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Quelle sera l’orientation future du taux de change du RMB s’il reste globalement stable ?

2024-08-21

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À mesure que les effets d'entraînement des politiques dans les économies développées s'affaiblissent et que la mise en œuvre de la politique macroéconomique de la Chine s'intensifie, le taux de change du RMB continue d'augmenter. Récemment, les taux de change du RMB onshore et offshore par rapport au dollar américain ont tous deux dépassé 7,2. Du 1er au 12 août, les augmentations cumulées étaient respectivement de 0,6 % et 0,7 %, réduisant encore la pression sur le taux de change du RMB.

Ces dernières années, le taux de change du RMB a atteint l'équilibre et la stabilité dans un contexte de changements dynamiques. Les experts ont indiqué que depuis la réforme des changes « 8·11 » en 2015, les fluctuations bidirectionnelles du taux de change du RMB sont devenues la norme et que la flexibilité du taux de change a été considérablement améliorée, jouant efficacement le rôle de stabilisateur automatique dans réguler la macroéconomie et la balance des paiements. À l’avenir, à mesure que les différences cycliques entre les politiques monétaires nationales et étrangères tendent à converger, le taux de change du RMB devrait rester globalement stable.

Le taux de change fait preuve d’une forte résilience

Depuis le 25 juillet, les taux de change du RMB dans le pays et à l'étranger ont continué à augmenter fortement, remontant à l'ère des 7,10. Le 5 août, le prix de transaction du taux de change du RMB intérieur (CNY) a atteint un maximum de 7,1120 pour 1, et le prix de transaction du taux de change du RMB à l'étranger (CNH) a atteint un maximum de 7,0836 pour 1, tous deux atteignant des sommets récents. L'évolution du taux de change du RMB a suscité de vives discussions sur le marché.

Quant à la principale raison du fort rebond du taux de change du RMB cette fois-ci, Guan Tao, économiste en chef mondial de BOC Securities, estime que d'une part, les attentes croissantes d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'affaiblissement des États-Unis l'indice du dollar a considérablement atténué la pression sur les monnaies non américaines ; dans le même temps, le yen japonais a effectué des échanges commerciaux. Dans la position inverse, la forte hausse du yen japonais a entraîné une reprise du sentiment général des monnaies asiatiques ; d’un autre côté, des politiques et des réformes intérieures vigoureuses ont renforcé la confiance des marchés.