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Recentemente, il mercato obbligazionario ha registrato un’inversione di tendenza, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni che ha registrato una brusca inversione dopo aver raggiunto un minimo storico. Gli addetti ai lavori ritengono che ciò rifletta la feroce "battaglia" tra le parti lunghe e quelle corte Per la necessità di fermare i profitti, i fondi e altre istituzioni vendono attivamente.

◎Nie Linhao

Recentemente, il mercato obbligazionario ha registrato un’inversione di tendenza, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni che ha registrato una brusca inversione dopo aver raggiunto un minimo storico. Gli addetti ai lavori ritengono che ciò rifletta la feroce "battaglia" tra le parti lunghe e quelle corte Per la necessità di fermare i profitti, i fondi e altre istituzioni vendono attivamente. Gli addetti ai lavori del settore ritengono che il comportamento di vendita sia graduale. Una volta che il prezzo delle obbligazioni si sarà adeguato a un livello interessante, le istituzioni continueranno a scegliere le opportunità di allocazione e di scambio.

Da agosto, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha continuato a toccare nuovi minimi e, dopo aver recentemente superato il livello critico del 2,1%, ha rapidamente ripreso a salire. Negli ultimi due giorni, il mercato obbligazionario ha assistito ad un duro tiro alla fune tra tori e orsi. Poiché i prezzi delle obbligazioni a lungo termine hanno mostrato segnali di ipervenduto, i rialzisti hanno smesso ancora una volta di acquistare obbligazioni, provocando ripetute fluttuazioni dei rendimenti.

Il gioco tra le istituzioni attorno alle obbligazioni a lungo termine è in una fase di stallo. Prendendo come esempio l'obbligazione attiva del titolo di stato a 10 anni 240011.IB, i dati di Choice mostrano che il 6 agosto il rendimento dell'obbligazione è aumentato solo di 0,25 punti base, ma il suo volume di scambi intraday di 171,8 miliardi di yuan ha raggiunto il record più alto da maggio. Il 7 agosto, il volume giornaliero degli scambi di questo titolo superava ancora i 160 miliardi di yuan, il che significa che le differenze istituzionali si sono intensificate.