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publication des données sur l'emploi non agricole aux états-unis, la fed va-t-elle ralentir le rythme des baisses de taux d'intérêt ?

le 4 octobre, heure locale, les dernières données sur l'emploi non agricole aux états-unis ont largement dépassé les attentes. les marchés s'attendent à un ralentissement du rythme de réduction des taux d'intérêt de la fed. après la publication de ces données, les contrats à terme sur l'or ont tous connu des plongeons à court terme, l'or de londres chutant de près de 0,9 % et l'or du comex de plus de 1 %. l’indice du dollar américain a fortement bondi.

dans le même temps, ces données ont également dissipé les inquiétudes du marché concernant une récession économique aux états-unis. affectés par cela, les trois principaux indices boursiers américains ont collectivement ouvert en hausse.

concernant les données non agricoles, le président américain biden a déclaré que le rapport non agricole apportait de bonnes nouvelles, mais qu'il restait encore du travail à faire en termes de réduction des coûts.

les données sur la masse salariale non agricole dépassent les attentes

le ministère américain du travail a rapporté vendredi que l'économie américaine avait créé bien plus d'emplois que prévu en septembre. plus précisément, l'emploi salarié non agricole a bondi de 254 000 en septembre, soit un chiffre supérieur au chiffre révisé de 15,9 d'août et meilleur que les 150 000 prévus par le consensus dow jones. le taux de chômage est tombé à 4,1%, soit une baisse de 0,1 point de pourcentage.

tendances des données sur l’emploi non agricole aux états-unis (octobre 2021 à aujourd’hui)

en outre, le rapport présente des données sur l'emploi pour juillet et août. parmi eux, le nombre de nouveaux emplois non agricoles en juillet a été révisé de 89 000 à 144 000 ; le nombre de nouveaux emplois non agricoles en août a été révisé de 142 000 à 159 000. après la révision, le nombre total de nouveaux emplois en juillet et août était supérieur de 72 000 à celui d'avant la révision.

la forte dynamique de création d'emplois s'est étendue aux salaires, le salaire horaire moyen augmentant de 0,4 % sur un mois et de 4 % sur un an. les deux chiffres étaient supérieurs aux attentes de 0,3% et 3,8%.

après la publication des données, le rendement des bons du trésor américain à 10 ans a augmenté à 3,959 % et celui des bons du trésor américain à deux ans à 3,876 %.

l’or au comptant et l’or du comex ont fortement chuté à court terme, mais ont ensuite progressivement réduit leurs pertes.

l’indice du dollar américain a bondi et a dépassé la barre des 102.

les contrats à terme sur actions américaines ont augmenté rapidement, les contrats à terme sur l'indice nasdaq 100 augmentant à plus de 1 %. par la suite, les trois principaux indices boursiers américains ont ouvert en hausse et le nasdaq a augmenté de plus de 1 %. cependant, les gains des trois principaux indices se sont maintenant rétrécis.

les baisses de taux de la fed vont-elles ralentir ?

les niveaux de prix et les conditions d'emploi sont les deux principales considérations de la politique monétaire de la réserve fédérale. de bonnes données sur l'emploi peuvent affecter le rythme des réductions des taux d'intérêt de la réserve fédérale.

après la publication des chiffres de l'emploi non agricole, l'étude « fed watch » du cme a montré que la probabilité que la fed réduise les taux d'intérêt de 25 points de base en novembre était de 89,4 %, les données précédentes étant de 71,5 % ; points était de 10,6%, les données précédentes étaient de 10,6% 28,5%. la probabilité d'une baisse cumulée des taux d'intérêt de 50 points de base d'ici décembre est de 74,5 %, contre 45,8 % auparavant ; la probabilité d'une baisse cumulée des taux d'intérêt de 75 points de base, contre 44,0 % auparavant ; baisse des taux, est de 1,8%. le chiffre précédent était de 10,2%.

glenn smith, analyste chez gds wealth management, a déclaré dans un rapport que les salaires non agricoles ont augmenté beaucoup plus rapidement que prévu en septembre, donnant à la réserve fédérale la possibilité de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base en novembre ou de suspendre les baisses de taux d'intérêt. "au cours des prochains rapports, les données sur le marché du travail seront probablement affectées par une série de facteurs, tels que les grèves portuaires et les perturbations causées par l'ouragan hélène", a-t-il déclaré.

rick rieder, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe mondiaux chez blackrock, a déclaré que la fed mettrait en œuvre deux autres réductions de 25 points de base des taux d'intérêt cette année, en partie pour alléger le fardeau d'un grand nombre de personnes qui souffrent de coûts d'emprunt élevés. mais il estime également que la fed continuera de baisser ses taux d’intérêt jusqu’en 2025, car les taux d’intérêt sont encore trop élevés par rapport au niveau de l’inflation.

les économistes estiment que le rapport sur l'emploi non agricole aux états-unis en septembre a été étonnamment fort dans tous les domaines. le taux de chômage a diminué mais la population active a augmenté rapidement. le nombre d'emplois à temps plein a augmenté et le nombre d'emplois nets au chômage a diminué. un atterrissage en douceur de l’économie américaine est devenu plus prometteur.

dans un discours public du 30 septembre, le président de la réserve fédérale, powell, a souligné que l’objectif actuel de la fed est de soutenir une économie et un marché du travail fondamentalement sains, plutôt que de sauver une économie en difficulté ou de prévenir une récession économique.

"notre décision (de réduire les taux d'intérêt de 50 points de base) reflète notre confiance croissante dans le fait qu'avec des ajustements appropriés de notre politique, la population active continuera de croître dans un contexte de croissance économique modérée et de baisse durable de l'inflation à 2 pour cent. ", a déclaré powell. la bonne situation du marché peut être maintenue. "

powell a également déclaré : « si l'économie se comporte comme prévu, cela signifierait deux réductions de taux supplémentaires (25 points de base chacune) cette année. »

powell a souligné que l'économie américaine et les conditions d'emploi étaient largement saines et a souligné que la fed « réinitialisait » les taux d'intérêt directeurs plutôt que de les réduire rapidement comme elle le ferait en cas d'urgence. il estime que les taux d'intérêt évoluent vers une « position relativement neutre », c'est-à-dire qu'ils ne stimulent ni ne freinent l'économie. les responsables de la fed ont fixé le « taux d'intérêt neutre » à environ 3 %, bien en dessous des niveaux actuels.

editeur : wan jianyi

relecture : su huanwen

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