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Actualités économiques de Changjiang●Xu Jia, journaliste du Changjiang Business Daily

Kweichow Moutai (600519.SH), le "roi des actions" des actions A, a rarement subi de gros revers.

Dans l'après-midi du 29 juillet, le cours de l'action A des boissons alcoolisées a continué de s'affaiblir. Le cours de l'action de Kweichow Moutai a chuté de 1,7 %, clôturant à 1 398,02 yuans par action, tombant sous la barre des 1 400 yuans, établissant un nouveau plus bas depuis décembre 2020. Les cours des actions de Jinshiyuan, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, Yingjia Gongjiu, Shanxi Fenjiu, etc. ont tous chuté de plus de 2 %.

Certains acteurs du marché ont analysé que la baisse du secteur des actions A pourrait être liée à la dégradation des titres UBS. Le même jour, UBS Securities a abaissé ses notes d'achat à neutre sur les actions Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao et Yanghe et a réitéré ses notes de vente sur Shuijingfang et Shanxi Fenjiu.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que depuis cette année, la popularité de Kweichow Moutai, favorisée par les offres publiques, s'est refroidie. Les données de Flush montrent qu'à la fin du deuxième trimestre 2024, Kweichow Moutai représentait un poids lourd de 1 270 fonds publics, soit une baisse de 328 par rapport aux 1 598 à la fin du quatrième trimestre 2023.

Contrairement à la performance du cours de ses actions, les fondamentaux de Kweichow Moutai sont solides. En 2023, le résultat opérationnel de Kweichow Moutai dépassera 150 milliards de yuans, et en 2024, son objectif est d'atteindre une augmentation totale du résultat opérationnel d'environ 15 % par rapport à l'année précédente.

Le cours de l'action est rarement tombé en dessous de la barre des 1 400 yuans

Un grand événement s'est produit dans le secteur des boissons alcoolisées A-Share.

Le 29 juillet vers 13 h 11, le cours de l'action de Kweichow Moutai a chuté de 1 % et à 14 h 13, le cours de l'action a chuté jusqu'à 1,7 %. Ce jour-là, en fin d'après-midi, Kweichow Moutai a clôturé en baisse de 1,7% à 1 398,02 yuans par action, tombant sous la barre des 1 400 yuans. Le cours de l'action a atteint un nouveau plus bas depuis décembre 2020, et il s'agit toujours du seul « titre à mille yuans ». " en actions A.

À la fin de la journée, la valeur marchande totale de Kweichow Moutai était d'environ 1,76 billion de yuans, et un total de 410 milliards de yuans ont été évaporés depuis cette année.

Les données de Flush montrent qu'il s'agit également du sixième jour de bourse consécutif où le cours de l'action de Kweichow Moutai baisse depuis le 22 juillet. Au cours des cinq jours de bourse précédents, le cours de l'action de Kweichow Moutai a chuté respectivement de 1,74 %, 2,94 %, 1,03 %, 0,66 % et 0,58 %.

Un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que non seulement Kweichow Moutai, mais aussi le secteur des boissons alcoolisées en actions A « s'est effondré dans tous les domaines » le 29 juillet. À la clôture du 29 juillet, l'indice Flush Liquor (881273) s'établissait à 2 750,03 points, soit une baisse de 1,14 %.

Parmi eux, les baisses de Jinshiyuan, Luzhou Laojiao, Gujing Gongjiu, Yingjia Gongjiu et Shanxi Fenjiu étaient respectivement de 5,46%, 2,77%, 2,64%, 2,38% et 2,03%, toutes supérieures à 2%. Les actions Yanghe, Wuliangye, Shede Wine, Kouzijiao, Jinhui Wine, Laobaigan Wine, etc. ont chuté respectivement de 1,67%, 1,66%, 1,36%, 1,21%, 0,95% et 0,82%.

Concernant les changements dans le secteur des boissons alcoolisées, certains acteurs du marché les ont liés aux changements de notation d'UBS Securities ce jour-là. Le 29 juillet également, selon les médias concernés, UBS Securities a abaissé les notes des actions de Kweichow Moutai, Wuliangye, Luzhou Laojiao et Yanghe d'achat à neutre.

UBS Securities a déclaré s'attendre à ce que le taux de croissance annuel composé du bénéfice par action des sociétés de boissons alcoolisées couvertes ralentisse à 8% entre 2023 et 2025, contre 19% en 2020 à 2023. Étant donné que les principales sociétés d’alcool n’ont pas contrôlé activement l’offre ni augmenté leur capacité de production, on s’attend à ce que les prix de détail des sociétés d’alcool ultra haut de gamme soient confrontés à une pression plus forte de 2024 à 2025. Si les dirigeants de l’industrie ne parviennent pas à contrôler l’offre, le scénario pessimiste montre que les prix de gros de Moutai et Wuliangye pourraient chuter de 50 % et 17 % par rapport aux niveaux actuels d’ici la fin de 2025, et se stabiliseraient en 2026.

Dans le même temps, UBS Securities a réitéré sa note de vente sur Shuijingfang et Shanxi Fenjiu en raison de leurs valorisations élevées, et a classé Gujing Gongjiu comme son premier choix, lui attribuant une note d'achat.

Il convient de mentionner que le 29 juillet, les ventes nettes des fonds en direction du nord s'élevaient à 4,985 milliards de yuans, dont Kweichow Moutai avait un chiffre d'affaires net de 572 millions de yuans, au premier rang.

Les fondamentaux sont solides et le chiffre d'affaires a augmenté de 18% au premier trimestre

Contrairement à la direction des investissements étrangers, Kweichow Moutai a toujours été favorisée par les institutions nationales.

Les données éoliennes montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, Kweichow Moutai était le plus grand détenteur de fonds publics, avec une valeur marchande totale de 118,505 milliards de yuans et un nombre de 80,7592 millions d'actions.

Cependant, à en juger par l'évolution de l'actionnariat, un journaliste du Changjiang Business Daily a remarqué que si le cours de l'action de Kweichow Moutai a fluctué depuis cette année, l'enthousiasme des fonds publics pour Kweichow Moutai s'est refroidi d'un trimestre à l'autre.

Les données de Flush montrent qu'à la fin du deuxième trimestre 2024, Kweichow Moutai représentait un avoir majeur de 1 270 fonds publics, soit une baisse de 328 et 258 par rapport à 1 598 à la fin du quatrième trimestre 2023 et 1 528 à la fin du respectivement premier trimestre 2024.

Parmi eux, Wells Fargo Tianhui Selected Growth, géré par le célèbre gestionnaire de fonds Zhu Shaoxing, a réduit ses avoirs dans Kweichow Moutai de 269 900 actions au deuxième trimestre ; E Fund, géré par Xiao Nan, détient une haute qualité et une sélection stricte depuis trois ans ; ans ; Yinhua Fuyu Theme, géré par Jiao Wei, et Lao Jie Kweichow Moutai ne fait plus partie des dix principaux titres de fonds tels que China China Value Select, géré par M. Wang Chong, et Bank of Communications Select, géré par Wang Chong. et Zhang Xuerong.

Il convient de noter qu'au cours des trois derniers mois, le prix de 53 degrés Feitian Moutai s'est progressivement redressé et stabilisé après ajustement, ce qui est également devenu un facteur important affectant l'évolution du cours des actions de Kweichow Moutai.

Cependant, d'un point de vue fondamental, Kweichow Moutai, en tant que « roi des actions A », a toujours affiché des performances stables. En 2023, Kweichow Moutai a réalisé un bénéfice d'exploitation de 150,56 milliards de yuans, soit une augmentation de 18,04 % sur un an ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées (ci-après dénommé « bénéfice net ») était de 74,734 milliards de yuans, par an. augmentation sur un an de 19,16%.

Le mois dernier, Kweichow Moutai a achevé la distribution de ses bénéfices pour 2023, en distribuant un dividende en espèces de 30,876 yuans par action et un dividende total en espèces de 38,786 milliards de yuans. Les données de Flush montrent que depuis sa cotation, Kweichow Moutai a distribué un total de 271,441 milliards de yuans en espèces.

Au début de cette année, Kweichow Moutai a proposé que ses principaux objectifs pour 2024 soient d'atteindre une augmentation de 15 % du résultat opérationnel total par rapport à l'année précédente et de réaliser un investissement en immobilisations de 6,179 milliards de yuans.

Au premier trimestre 2024, Kweichow Moutai a réalisé un bénéfice d'exploitation de 46,485 milliards de yuans, soit une augmentation de 18,04 % sur un an ; le bénéfice net était de 24,065 milliards de yuans, soit une augmentation de 15,73 % sur un an.