha anche detto: "se nel prossimo mese ci saranno ulteriori prove di una sostanziale debolezza nel mercato del lavoro, ciò cambierà sicuramente la mia opinione sull'intensità degli aggiustamenti politici".

kashkari: quest’anno sono previsti altri due tagli dei tassi di interesse di 25 punti base

per mesi, i politici della fed hanno discusso su dove potrebbe essere il tasso neutrale e se sia aumentato da quando la pandemia ha gravemente sconvolto le economie degli stati uniti e globali. la maggior parte degli economisti ritiene che il tasso di interesse neutrale sia aumentato, anche se non è chiaro se si tratti di un cambiamento temporaneo o permanente.

kashkari ha osservato che l’economia statunitense rimane forte nonostante gli alti tassi ufficiali. "più a lungo dura questa resilienza economica, più penso che un aumento temporaneo dei tassi di interesse neutrali potrebbe effettivamente essere più strutturale", ha affermato.

tuttavia, kashkari ha aggiunto che l'orientamento politico generale "rimane restrittivo" e che sarebbe favorevole a un taglio dei tassi di un quarto di punto in ciascuno dei restanti due incontri politici di quest'anno.

vale la pena ricordare che il governatore della fed waller ha dichiarato venerdì che i dati sull’inflazione inaspettatamente positivi delle ultime settimane lo hanno spinto a sostenere un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base durante la riunione politica della scorsa settimana, e potrebbe farlo nei prossimi due incontri politici taglio del tasso di interesse di 25 punti base.

"se i dati sul mercato del lavoro peggiorano, o se i dati sull'inflazione continuano a essere più deboli di quanto tutti si aspettano, allora si potrebbe vedere un'accelerazione nel ritmo dei tagli dei tassi", ha aggiunto waller, ma ha anche osservato che potrebbe verificarsi anche un'altra ripresa dell'inflazione la fed sospenderà i tagli dei tassi di interesse.

le opinioni di waller contrastano con quelle del governatore della fed bowman. bowman ha dichiarato venerdì di aver votato contro la decisione della fed di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base durante la riunione politica della scorsa settimana - la prima volta che un funzionario della fed ha dissentito dal settembre 2005 - perché rimane preoccupata per l'aumento dell'inflazione al di sopra del target.