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À partir du 22 juillet 2024, le taux de marge pour les prêts de titres sera officiellement relevé d'au moins 80 % à 100 %.

En outre, après que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a approuvé la demande de China Securities Finance Corporation de suspendre ses activités de refinancement de titres conformément à la loi, le solde des refinancements de titres sur le marché des actions A a encore diminué rapidement.

Les données de Wind montrent qu'au 18 juillet, le solde des prêts de titres d'actions A était tombé à environ 29,5 milliards de yuans, un nouveau plus bas au cours des quatre dernières années.

Il convient de noter qu'en tant que prêteur important dans le secteur du refinancement, avec l'achèvement de la publication du rapport sur les fonds publics du deuxième trimestre en 2024, la dernière ampleur des prêts de titres de refinancement des ETF est apparue. Les données de Wind montrent que depuis qu'un certain nombre de sociétés de fonds ont annoncé la suspension des nouveaux prêts de titres de refinancement en février de cette année, les activités de refinancement des ETF ont considérablement diminué. À la fin du deuxième trimestre de cette année, l'ampleur des prêts de refinancement des ETF. sur l'ensemble du marché, le montant restant était de 5,957 milliards de yuans, soit une baisse de près de 92 % par rapport à la fin de l'année dernière.

Le ratio de marge sur prêts de titres a augmenté

L'activité de prêt de titres de refinancement fait référence à une activité dans laquelle des fonds prêtent des titres à CSI Financial Company via la plate-forme commerciale complète de la bourse à un certain taux, et CSI Financial Company restitue les titres empruntés et la rémunération en actions correspondante et paie les frais à l'échéance.

Le 10 juillet, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a approuvé la demande de China Securities Financial Company de suspendre ses activités de refinancement de titres conformément à la loi, qui entrera en vigueur le 11 juillet 2024. Les contrats de refinancement de titres existants peuvent être prolongés, mais doivent être clôturés au plus tard le 30 septembre. Dans le même temps, les bourses ont été autorisées à augmenter le taux de marge pour les prêts de titres d'au moins 80 % à 100 %, et le taux de marge pour les fonds d'investissement en titres privés participant au prêt de titres à passer d'au moins 100 % à 120%, à compter du 22 juillet 2024. .

Cela signifie que le taux de marge pour les prêts de titres sera augmenté à partir du 22 juillet 2024.

La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré que le trading sur marge est l'un des systèmes de base importants du marché des capitaux et joue un rôle positif en apaisant les fluctuations irrationnelles, en favorisant les équilibres long-short et la découverte des prix, et en attirant des fonds à moyen et long terme pour entrer sur le marché. marché. Sur la base des besoins réels du développement du marché national des valeurs mobilières et de la supervision centralisée, la Chine a mis en place un système de refinancement vers 2013. D'une part, il fournit les sources de fonds et de titres nécessaires aux activités de négociation sur marge et de prêt de titres ; D'un autre côté, cela permet également aux autorités de régulation de comprendre la situation de l'entreprise. Cela donne les moyens de renforcer la surveillance quotidienne et de prendre en temps opportun des mesures d'ajustement anticycliques.

Le solde des refinancements de titres a encore diminué rapidement

Les statistiques des données éoliennes ont révélé que depuis le début de cette année, le solde du refinancement des titres a montré une tendance globale à la baisse.

Après que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a approuvé la demande de China Securities Financial Company de suspendre les activités de refinancement de titres conformément à la loi et l'a mise en œuvre à partir du 11 juillet 2024, le solde du refinancement de titres sur le marché des actions A a encore diminué rapidement.

Les données montrent qu'au 10 juillet, le solde du refinancement des titres était d'environ 30 milliards de yuans, mais qu'au 19 juillet, le solde du refinancement des titres était tombé à environ 26,4 milliards de yuans, avec une diminution cumulée de plus de 3 milliards en seulement un an. quelques jours de bourse.

Au début de cette année, le solde des refinancements de titres sur le marché des actions A dépassait 100 milliards de yuans, ce qui signifie que le solde actuel des refinancements de titres n'est qu'environ un quart de celui du début de cette année.

Au 19 juillet, un total de 23 actions avaient un solde de plus de 100 millions de yuans, et le nombre d'obligations individuelles dépassant 100 millions de yuans a été considérablement réduit par rapport au 10 juillet (il y en avait 30 à l'époque).

En ce qui concerne les titres spécifiques, au 19 juillet, les dix principales actions avec le reste des titres de refinancement sont Pien Tze Huang, Wantai Biotech, Haiguang Information, United Imaging Medical, Bank of Nanjing, BAIC Blue Valley, Amic et Longi Green Energy, Vanke A et Aier Ophthalmology ont des soldes de refinancement de 340 millions de yuans, 264 millions de yuans, 255 millions de yuans, 241 millions de yuans, 236 millions de yuans, 208 millions de yuans, 196 millions de yuans, 192 millions de yuans et 187 millions de yuans respectivement. 185 millions de yuans.

Selon les informations annoncées par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières le 10 juillet, les contrats de refinancement de titres existants peuvent être prolongés, mais ils doivent être réglés au plus tard le 30 septembre. Cela signifie que le solde des titres de refinancement sur le marché des actions A pourrait encore diminuer à l'avenir.

Le refinancement des ETF a diminué de 90 % en six mois

Depuis que la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé la suspension du refinancement de titres, les transactions de refinancement de titres sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont continué de diminuer. En tant que prêteur important dans le domaine du refinancement de titres, les fonds indiciels à capital variable (ETF) négociés en bourse. ont également attiré l'attention du marché pour chacun de leurs mouvements.

Récemment, la divulgation du rapport du deuxième trimestre sur les fonds publics pour 2024 a pris fin et la dernière échelle de prêt de titres de refinancement des ETF a fait surface. Les données de Wind montrent que depuis qu'un certain nombre de sociétés de fonds ont annoncé la suspension des nouveaux prêts de titres de refinancement en février de cette année, les activités de refinancement des ETF ont considérablement diminué. À la fin du deuxième trimestre de cette année, l'ampleur des prêts de refinancement des ETF. sur l'ensemble du marché, le montant restant était de 5,957 milliards de yuans, soit une baisse de plus de 90 % par rapport à la fin de l'année dernière.

Les sociétés de fonds concernées ont révélé aux journalistes du Securities Times que depuis février, la société a strictement appliqué les exigences pertinentes de la Commission de réglementation des valeurs mobilières en matière de prêt de titres, a suspendu la nouvelle échelle de prêt de titres de refinancement et favorise régulièrement la fermeture progressive des prêts de titres existants. échelle de prêt de titres de refinancement. Assurer le bon fonctionnement des entreprises concernées.

Source : Nancai Express (éditeur : Bi Fengzhi) Document détaillé de la China Securities Regulatory Commission, Securities Times (journaliste Hu Huaxiong), Brokerage China (journaliste Pei Lirui)

SFC

Huang Lihong, stagiaire du rédacteur en chef de ce numéro, Jiang Peipei

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