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shakespeare disait : être ou ne pas être, telle est la question.

pour les gestionnaires de fonds a500etf récemment créés, la question de savoir s’il faut ou non construire une position (rapidement) ou non (rapidement) est également une question.

surtout dans ce marché haussier où les actions augmentent de 3 % chaque jour de bourse.

que vous ouvriez une position ou non, vous devez prendre des risques.

si vous faites une erreur, il y aura des conséquences.

c’est vraiment angoissant.

le premier lot de 20 milliards de fonds a été entièrement levé

en septembre dernier, le produit de fonds le plus populaire sur le marché était le fnb csi a500.

en tant que premier lot d'etf a500 du secteur, une « grande variété » visible à l'œil nu, les dix premières sociétés de fonds ont toutes « eu du mal » à vendre au plus haut niveau cette année.

donc, tout le monde l'a vu.

à la mi-septembre, alors que l'enthousiasme du marché était au plus bas, chacune des dix directions de fonds a vendu l'etf a500 pour 2 milliards.

en deux semaines, 20 milliards de « balles » de capitaux ont été préparées pour l'ensemble du marché.

les investisseurs individuels participent davantage

de plus, il n'y a pas beaucoup d'« humidité » dans cette version.

au cours des 14 derniers jours, les 10 nouveaux fonds ont « récolté » un total de 157.300 souscriptions individuelles.

sur la base de ce calcul, le nombre moyen par foyer est de 127 000, ce qui est considéré comme le niveau normal dans le secteur (d'autant plus que de nombreuses entreprises achètent également leurs propres actions).

morgan stanley, wells fargo, yinhua, cathay pacific, etc., qui comptent plus de 20 000 abonnés, ont de meilleures bases de clients individuels.

construire un poste devient un test

les investisseurs achètent activement et la plupart d'entre eux voient la possibilité que l'etf csi a500 devienne la version chinoise de l'etf « s&p 500 ».

mais le marché qui a débuté le 24 septembre a posé un autre défi à l'industrie.

dois-je ouvrir un poste immédiatement ?

et à quelle vitesse ouvrir une position ?

considérant que l'indice csi a500 a augmenté rapidement récemment (l'indice csi a500 a augmenté d'environ 15,37 % du 24 au 27 septembre, illustré ci-dessous), cette décision n'est pas facile à prendre.

plusieurs façons d'ouvrir une position dans un nouveau fonds

pour les fonds nouvellement créés, la période de négociation concentrée dans les premières étapes de la création – appelée période de constitution de positions – est une période très critique pour leur performance.

parce que la vitesse de construction des positions au cours de cette période et les différentes combinaisons de performances du marché au cours de la même période affecteront grandement la capacité du fonds à surperformer (ou sous-performer) l'indice de référence.

par exemple, lorsque le marché augmente rapidement, la stratégie de création de position la plus appropriée consiste théoriquement à construire une position rapidement et à suivre rapidement la hausse du marché en augmentant la position combinée.

de même, s'il s'agit d'une période d'ajustement rapide du marché, la meilleure stratégie est de ralentir le rythme de construction des positions, voire de ne pas construire de positions pour le moment, afin de surperformer au maximum l'indice en baisse.

cependant, l'indice de marché actuel se trouve dans une période de forte hausse, et des fluctuations importantes peuvent se produire à tout moment au cours de cette période, ce qui est particulièrement difficile à saisir pour les fonds qui construisent des positions.

tous les etf a500 n’ont pas de valeur nette publiée

en regardant l'etf csi a500 en ce moment, nous pouvons également trouver un gros test.

autrement dit, lorsque de nombreux produits « homogènes » sont créés en même temps, la stratégie de création de positions deviendra la « gagnante » en « élargissant l'écart de performance » des dix fonds au premier tour.

à en juger par la situation actuelle, y compris le premier etf harvest csi a500 établi, les derniers sites web officiels des dix fonds n'ont pas publié de valeur nette.

toutes les routes sont difficiles à suivre

d'une manière générale, le contrat de fonds exige que le gestionnaire du fonds fasse en sorte que la proportion du portefeuille de placements du fonds soit conforme aux dispositions pertinentes du contrat de fonds dans un délai de 6 mois à compter de la date du contrat de fonds.

autrement dit, le « délai d’ouverture de poste » légal est de 6 mois.

cependant, pour les etf tels que l'a500, les gestionnaires de fonds ont souvent des délais plus stricts pour ouvrir des positions.

de manière générale, pour ce lot d'etf csi a500, ils disposent de trois stratégies de création de positions qui peuvent être adoptées :

la première est d'ouvrir rapidement une position.l'avantage est que le produit peut fonctionner normalement et rapidement.le test est que la performance du marché pendant la période d'ouverture de la position a un plus grand impact sur la valeur nette.

la seconde consiste à construire des positions à vitesse constante. cette stratégie est souvent utilisée lorsque la volatilité des marchés est faible. mais lorsque le marché fluctue considérablement, vous pouvez faire face à des pressions des deux côtés. lorsque le marché augmente, il ne peut pas suivre l'augmentation à court terme ; lorsque le marché s'ajuste, il y aura des fluctuations de la valeur nette.

la troisième consiste à construire lentement des positions. cette stratégie signifie que les fluctuations de la valeur nette seront relativement stables pendant la période de construction de la position, mais si l'indice continue de performer, il sera difficile pour l'etf de rattraper son retard.

il s’agit en réalité de ce qu’on appelle « tous les chemins mènent à rome, mais tous les chemins sont difficiles à suivre ».

l’agencement stratégique final de ce lot d’etf a500 reste très intéressant.