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finanznachrichtenagentur, 7. september (herausgeber xiaoxiang)als „wichtigste aktie der welt“ in den augen der wall streetnvidiader marktwert des unternehmens ist diese woche um rund 406 milliarden us-dollar gesunken, was den us-aktienmarkt erheblich unter druck gesetzt hat. es gibt anzeichen dafür, dass bedenken hinsichtlich der gesundheit der us-wirtschaft und einer möglichen übertreibung des handels mit künstlicher intelligenz sich rasch verbreiten.

der weltweit führende hersteller von chips für künstliche intelligenz hat in den letzten zwei wochen etwa ein fünftel seines wertes verloren.für den technologieriesen, der die rally der us-aktien in den letzten zwei jahren fast im alleingang angeführt hat, verdeutlicht der jüngste absturz auch ein dringlicheres problem, mit dem anleger konfrontiert sind: die volatilität von nvidia führt nun dazu, dass andere „seine großen sieben“-konkurrenten im vergleich verblassen, und im vergleich dazu scheint sogar bitcoin ein friedlicher hafen zu sein.

marktdaten zeigen, dass der aktienkurs von nvidia in den letzten 30 handelstagen erheblich zwischen 90,69 und 131,26 us-dollar schwankte. dabei erreichte der rückgang des marktwerts am dienstag (eine verdunstung von 279 milliarden us-dollar) ein beispielloses ausmaß für eine einzelne aktie am us-aktienmarkt ungesehene niveaus.

dieses maß an volatilität hat den indikator der realisierten volatilität in den letzten 30 tagen auf etwa 80 getriebenmicrosoftviermal so hoch wie bitcoin, doppelt so hoch wie bitcoin und höher als trumps medienunternehmen und eine reihe von meme-aktien.

der rückgang hat der aktie nach angaben der branche die schlechteste zweiwöchige performance seit zwei jahren beschert. der aktienkurs fiel, nachdem das unternehmen letzten monat eine verhaltene gewinnprognose abgegeben hatte und es zu verzögerungen bei der auslieferung seiner blackwell-chips kam, was die aufregung der anleger dämpfte. dann kam die nachricht, dass das us-justizministerium das unternehmen im rahmen einer eskalierenden kartelluntersuchung vorgeladen hatte.broadcomdie enttäuschende umsatzprognose vom donnerstag macht zudem die aussichten für die gesamte chipbranche noch düsterer.

rhys williams, chefstratege bei wayve capital management llc, sagte: „das marktumfeld, in dem sie sich derzeit befinden, ist sehr schwierig. wo der tiefpunkt von (nvidia) ist, kann niemand sagen.“

trotz des jüngsten rückgangs hat nvidia den anlegern in diesem jahr natürlich bisher hohe renditen beschert. die aktie ist in diesem jahr immer noch um mehr als 100 % gestiegen und hat ihren marktwert um etwa 1,3 billionen us-dollar gesteigert. die wall street geht allgemein davon aus, dass nvidia seine gute dynamik fortsetzen wird, während unternehmen eine ki-bezogene infrastruktur aufbauen, ein prozess, der voraussichtlich noch mindestens ein paar quartale dauern wird.

von der agentur zusammengestellte daten zeigen außerdem, dass die größten kunden von nvidia – insbesondere microsoft, meta und amazon – zusammen mehr als 40 % des umsatzes von nvidia ausmachen. und diese technologiegiganten haben ihre ausgabenpläne in den letzten quartalen bestätigt.

die leistung von nvidia in der vergangenen woche bestätigte diese optimistische einschätzung tatsächlich. der bereinigte gewinn pro aktie lag im zweiten geschäftsquartal bei 30,04 milliarden us-dollar und übertraf damit den wert die erwartungen des marktes konnten die optimistischsten erwartungen einfach nicht erfüllen.

williams von wayve capital bemerkte: „für langfristige anleger könnte jetzt ein guter zeitpunkt sein, einzusteigen. wenn ich jetzt neue mittel hätte, würde ich gerne einige aktien mit bezug zu künstlicher intelligenz kaufen.“

wie beurteilen sie die marktaussichten?

derzeit haben einige leute in der branche auch ihre eigene meinung zum nächsten trend von nvidia.ben reitzes, analyst bei melius research, sagte, dass der kartellrechtliche druck zwar derzeit ein faktor sei, auf den nvidia-investoren achten müssen, dass andere faktoren jedoch in den nächsten monaten einen größeren einfluss auf die aktienkursentwicklung des unternehmens haben könnten.

reitzes konzentriert sich derzeit auf zwei punkte: zum einen auf die gewinnmargenentwicklung von nvidia und zum anderen darauf, ob das unternehmen sein wachstumspotenzial bis zum geschäftsjahr 2026 aufrechterhalten kann. er glaubt, dass diese beiden punkte der schlüssel zur bestimmung der entwicklung des nvidia-aktienkurses in den nächsten sechs monaten sein könnten.

laut reitzes waren die anleger vor dem ergebnisbericht so besorgt über die möglichen auswirkungen der verzögerten veröffentlichung der neuen blackwell-chipserie auf den umsatz, dass sie „offenbar vergessen haben, die auswirkungen der lösung dieses problems auf die gewinnmargen zu berücksichtigen“. „der schlüssel für die aktie liegt jetzt darin, wie und wann die bruttomarge ihren tiefpunkt erreicht“, schrieb er.

reitzes geht davon aus, dass die bruttomarge im ersten quartal des geschäftsjahres 2026 ihren tiefpunkt erreichen und etwa 72,6 % erreichen wird, wenn die lagerbestände sinken und die gewinne/produktion von blackwell zu steigen beginnen. doch bevor das geschieht, müssen anleger vertrauen in die entwicklung der margen haben. „sobald die anleger spüren, dass blackwell die gesamtmargen erneut steigern wird, wird die aktie wahrscheinlich in der ersten hälfte des kalenderjahres 2025 diesem beispiel folgen“, schrieb er.

darüber hinaus ist ein weiteres thema, das sich in letzter zeit auf den aktienkurs von nvidia ausgewirkt hat, die erneute debatte um ki und ihre kapitalrendite.reitzes wies darauf hin, dass dies mit dem, was letztes jahr um diese zeit geschah, vergleichbar sei – investoren begannen sich zu fragen, ob 2025 das jahr sein wird, in dem die ki-investitionen ihren höhepunkt erreichen, weil sie nicht damit rechnen, dass ki-anwendungen weit genug verbreitet werden.

reitzes geht jedoch davon aus, dass anleger in naher zukunft über weitere informationen verfügen werden, um dies zu überprüfen.er ist beispielsweise optimistisch, was verschiedene anwendungen zur videogenerierung betrifft, die „ein wichtiger investitionstreiber werden und im laufe des jahres 2026 greifbarere beispiele liefern könnten, um weitere investitionen in internetanwendungen für verbraucher zu rationalisieren“. das gpt der nächsten generation von openai könnte auch bei unternehmen für aufsehen sorgen.

nvidias chips der nächsten generation nach blackwell könnten in naher zukunft ebenfalls interesse wecken. reitzes bemerkte: „wenn wir auf der gtc-konferenz im nächsten märz mehr über rubin hören, wird diese debatte voraussichtlich wirklich nachlassen.“