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Notizie economiche di Changjiang●Xu Jia, giornalista del Changjiang Business Daily

Il "re delle azioni A" Kweichow Moutai (600519.SH) ha raramente subito una pesante battuta d'arresto.

Nel pomeriggio del 29 luglio, il settore dei liquori delle azioni A ha continuato a indebolirsi, il prezzo delle azioni di Kweichow Moutai è sceso dell'1,7%, chiudendo a 1.398,02 yuan per azione, scendendo sotto la soglia dei 1.400 yuan, stabilendo un nuovo minimo da dicembre 2020. I prezzi delle azioni di Jinshiyuan, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, Yingjia Gongjiu, Shanxi Fenjiu, ecc. sono tutti diminuiti di oltre il 2%.

Alcuni partecipanti al mercato hanno analizzato che il declino nel settore dei liquori delle azioni A potrebbe essere correlato al declassamento dei titoli UBS. Lo stesso giorno, UBS Securities ha abbassato i rating sulle azioni Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao e Yanghe da buy a neutral e ha ribadito i rating di vendita su Shuijingfang e Shanxi Fenjiu.

Un giornalista del Changjiang Business Daily ha notato che da quest'anno la popolarità di Kweichow Moutai, favorita dalle offerte pubbliche, si è raffreddata. I dati a livello globale mostrano che alla fine del secondo trimestre del 2024, Kweichow Moutai è una partecipazione importante con 1.270 fondi pubblici, in calo di 328 rispetto a 1.598 alla fine del quarto trimestre del 2023.

A differenza dell'andamento del prezzo delle azioni, i fondamentali di Kweichow Moutai sono solidi. Nel 2023, l'utile operativo di Kweichow Moutai supererà i 150 miliardi di yuan e nel 2024 il suo obiettivo è raggiungere un aumento dell'utile operativo totale di circa il 15% rispetto all'anno precedente.

Il prezzo delle azioni raramente è sceso sotto la soglia dei 1.400 yuan

Un grande evento si è verificato nel settore dei liquori A-share.

Intorno alle 13:11 del pomeriggio del 29 luglio, il prezzo delle azioni di Kweichow Moutai è sceso dell'1% e alle 14:13 il prezzo delle azioni è sceso fino all'1,7%. Alla fine del pomeriggio di quel giorno, Kweichow Moutai ha chiuso in ribasso dell'1,7% a 1.398,02 yuan per azione, scendendo sotto la soglia dei 1.400 yuan. Il prezzo delle azioni ha toccato un nuovo minimo da dicembre 2020, ed è ancora l'unico "titolo da mille yuan". " nelle azioni A.

Alla fine della giornata, il valore di mercato totale di Kweichow Moutai era di circa 1,76 trilioni di yuan e da quest'anno sono evaporati un totale di 410 miliardi di yuan.

I dati a livello mostrano che questo è anche il sesto giorno di negoziazione consecutivo in cui il prezzo delle azioni di Kweichow Moutai è sceso dal 22 luglio. Nei cinque giorni di negoziazione precedenti, il prezzo delle azioni di Kweichow Moutai è sceso rispettivamente dell'1,74%, 2,94%, 1,03%, 0,66% e 0,58%.

Un giornalista del Changjiang Business Daily ha notato che non solo Kweichow Moutai, ma anche il settore dei liquori di tipo A “è crollato su tutta la linea” il 29 luglio. Alla chiusura del 29 luglio, il Flush Liquor Index (881273) era a 2750,03 punti, con un calo dell'1,14%.

Tra questi, i cali di Jinshiyuan, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, Yingjia Gongjiu e Shanxi Fenjiu sono stati rispettivamente del 5,46%, 2,77%, 2,64%, 2,38% e 2,03%, tutti superiori al 2%. Le azioni Yanghe, Wuliangye, Shede Wine, Kouzijiao, Jinhui Wine, Laobaigan Wine, ecc. sono diminuite rispettivamente dell'1,67%, 1,66%, 1,36%, 1,21%, 0,95% e 0,82%.

Per quanto riguarda i cambiamenti nel settore dei liquori, alcuni operatori di mercato li hanno collegati ai cambiamenti di rating dei titoli UBS quel giorno. Sempre il 29 luglio, secondo quanto riportato dai media, UBS Securities ha abbassato il rating delle azioni Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao e Yanghe da buy a neutral.

UBS Securities ha dichiarato di aspettarsi che il tasso di crescita medio annuo composto degli utili per azione delle società di liquori coperte dal 2023 al 2025 rallenterà all’8% dal 19% nel 2020 al 2023. Dato che le principali aziende produttrici di liquori non hanno controllato attivamente l’offerta e non hanno ampliato la capacità produttiva, si prevede che i prezzi al dettaglio delle aziende produttrici di liquori di fascia alta dovranno affrontare una pressione maggiore dal 2024 al 2025. Se i leader del settore non riuscissero a controllare l’offerta, lo scenario pessimistico mostra che i prezzi all’ingrosso di Moutai e Wuliangye potrebbero diminuire del 50% e del 17% rispetto ai livelli attuali entro la fine del 2025, e si stabilizzeranno nel 2026.

Allo stesso tempo, UBS Securities ha ribadito il suo rating di vendita su Shuijingfang e Shanxi Fenjiu a causa delle loro valutazioni elevate, e ha elencato Gujing Gongjiu come prima scelta, assegnandogli un rating di acquisto.

Vale la pena ricordare che il 29 luglio, le vendite nette dei fondi northbound ammontavano a 4,985 miliardi di yuan, di cui Kweichow Moutai ha registrato vendite nette di 572 milioni di yuan, al primo posto.

I fondamentali sono solidi e i ricavi sono cresciuti del 18% nel primo trimestre

Diversamente dalla direzione degli investimenti esteri, Kweichow Moutai è sempre stato favorito dalle istituzioni nazionali.

I dati sull'energia eolica mostrano che alla fine del secondo trimestre di quest'anno, Kweichow Moutai era la più grande azienda di fondi pubblici, con un valore di mercato totale di 118,505 miliardi di yuan e un numero di 80,7592 milioni di azioni.

Tuttavia, a giudicare dall'andamento mutevole delle partecipazioni, un giornalista del Changjiang Business Daily ha notato che mentre il prezzo delle azioni di Kweichow Moutai ha oscillato da quest'anno, l'entusiasmo dei fondi pubblici per Kweichow Moutai si è raffreddato trimestre dopo trimestre.

I dati a livello globale mostrano che alla fine del secondo trimestre del 2024, Kweichow Moutai rappresenta una delle principali partecipazioni di 1.270 fondi pubblici, in calo di 328 e 258 rispetto a 1.598 alla fine del quarto trimestre del 2023 e 1.528 alla fine del rispettivamente il primo trimestre del 2024.

Tra questi, Wells Fargo Tianhui Selected Growth, gestito dal noto gestore di fondi Zhu Shaoxing, ha ridotto le sue partecipazioni in Kweichow Moutai di 269.900 azioni nel secondo trimestre. E Fund, gestito da Xiao Nan, ha mantenuto un'alta qualità e una rigorosa selezione per tre anni Yinhua Fuyu Theme, gestito da Jiao Wei, e Lao Jie Kweichow Moutai non sono più tra le prime dieci partecipazioni di fondi come China China Value Select, gestito da Wang Chong, e Bank of Communications Select, gestito da Wang Chong; e Zhang Xuerong.

Vale la pena notare che negli ultimi tre mesi, il prezzo di 53 Degree Feitian Moutai si è gradualmente ripreso e stabilizzato dopo l'aggiustamento, che è diventato anche un fattore importante che influenza le variazioni del prezzo delle azioni di Kweichow Moutai.

Tuttavia, da un punto di vista fondamentale, Kweichow Moutai, in quanto “Re delle azioni A”, ha sempre registrato performance costanti. Nel 2023, Kweichow Moutai ha realizzato un utile operativo di 150,56 miliardi di yuan, con un incremento su base annua del 18,04%; l'utile netto attribuibile agli azionisti delle società quotate (di seguito denominato "utile netto") è stato di 74,734 miliardi di yuan, un anno- incremento su base annua del 19,16%.

Il mese scorso, Kweichow Moutai ha completato la distribuzione degli utili per il 2023, distribuendo un dividendo in contanti di 30,876 yuan per azione e un dividendo in contanti totale di 38,786 miliardi di yuan. I dati a livello globale mostrano che dalla sua quotazione, Kweichow Moutai ha distribuito un totale di 271,441 miliardi di yuan in contanti.

All’inizio di quest’anno, Kweichow Moutai ha proposto che i suoi obiettivi principali per il 2024 fossero un aumento del 15% del reddito operativo totale rispetto all’anno precedente e il completamento di un investimento in immobilizzazioni di 6,179 miliardi di yuan.

Nel primo trimestre del 2024, Kweichow Moutai ha realizzato un utile operativo di 46,485 miliardi di yuan, con un aumento del 18,04% su base annua; l'utile netto è stato di 24,065 miliardi di yuan, con un aumento del 15,73% su base annua;