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journaliste : zhang shoulin rédacteur : zhang yiming

le 7 septembre, l'administration d'état des changes a divulgué les dernières données mensuelles sur les réserves de change. fin août 2024, les réserves de change de la chine s'élevaient à 3,2882 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 31,8 milliards de dollars américains par rapport à fin juillet, soit une augmentation de 0,98 %. les données sur les réserves de change à la fin du mois de juillet s'élevaient à 3,2564 milliards de dollars.

le responsable de l'administration nationale des changes a déclaré qu'en août 2024, sous l'influence de facteurs tels que les données macroéconomiques et les attentes en matière de politique monétaire des principales économies, l'indice du dollar américain a chuté et les prix des actifs financiers mondiaux ont généralement augmenté. l'ampleur des réserves de change a augmenté ce mois-là en raison des effets combinés de facteurs tels que la conversion des taux de change et les variations des prix des actifs. l'économie chinoise fonctionne de manière stable et sa tendance de développement positive à long terme ne changera pas, ce qui permettra à l'ampleur des réserves de change de continuer à rester fondamentalement stable.

titres bocguan tao, économiste mondial en chef, a souligné que les réserves de change de la chine ont continué d'augmenter de manière significative en août, ce qui reflète principalement la baisse de l'indice du dollar américain, l'augmentation globale des prix des actifs financiers mondiaux, la conversion des taux de change et les variations des prix des actifs par rapport à le contexte d'attentes croissantes pour que la réserve fédérale réduise les taux d'intérêt l'effet de valorisation positif d'autres facteurs.

l'indice du dollar américain a chuté de plus de 2 % en août

le journaliste a remarqué qu'en août, l'indice du dollar américain a fluctué de 104,0583 au début du mois à 101,7320 à la fin du mois, soit une baisse de 2,24 %. du point de vue des obligations américaines, en août, le rendement des bons du trésor américain à 10 ans a globalement chuté, passant de 4,0900 % fin juillet à 3,9100 % fin août, période pendant laquelle il a chuté de 1,8 bp. l'affaiblissement du dollar américain et la vigueur des actifs en dollars américains ne sont pas étrangers aux attentes croissantes de la réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt au cours des derniers mois.

en particulier, un procès-verbal de la réunion du federal open market committee publié par la réserve fédérale le 21 août, heure américaine, a montré que du 30 au 31 juillet, le federal open market committee et le conseil des gouverneurs de la réserve fédérale américaine ont tenu une réunion conjointe. réunion. les participants ont considéré les dernières données comme renforçant leur confiance dans le fait que l'inflation se rapproche de l'objectif du comité. la grande majorité estime que si les données continuent d’évoluer comme prévu, il pourrait être approprié d’assouplir la politique lors de la prochaine réunion. le signal émis par la réunion a encore renforcé les attentes selon lesquelles la réserve fédérale annoncera une baisse des taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion.

lors d'entretiens récents avec des journalistes, certains économistes nationaux ont indiqué plus clairement que la tendance à la baisse des taux d'intérêt de la fed est de plus en plus claire, avec une forte probabilité qu'elle se produise à la mi-septembre. il s'agit simplement de savoir si la réduction sera de 25 points de base ou de 25 bp. 50 bp.

guan tao a déclaré qu'en termes de devises, l'indice du taux de change du dollar américain (dxy) a chuté pendant deux mois consécutifs, chutant de 2,3% à 101,7 ce mois-là, et que les devises autres que le dollar américain se sont généralement appréciées en termes d'actifs, sur 10 ans ; le rendement des obligations américaines a chuté pendant quatre mois consécutifs. l'indice des obligations mondiales couvertes libellé en dollars américains a augmenté de 1,1 % pour le mois, tandis que l'indice boursier s&p 500 a gagné 2,3 %.

il a en outre souligné que la réduction des taux d'intérêt de la fed en septembre était fondamentalement une fatalité, mais qu'il ne pouvait être exclu que les attentes du marché continuent d'alterner entre des scénarios d'atterrissage en douceur, d'atterrissage brutal et de non-atterrissage de l'économie américaine, en termes de rythme et d'intensité. la politique de taux d'intérêt de la fed, qui est déterminée par les données, variera.il y a encore beaucoup de certitudes et les fluctuations du marché financier international sont inévitables, ce qui continuera à perturber l'ampleur des réserves de change de la chine. cependant, à mesure que l'économie nationale continue de rebondir, la pression en faveur d'un ajustement unilatéral du taux de change du rmb s'est atténuée et la situation de l'offre et de la demande de devises intérieures s'est améliorée, ce qui aidera l'ampleur des réserves de change de la chine à rester fondamentalement stable.

le taux de change du rmb par rapport au dollar américain a fortement rebondi en août

parallèlement à la baisse de l'indice du dollar américain, le taux de change du rmb s'est récemment redressé, récupérant ainsi sensiblement ses pertes initiales. fin juillet, le taux de change du rmb par rapport au dollar américain était toujours supérieur à 7,277. depuis lors, le taux de change global a continué de s'apprécier. il est désormais inférieur à 7,115, avec un taux d'appréciation de plus de 1 600 points de base. si l'on considère l'évolution du seul mois d'août, le taux de change du rmb s'est apprécié de plus de 1 200 points de base par rapport au dollar américain.

concernant les tendances récentes des taux de change, tang yao, directeur adjoint du centre des sciences de gestion de l'université de pékin et tuteur de doctorat, a souligné dans une interview avec un journaliste du daily economic news que le dollar américain était confronté à des attentes de baisse des taux d'intérêt à court terme. terme, mais mon pays est également confronté à certaines attentes de réduction des rrr et des taux d’intérêt. on estime actuellement que le taux de change du rmb par rapport au dollar américain fluctuera entre 7,0 et 7,2 à court terme.

dans une perspective à moyen et long terme, tang yao a déclaré aux journalistes qu'un jugement clair sur la poursuite de l'appréciation du rmb doit être basé sur le fait que l'économie chinoise dépasse les attentes du marché. au cours des trois prochaines années, la fourchette de fluctuation du rmb pourrait être plus large et se maintenir entre 6,7 et 7,3.

bai ming, membre du comité des diplômes universitaires de l'institut de recherche du ministère du commerce et chercheur, a souligné dans une interview avec un journaliste du daily economic news que le rmb s'était déprécié de manière excessive au début, en raison des attentes d'un intérêt. après avoir réduit les taux d'intérêt suite à l'augmentation de la réserve fédérale, le rmb est passé d'un état faible dans le passé à un état neutre. toutefois, il est peu probable que le taux de change du rmb par rapport au dollar américain s'apprécie de manière significative à court terme, mais il reviendra à neutre. à l'heure actuelle, il semble que cette année fluctuera légèrement autour de 7, et il est peu probable qu'il y ait un grand changement.

bai ming a en outre souligné qu'une appréciation excessive exercerait également une pression sur les exportations nationales et, bien entendu, une dépréciation excessive entraînerait également des sorties de capitaux. à cet égard, le taux de change du rmb est susceptible de fluctuer dans les deux sens sous réserve de stabilité et de neutralité.

ji tianhe, expert principal en taux de change de la bowen howard fund company, a déclaré au journaliste du daily economic news qu'à en juger par la fourchette de fluctuation du taux de change du rmb par rapport au dollar américain, il était d'environ 7,0 à 7,2 de septembre à octobre, et le plus tard. les changements sont étroitement liés aux résultats des élections américaines.

xia le, économiste en chef pour l'asie chez bbva, a déclaré au journaliste du daily economic news que l'observation du taux de change du rmb peut être divisée en trois étapes. l'un est à court terme, c'est-à-dire jusqu'à la fin de cette année ; l'autre est à moyen terme, dans un délai d'un an environ, c'est-à-dire de septembre de cette année à septembre de l'année prochaine ; l'autre est à long terme, voire jusqu'à cinq ans ; à dix ans.

xia le a déclaré que le meilleur jugement à long terme dépend principalement des performances économiques de la chine. il estime qu'il existe une marge énorme pour l'appréciation du rmb au cours des cinq à dix prochaines années. parce que dans la période passée, les niveaux d'inflation en europe et aux états-unis étaient relativement élevés, ce qui fait que le pouvoir d'achat réel du rmb est en réalité plus élevé qu'eux. par conséquent, d’un point de vue plus optimiste, le rmb pourrait atteindre 6 à long terme, voire même dépasser 6 et entrer dans 5. bien entendu, la période doit être étendue à cinq à dix ans.

à court terme, xia le a déclaré qu'il y avait une incertitude. d'ici la fin de l'année, la fourchette de taux de change du rmb sera d'environ 7,0 à 7,3. à l'heure actuelle, avant la fin de l'année, les facteurs externes affectant le taux de change du rmb sont la baisse des taux d'intérêt de la réserve fédérale et les résultats des élections américaines.

cependant, xia le a souligné que du point de vue de l'ajustement de la politique réglementaire, nous ne souhaitons pas actuellement que le taux de change s'apprécie trop rapidement, donc dans un avenir proche, 7,0 pourrait être la limite supérieure et 7,3 la limite inférieure.

la banque centrale suspend l'augmentation de ses réserves d'or pendant quatre mois consécutifs

les réserves d'or de la banque centrale chinoise sont restées inchangées pendant quatre mois consécutifs. les données mises à jour sur le site officiel de la banque centrale le 7 septembre ont montré qu'à la fin août 2024, les réserves d'or de la banque centrale de chine s'élevaient à 72,8 millions d'onces, soit le même que le mois dernier.

en mai de cette année, la banque centrale de mon pays a mis fin à sa précédente « 18e augmentation consécutive » des réserves d'or. depuis lors, l'ampleur des réserves d'or est restée à 72,8 millions d'onces.

guan tao a déclaré qu'à la fin du mois d'août, les réserves totales d'or de la chine s'élevaient à 72,8 millions d'onces, restant inchangées pour le quatrième mois consécutif. cependant, en raison de la hausse des prix internationaux de l'or, les réserves d'or libellées en dollars américains ont atteint 183 milliards de dollars américains, soit 5,6 % de l'échelle des réserves de change au cours de la même période, et 2,2 points de pourcentage de plus qu'à la fin de l'année. octobre 2022 (veille du dernier cycle d’augmentation continue des réserves d’or).

guan tao a également souligné qu'il convient de mentionner qu'au cours des quatre derniers mois, le prix international de l'or est passé de 2 348 à 2 513 dollars américains l'once, établissant constamment de nouveaux records historiques. parmi eux, les achats d’or par les banques centrales constituent une force importante.

selon les statistiques du world gold council, au deuxième trimestre de cette année, les banques centrales mondiales ont acheté 183 tonnes d'or, soit une augmentation de 5,6 % sur un an, et le taux de croissance a augmenté de 0,8 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent. . cela montre que l’allocation diversifiée actuelle des actifs de réserve n’est pas un comportement individuel, mais une tendance internationale, et l’évolution multipolaire du système monétaire international sera révélée.

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