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nel momento critico in cui è sul punto di "vendersi" al leader del fotovoltaico tongwei co., ltd. (600438.sh), la principale base di produzione nazionale di batterie di jiangsu runyang new energy technology co., ltd. (di seguito denominata come "runyang co., ltd.") si è fermata.

a partire da luglio, la fabbrica di batterie runyang yancheng, che produce principalmente perc, ha gradualmente ridotto la produzione e ha annunciato una vacanza all’inizio di settembre. essendo l'ultimo gruppo di dipendenti, zhang hua e altri colleghi si sono trovati di fronte a un dilemma: accettare le ferie dell'azienda e attendere notizie sulla ripresa del lavoro, oppure negoziare la risoluzione del contratto di lavoro e trovare un'altra via d'uscita.

zhang hua e i suoi colleghi in realtà non hanno scelta. la direzione ha implicitamente dichiarato che non ci sono ordini per iniziare a lavorare e nessuno può garantire che possano riprendere il lavoro in futuro. se le ferie continuano, i dipendenti potranno ricevere solo l'80% del lavoro salario minimo locale. è anche difficile negoziare le dimissioni. i dipendenti e l'azienda non hanno ancora raggiunto un accordo sull'importo del risarcimento. a causa dello scarso rendimento della fabbrica, anche il pacchetto retributivo concesso questa volta è molto diverso da quello dei lotti precedenti.

ciò che è deplorevole è che runyang si è classificata tra le prime tre al mondo in termini di spedizioni di batterie per tre anni consecutivi. il suo utile netto nel 2022 supererà i 2 miliardi di yuan. la sua linea di produzione di batterie di tipo p è così impegnata che lo fa nemmeno fare una vacanza durante il capodanno cinese. tuttavia sono passati solo due anni da quando ci siamo presi una "lunga vacanza" a causa della mancanza di ordini.

gli alti e bassi di runyang negli ultimi due anni derivano dall'effetto combinato del calo del valore delle industrie cicliche e della sostituzione di vecchie e nuove capacità produttive. nel 2023, l’industria fotovoltaica avvierà l’iterazione della tecnologia di tipo n con la tecnologia di tipo p della generazione precedente. l’agenzia prevede che la percentuale di prodotti di tipo n raggiungerà il 70% nel 2024. le celle di tipo n non rappresentano la fine del fotovoltaico, ma le fabbriche di batterie nazionali di runyang potrebbero non essere più in grado di tenere il passo con l’ondata di innovazione tecnologica.

rispetto alla "capacità di produzione arretrata" nazionale, la capacità di produzione all'estero di runyang in tailandia e i canali d'oltremare negli stati uniti potrebbero essere più attraenti per l'acquirente tongwei holdings. rispetto ad altri leader integrati, la struttura estera di tongwei è sempre stata relativamente debole. "l'acquisto" di capacità produttiva estera nella parte inferiore del ciclo industriale è un modo più rapido per recuperare terreno.

secondo le informazioni pubbliche raccolte dai giornalisti dell'associated press, nel 2022, il patrimonio netto totale delle tre attività estere di alta qualità di runyang co., ltd. - le filiali runyang thailand, runyang international e american hyperion era di 1,5 miliardi di yuan a quel tempo, era il ciclo di lievitazione fotovoltaica.

la retribuzione dei “dipendenti chiave” è stata ridotta

nel pomeriggio del 5 settembre, all'ingresso della fabbrica di produzione di batterie di runyang co., ltd. situata nella zona di sviluppo economico di yancheng, i dipendenti entravano e uscivano di tanto in tanto in due o tre. la maggior parte di loro sono dipendenti che vengono a negoziare con l'azienda un risarcimento per la risoluzione del contratto di lavoro, ma i risultati delle trattative non sono ideali.

il 5 settembre, all'ingresso della runyang century plaza, foto scattata da un giornalista della financial associated press

dall'avviso di ferie da loro fornito risulta che le ferie saranno dal 2 settembre 2024 all'8 ottobre 2024. a seconda della situazione reale dell'azienda, se la ripresa del lavoro è anticipata o ritardata, prevarrà l'avviso dell'azienda.

avviso di ferie, fornito dal convenuto

l'avviso di cui sopra è firmato da jiangsu runyang century photovoltaic technology co., ltd. (di seguito denominata "runyang century"), l'ente principale del settore batterie di runyang co., ltd.

l'avviso del documento riporta un mese di ferie. perché le persone chiedono la negoziazione per la risoluzione del contratto di lavoro?

"a partire dal mese scorso, la fabbrica ha preso ferie sempre più lunghe. all'inizio avevamo solo annunciato una pausa, ma le opinioni dei dipendenti sono diventate sempre più forti, quindi l'azienda ha fatto questo annuncio ufficiale, zhang hua, un dipendente." sul sito, ha detto un giornalista della financial associated press,la linea di produzione delle batterie nella fabbrica è praticamente ferma e alcune apparecchiature sono state avvolte in una pellicola protettiva., ma non è chiaro quale sarà il prossimo passo.

"crediamo che l'azienda non possa più fornirci le condizioni di lavoro necessarie, quindi dovremmo essere risarciti", ha detto un altro dipendente a un giornalista dell'associated press. secondo i dipendenti, attualmente ci sono più di 600 lavoratori in questa fabbrica e tutti i livelli inferiori a vicedirettori e supervisori sono in ferie. sono circa un centinaio le persone che hanno firmato accordi di separazione. sono ancora più di 300 i dipendenti che stanno trattando con l'azienda e non hanno firmato l'accordo.

resta inteso che runyang century ha offerto tre opzioni ai suoi dipendenti oltre ad accettare le ferie e attendere la notifica della ripresa del lavoro, ci sono anche due opzioni: una è accettare un importo di compensazione una tantum di n (anni di lavoro). ) * 50% del reddito mensile medio; può essere pagato in una volta sola; un'altra opzione è che l'importo del risarcimento sia n*reddito medio mensile, ma sarà diviso in tre rate, di cui 20%/30%/50%; corrisposti rispettivamente nel primo, terzo e sesto mese successivo alle dimissioni.

"non posso accettarlo", ha detto zhang hua a un giornalista della financial associated press. non solo l'ultimo risarcimento arriverà solo sei mesi dopo, ma questo piano è molto indietro rispetto al precedente trattamento di fine rapporto. nel dicembre dello scorso anno in questa fabbrica lavoravano ancora circa 1.600 persone. successivamente, il primo gruppo di dipendenti si prendeva una lunga vacanza. se non l'accettavano, l'indennità di fine rapporto poteva essere assegnata a n+1 e veniva pagata in un'unica soluzione.

"più tardi, c'è stato un secondo lotto di ottimizzazioni ed è stato gestito allo stesso modo. eravamo il terzo o quarto lotto (non chiaro), ma a quel tempo eravamo l'ultimo gruppo di dipendenti." , il primo gruppo di dipendenti uscito quando sarà il momento, tutti avranno dei dubbi. ma la dichiarazione dell'azienda è che coloro che restano sono i dipendenti chiave e l'azienda può svilupparsi meglio dopo aver superato le difficoltà.

per quanto riguarda il piano di produzione di base e le negoziazioni sull'indennità di fine rapporto dei dipendenti, un giornalista della financial associated press ha inviato una lettera di intervista alla casella di posta pubblica di runyang co., ltd., ma al momento della stampa non è stata ricevuta alcuna risposta.

senza ordini sarà difficile ripristinare la capacità produttiva interna

secondo il feedback di molti dipendenti del sito, il termine ultimo per la firma dell'accordo fornito dalla fabbrica è alle 17:00 di venerdì (6 settembre). se non firmi, accetterai per impostazione predefinita l'accordo di preavviso delle ferie della fabbrica non ci sarà più alcuna trattativa sul piano compensi.

il 7 settembre i dipendenti hanno continuato a venire in azienda per le trattative. l'immagine fornita dall'intervistato è stata elaborata

dato che è difficile determinare l'indennità di fine rapporto, perché non accettare soluzioni per le ferie? i dipendenti sul posto hanno espresso direttamente il motivo che è stato tacitamente compreso tra loro: sarà molto difficile riprendere il lavoro più tardi. un dipendente della linea attrezzature del sito ha affermato senza mezzi termini che la possibilità di chiusura qui non è compresa tra 10 e 90, ma 100%.

più di un dipendente ha riferito a un giornalista della financial associated press che durante le trattative con l'azienda, la direzione ha dichiarato vagamente che non c'erano ordini di iniziare i lavori e nessuno poteva garantire che i lavori sarebbero stati ripresi in futuro. pertanto, è inevitabile che trovino un’altra via d’uscita.

in effetti, i dipendenti hanno già avuto la sensazione che la fabbrica non sia molto redditizia e abbia difficoltà ad accettare gli ordini. zhang hua e i suoi colleghi hanno rivelato che a partire da luglio di quest'anno, gli ordini della fabbrica sono diminuiti significativamente. ad agosto, l'orario di lavoro è diventato più instabile, gli orari dei turni sono stati notevolmente ridotti e alcuni colleghi hanno addirittura preso più di dieci giorni di ferie.

questo è completamente diverso da prima. zhang hua ha affermato che questa fabbrica di batterie inizierà a reclutare lavoratori nel giugno 2021 e si è unita alla linea di test delle batterie a settembre. la fabbrica implementa turni di 12 ore, con due giorni liberi al mese, e sarà ancora più difficile cambiare turno. nei due anni in cui il mercato era buono, non c'erano vacanze durante il capodanno cinese ed era difficile anche prendersi un giorno libero per tornare a casa.

al momento, gli operai devono affrontare un enorme divario. dal 2023, l’industria fotovoltaica ha avviato l’iterazione della tecnologia di tipo n con la tecnologia di tipo p della generazione precedente. secondo le statistiche dell’agenzia, entro il 2024 la percentuale di prodotti di tipo n sul mercato raggiungerà il 70%.

ciò ha portato anche le vendite di celle di tipo p di runyang a iniziare a incontrare difficoltà. a giudicare dalle informazioni pubbliche, anche runyang ha avuto un'esperienza clou: secondo un rapporto pubblicato dall'organizzazione infolink consulting, dal 2020 al 2022, runyang si è classificata tra le prime tre al mondo per spedizioni di batterie per tre anni consecutivi. alla fine del 2023, runyang ha una capacità di produzione globale di batterie ad alta efficienza di 63 gw e una capacità di produzione di moduli pianificata di 23 gw.

ma queste glorie passate non hanno nulla a che fare con le ultime centinaia di dipendenti della runyang century. nel prospetto di runyang si menziona che alla fine del periodo di riferimento (2022), il valore contabile dei macchinari e delle attrezzature dell'azienda rappresentava il 62,07% delle sue immobilizzazioni. se i percorsi tecnologici tradizionali stanno cambiando rapidamente, i suddetti macchinari e attrezzature non possono essere migliorati attraverso la tecnologia. se tali metodi vengono utilizzati in modo efficace, si potrebbero accumulare perdite significative a causa dell'inattività o dell'eliminazione.

ci sono anche produttori di tipo p che scelgono di effettuare la trasformazione tecnica della loro vecchia capacità di produzione di perc su larga scala. nel marzo di quest'anno, la prima cella del progetto di trasformazione tecnica topcon di tongwei è stata lanciata con successo dalla linea di produzione. poco dopo, aixu ha annunciato l'intenzione di aggiornare la capacità di produzione di batterie perc da 25 gw esistente della sua base di yiwu alla capacità di produzione di batterie topcon.

ma il costo è enorme. secondo l'annuncio di aixu, il progetto prevede un investimento totale di 2,715 miliardi di yuan e il costo di investimento calcolato per gw è di circa 108 milioni di yuan. la trasformazione e l'aggiornamento tecnico sono più le capacità dei principali produttori.

di fronte alla tendenza all’iterazione tecnologica, anche runyang century ha cercato di salvarsi. un dipendente ha detto a un giornalista dell'associated press che era stato pianificato di aggiornare l'impianto a una linea di produzione con tecnologia di tipo n. tuttavia, a causa di problemi di finanziamento, il costo della trasformazione era troppo alto e il piano è stato abbandonato.

con la trasformazione tecnologica incapace di avanzare, la fabbrica nazionale di batterie di tipo p di runyang potrebbe aver raggiunto la fine del suo ciclo di vita.

tongwei sta spendendo 5 miliardi per espandere la capacità produttiva all'estero?

nella parte finale del ciclo, l’eliminazione della capacità produttiva è spesso accompagnata da fusioni e acquisizioni nel settore.

ad agosto, tongwei co., ltd. ha annunciato in stile "cavaliere bianco" che intendeva spendere non più di 5 miliardi di yuan per acquisire runyang co., ltd., che non è riuscita a quotarsi in borsa. questa scala rappresenta il più grande piano di fusione e acquisizione nel settore fotovoltaico e anche nel campo delle nuove energie degli ultimi anni.

rispetto alla capacità di produzione interna sospesa, la capacità di produzione all'estero di runyang è più attraente per tongwei. diverse fonti hanno riferito ai giornalisti della financial associated press che tongwei ha acquisito runyang solo per essere ottimisti sulla sua capacità di produzione all'estero e sulla sua risorsa principale, ovvero la fabbrica di batterie in thailandia.

questo punto di vista è stato riconosciuto anche da molti dipendenti della runyang century sul posto. hanno avanzato la propria opinione: le batterie di tongwei e i prodotti a batteria di runyang si sovrappongono e ciò che l'altra parte apprezza sono i canali di vendita di runyang in tailandia e negli stati uniti. indipendentemente dal fatto che tongwei rilevi o meno runyang, la fabbrica (runyang century) verrà definitivamente chiusa.

secondo il sito web ufficiale di runyang co., ltd., nel maggio 2022, la terza fase di runyang thailand verrà messa in produzione. il prospetto ha rivelato che la capacità di produzione di batterie di grandi dimensioni all’estero di runyang ha superato i 5 gw e ha costruito 2 gw di capacità di produzione di moduli di grandi dimensioni. la capacità di produzione totale di celle perc dell'azienda è di 25 gw (a partire dal 2022), quindi la quota estera è inferiore a un decimo.

in qualità di azienda leader nel polisilicio, batterie, componenti e altri aspetti, tongwei co., ltd. è un vero leader integrato nel settore fotovoltaico. ma ciò che è più imbarazzante è che rispetto a longi green energy, ja solar technology, trina solar, jinkosolar, ecc., i suoi progressi all'estero sono ovviamente inferiori rispetto agli altri quattro e non ha creato uno stabilimento di produzione di prodotti fotovoltaici all'estero.

ma vale la pena spendere 5 miliardi per acquisire runyang? il prospetto delle azioni di runyang ha rivelato che le sue importanti filiali includono runyang yueda, runyang jianhu, runyang international, runyang century, runyang thailand e runyang silicon materials. oltre a runyang silicon materials, è impegnata nel settore dei materiali in polisilicio di elevata purezza quanto sopra, il resto è impegnato nel business delle celle e dei moduli solari ad alta efficienza.

tra questi, runyang tailandia e runyang international sono rispettivamente le entità di produzione e vendita del business estero di celle. il progetto di costruzione di celle e moduli perc monocristallini di runyang thailandia sarà completato e messo in produzione nel 2022. quell'anno, il patrimonio netto di runyang thailandia ammontava a 1,177 miliardi di yuan, con un fatturato di 1,598 miliardi di yuan e un utile netto di 168 milioni di yuan. il patrimonio netto di runyang international era di 435 milioni di yuan, con ricavi e utili netti rispettivamente di 1,829 miliardi di yuan e 268 milioni di yuan;

inoltre, american hyperborui è stata fondata nel giugno 2021 ed è la principale entità di vendita del segmento di business dei componenti esteri di runyang. nel 2022, il suo patrimonio netto era di -43,4 milioni di yuan, mentre il suo utile operativo e l'utile netto erano di 33,74 milioni di yuan e -45,42 milioni. yuan rispettivamente. le informazioni pubbliche mostrano che “runergy” è diventato uno dei primi cinque marchi di moduli fotovoltaici negli stati uniti. l’azienda sta inoltre sviluppando altri importanti mercati esteri. si prevede che l’obiettivo di spedizione di moduli all’estero dell’azienda per il 2024 sarà di circa 6,5 ​​gw.

nel 2022, i tre asset sopra menzionati sono considerati parti di alta qualità della struttura patrimoniale di runyang, con un patrimonio netto di soli 1,5 miliardi di yuan.

chi trae vantaggio dall’acquisizione?

oltre alle linee di business altamente sovrapposte, le azioni runyang presentano un elevato rapporto debito/pil dopo l’ultimo round di espansione della capacità. secondo il prospetto ipo aggiornato da runyang shares nel 2023, dal 2020 al 2022, le passività totali della società hanno raggiunto rispettivamente 5,142 miliardi di yuan, 9,539 miliardi di yuan e 17,132 miliardi di yuan, di cui le passività correnti sono la componente principale delle passività della società, che ammontano rispettivamente a 40,43 miliardi di yuan, 7,936 miliardi di yuan e 12,507 miliardi di yuan, pari rispettivamente al 78,61%, 83,20% e 73,01% del totale delle passività alla fine di ciascun periodo.

allo stato attuale il piano di acquisizione non è stato finalizzato. al briefing semestrale sulla performance di tongwei all'inizio di questo mese, il management della società ha dichiarato in risposta alle domande degli investitori che il piano della società di acquisire non meno del 51% del capitale di runyang è ancora nella fase di intenzione preliminare di principio tra le parti interessate , la situazione specifica dell'operazione oggetto è ancora oggetto di ulteriore verifica e valutazione. la società effettuerà successivamente le corrispondenti procedure di approvazione decisionale e gli obblighi di informazione in modo tempestivo in base all'andamento dell'operazione.

la società e il management hanno inoltre affermato che la società e jiangsu runyang non hanno ancora firmato un accordo formale definitivo su questa transazione e che i dettagli della transazione devono ancora essere ulteriormente negoziati. la società eseguirà attivamente procedure di due diligence, prenderà in considerazione le necessarie misure di controllo del rischio, divulgherà tempestivamente i progressi relativi alle transazioni e tutelerà gli interessi di tutti gli azionisti.

un dettaglio degno di nota è che nell'accordo di intenti tra le due parti viene menzionato che prima che tongwei co., ltd. determini il piano di aumento di capitale, il gruppo jiangsu yueda aumenterà anticipatamente il proprio capitale di 1 miliardo di yuan per acquisire la corrispondente partecipazione di runyang co., ltd. dopo aver determinato il piano di aumento di capitale, il gruppo tongwei condividerà l'acquisizione dell'investimento nell'aumento di capitale del gruppo yueda.

runyang co., ltd. si è stabilita nella zona di sviluppo economico e tecnologico di yancheng nel 2017 e ha trasferito la propria sede da kunshan a yancheng nel maggio 2020. secondo l'ultima divulgazione, il fondatore tao longzhong detiene il 40,28% delle azioni runyang. il secondo maggiore azionista, yueda new industrial, detiene il 19,48% delle azioni. entrambi i gruppi yueda, che per primi hanno aumentato il capitale di runyang in questa transazione, sono controllati dal governo della città di jiangsu yancheng.

allo stesso tempo, il terzo maggiore azionista yancheng yuanrun detiene direttamente l'11,13% delle azioni della società e jianhu hongchuang detiene direttamente l'1,68% delle azioni della società. yancheng yuanrun e jianhu hongchuang sono entrambi fondi di private equity gestiti da jiangsu yueda jintai fund management co., ltd. come partner esecutivi. costituiscono persone che agiscono di concerto e detengono un totale del 12,81% delle azioni della società.

all'inizio della divulgazione del piano di acquisizione, alcuni analisti di mercato hanno sottolineato che i fondi del gruppo yueda verranno utilizzati per risolvere la pressione principale delle azioni runyang in questa fase, in modo da promuovere il "matrimonio" tra azioni tongwei e azioni runyang.

per tongwei, yancheng è un'importante base produttiva per i suoi componenti a valle. nel settembre 2022, tongwei ha annunciato il suo investimento in un progetto di base per la produzione di moduli fotovoltaici ad alta efficienza con una produzione annua di 25 gw a yancheng, con un investimento in immobilizzazioni stimato di circa 4 miliardi di yuan. il progetto sarà messo in funzione nel 2023, con un investimento complessivo di 5,683 miliardi di yuan. è la base singola più grande della componente tongwei.

il rapporto finanziario del 2023 mostra che il progetto ha subito perdite a causa della fase di accelerazione del debug e del calo dei prezzi dei prodotti. la base del modulo yancheng ha realizzato un fatturato di -487 milioni di yuan quell'anno.

per quanto riguarda gli ultimi progressi dell'acquisizione e se la sospensione della produzione della società target influenzerà le decisioni sulle transazioni, tongwei non ha risposto ha solo detto ai giornalisti della financial associated press che stava ancora conducendo questioni preliminari di due diligence, audit e valutazione. .

una persona vicina a tongwei ha detto a un giornalista dell'associated press che (la situazione di cui sopra) difficilmente avrà un impatto sull'acquisizione. altri analisti del settore hanno sottolineato che runyang è stato quasi uno degli ultimi gruppi di fabbriche di batterie di tipo p a essere chiuso. ha già una capacità produttiva relativamente "longeva". ci si sarebbe dovuto aspettare prima che tongwei pianificasse la fusione. nel settore delle batterie esiste già uno squilibrio strutturale tra domanda e offerta e l’eliminazione accelerata delle batterie di tipo p è una tendenza del mercato.

prima che la fabbrica di batterie yancheng di runyang co., ltd. venisse completamente chiusa, centinaia di dipendenti stavano ancora aspettando il pacchetto di risarcimenti finale. un dipendente migrante ha detto ad un giornalista dell'associated press che non sapeva per quanto tempo avrebbe potuto persistere (negoziazione) e quanto compenso avrebbe ricevuto. se i suoi colleghi intorno a lei accettano il compenso minimo, anche lei potrebbe sentirsi influenzata perché trovare un altro lavoro è più importante.

(pseudonimo di zhang huahua nell'articolo)