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Financial Associated Press, 16 agosto (Reporter Gao Yanyun)Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologicaSono state introdotte nuove regole per il gioco offline. Il 16 agosto, la Borsa di Shanghai ha pubblicato le "Regole di implementazione per l'emissione offline di offerte pubbliche iniziali di azioni sul mercato di Shanghai (riviste nel 2024)".

Questa revisione richiede principalmente che gli investitori partecipino alle attività di emissione offline del Science and Technology Innovation Board e aggiunge requisiti per mantenere il valore di mercato del Science and Technology Innovation Board. A partire dal 1° ottobre, gli investitori offline e i loro obiettivi di collocamento gestito che partecipano all'emissione offline di nuove azioni nel Science and Technology Innovation Board non solo devono soddisfare gli attuali requisiti di soglia di capitalizzazione di mercato, ma devono anche essere tenuti dal sottoscrittore capofila a presentare la quotazione alla data di base (indagine preliminare). Il valore di mercato medio giornaliero del valore di mercato totale delle azioni A non vincolate e dei certificati di deposito non vincolati detenuti dal Science and Technology Innovation Board nei primi 20 giorni di negoziazione (inclusi il giorno base) è superiore a 6 milioni di yuan (incluso).

I nuovi regolamenti sono positivi per il Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. I nuovi regolamenti apporteranno un certo grado di beneficio al mercato esistente del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. In precedenza, gli investitori che lanciavano nuovi progetti offline sul Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica non potevano farlo hanno detenuto azioni del Science and Technology Innovation Board Dopo le nuove normative, gli investitori offline Gli investitori devono acquistare e detenere azioni del Science and Technology Innovation Board prima di effettuare nuovi investimenti, il che crea indirettamente un effetto di "sostegno del mercato", contribuendo ad aumentare. liquidità del mercato nel Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica, stabilizzare i prezzi di mercato e aumentare la fiducia del mercato.

Le startup offline nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica devono detenere 6 milioni di yuan di azioni negoziabili nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica

Vale la pena notare che questa revisione mira a migliorare gli accordi di ripartizione del valore di mercato per le nuove azioni del Science and Technology Innovation Board.

Originale della Borsa di ShanghaiIPOL'articolo 8 delle norme di attuazione per l'emissione offline prevede soltanto che il sottoscrittore capofila, in conformità con le disposizioni della China Securities Association, esige che gli investitori offline che partecipano all'attività di emissione offline e gli oggetti di collocamento sotto la loro gestione paghino il prezzo prima la data di inizio dell'indagine preliminare. I due giorni di negoziazione rappresentano i giorni base e il valore di mercato medio giornaliero del valore di mercato totale delle azioni A non limitate e dei certificati di deposito non limitati detenuti nel mercato di Shanghai durante i 20. i giorni di negoziazione prima del giorno base (incluso il giorno base) dovrebbero essere pari o superiori a 60 milioni di yuan (incluso). Il valore di mercato totale delle azioni A senza restrizioni e dei certificati di deposito senza restrizioni detenuti da fondi a gestione chiusa e fondi a collocamento strategico a gestione chiusa nel mercato di Shanghai nei 20 giorni di negoziazione precedenti la data di base (inclusa la data di base) per innovazione scientifica e tecnologica e imprenditorialità e altri fondi tematici e fondi di collocamento strategico a gestione chiusa. Il valore di mercato medio giornaliero dovrebbe essere superiore a 10 milioni di yuan (incluso).

I suddetti regolamenti originali non menzionavano l'obbligo di detenere azioni negoziabili nel Science and Technology Innovation Board per partecipare all'innovazione del Science and Technology Innovation Board.

Wang Jiyue, un banchiere d'investimento senior, ha detto ai giornalisti che i nuovi regolamenti richiedono ai nuovi investitori di acquistare azioni del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica per soddisfare due condizioni: non solo devono detenere più di 60 milioni di yuan o più di 10 milioni di yuan di valore negoziabile azioni alla Borsa di Shanghai, ma detengono anche azioni negoziabili nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. Il valore di mercato delle azioni è superiore a 6 milioni di yuan e quest'ultimo può essere all'interno o all'esterno del primo (più di 60 milioni di yuan o 10 milioni). yuan).

"In passato, non era necessario avere una posizione di fondo nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica per partecipare al Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica, ma ora è obbligatorio. Le nuove normative sono più ragionevoli. Gli investitori offline possono acquistare solo nuovi azioni nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica se ricoprono incarichi nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica All'inizio, il Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica Ci sono poche azioni nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica e le condizioni sono insufficienti per cinque anni ed è completamente attrezzato per ricoprire nuove posizioni offline", ha affermato Wang Jiyue.

Attuare le "Otto regole del comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica"

Vale la pena notare che la revisione delle regole di emissione offline del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica mira ad attuare le "Otto misure per approfondire la riforma del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica al servizio dello sviluppo dell'innovazione scientifica e tecnologica e della nuova produttività" (“Otto provvedimenti del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica”) Opinioni rilevanti.

Il 19 giugno, la China Securities Regulatory Commission ha pubblicato le "Otto regole per il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica" per approfondire ulteriormente le riforme, migliorare l'inclusività di nuove industrie, nuovi formati e nuove tecnologie e dare pieno svolgimento alle funzioni del mercato dei capitali e servire meglio la situazione generale della modernizzazione in stile cinese.

In primo luogo, rafforzare il posizionamento della "tecnologia dura" del comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica. Controllare rigorosamente l'ingresso, implementare risolutamente gli standard di valutazione degli attributi di innovazione scientifica e tecnologica e dare priorità al sostegno delle aziende di "tecnologia dura" che hanno fatto passi avanti nelle tecnologie chiave di base in nuovi settori, nuovi formati e nuove tecnologie da elencare nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. Migliorare ulteriormente l’accurato meccanismo di identificazione delle imprese basate sulla tecnologia e dare pieno spazio al ruolo dei meccanismi di mercato.

In secondo luogo, realizzare progetti pilota per rafforzare il sistema di emissione e sottoscrizione. Ottimizzare il meccanismo di determinazione dei prezzi per l’emissione di nuove azioni e adeguare il rapporto di eliminazione dei prezzi elevati per la determinazione dei prezzi delle nuove azioni su base pilota nel Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica. Migliorare gli accordi di ripartizione del valore di mercato per le nuove azioni del Science and Technology Innovation Board e aumentare i requisiti del valore di mercato per gli investitori offline per detenere azioni del Science and Technology Innovation Board. Gli istituti di investimento offline che hanno un rapporto di lock-in più elevato e un periodo di lock-up più lungo per le azioni emesse pubblicamente di società non redditizie nel progetto pilota del Science and Technology Innovation Board aumenteranno di conseguenza il loro rapporto di riparto.

Il terzo è ottimizzare il sistema di finanziamento azionario e di debito per le società quotate nel Science and Technology Innovation Board. Stabilire e migliorare il "canale verde" per il finanziamento tramite capitale proprio e debito, fusioni e acquisizioni e la riorganizzazione delle imprese di "tecnologia dura" per svolgere ricerca sulle principali tecnologie di base. Controllare rigorosamente la revisione del rifinanziamento e migliorare l'efficienza della revisione del rifinanziamento per le imprese di innovazione scientifica e tecnologica.

In quarto luogo, verrà dato maggiore sostegno alle fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni. Supportare le aziende quotate nel Science and Technology Innovation Board per effettuare fusioni e acquisizioni a monte e a valle della catena industriale per migliorare la sinergia industriale. Migliorare opportunamente l'inclusività della valutazione delle società quotate nel Science and Technology Innovation Board per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni e supportare le società quotate nel Science and Technology Innovation Board a concentrarsi sul miglioramento della loro capacità di continuare a operare e acquisire società non redditizie di alta qualità aziende di “tecnologia dura”. Arricchire gli strumenti di pagamento, incoraggiare l’uso completo di azioni, contanti, obbligazioni convertibili direzionali e altri metodi per implementare fusioni e acquisizioni e condurre ricerche sul pagamento rateale del corrispettivo azionario.

In quinto luogo, migliorare il sistema di incentivi azionari. Migliorare il meccanismo di incentivi e restrizioni, incoraggiare le società quotate nel Science and Technology Innovation Board a utilizzare attivamente gli incentivi azionari e allineare meglio gli interessi con gli investitori. Rafforzare i vincoli sui prezzi degli incentivi azionari, sulle condizioni e sugli oggetti di valutazione e migliorare l’accuratezza degli incentivi per i team principali, le strutture portanti del business, ecc.

Sesto, migliorare il meccanismo di negoziazione e prevenire i rischi di mercato. Rafforzare la supervisione delle transazioni e promuovere il buon funzionamento del comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica. Ricercare e ottimizzare il meccanismo del market maker e il meccanismo di negoziazione fuori orario. Il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica sarà presenteETFIncluso nella piattaforma di trasferimento fondi. Migliorare il meccanismo di negoziazione designato e migliorare la comodità delle transazioni. Continuare ad arricchire i tipi di indici del Science and Technology Innovation Board, migliorare i metodi di compilazione degli indici e migliorare il sistema "Shanghai Index".

Settimo, rafforzare la supervisione dell’intera catena delle società quotate nel Science and Technology Innovation Board. L'attuazione della supervisione deve essere "spinosa" e tagliente, reprimere rigorosamente le emissioni fraudolente del Science and Technology Innovation Board, le frodi finanziarie e altri caos di mercato, consolidare ulteriormente le responsabilità degli emittenti e degli intermediari e proteggere più efficacemente i legittimi diritti e interessi dei piccoli e medi investitori. Migliorare il sistema di esenzione dalla divulgazione delle informazioni e aiutare le aziende quotate nel Science and Technology Innovation Board a divulgare informazioni sensibili come segreti aziendali in conformità con leggi e regolamenti. Rafforzare gli incentivi positivi delle politiche di regolamentazione e guidare il team fondatore, le principali strutture tecniche, ecc. ad estendere volontariamente il periodo di blocco delle azioni.

Ottavo, creare attivamente una buona ecologia del mercato. Promuovere l’ottimizzazione del sistema di garanzia giudiziaria e del meccanismo del Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica, sostenere il Tribunale finanziario di Shanghai nell’innovazione del sistema e del meccanismo di processo finanziario nelle cause finanziarie che coinvolgono il Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica e sostenere il Tribunale arbitrale finanziario di Shanghai in il lancio di progetti pilota di arbitrato nel comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica. Rafforzare la collaborazione con i governi locali e i ministeri e le commissioni competenti, condurre visite regolari alle aziende quotate nel Science and Technology Innovation Board, aiutare le aziende di innovazione scientifica e tecnologica a risolvere difficoltà pratiche e promuovere congiuntamente il miglioramento della qualità delle aziende quotate nel Science and Technology Innovation Board. Consiglio per l'innovazione tecnologica.