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tencent technology news, 31. august, laut ausländischen medienberichten können nur wenige unternehmen eine solche globale sensation hervorrufen wie openai. sein ikonisches produkt chatgpt-chatbot hat sich schnell zu einem sturm auf phänomenebene entwickelt, der die welt erfasst. bis mitte 2024 hat die zahl der chatgpt-benutzer 200 millionen überschritten. all dies erfordert jedoch die unterstützung riesiger geldbeträge, und die fundraising-möglichkeiten von openai sind letztendlich begrenzt. da die finanzierungsschwierigkeiten allmählich zunehmen, muss openai möglicherweise irgendwann an die börse gehen, um weiterleben zu können.

wird openai mit 125 milliarden us-dollar bewertet?

nach wochenlangen diskussionen steht openai kurz vor der einleitung einer neuen finanzierungsrunde. nach angaben von mit der angelegenheit vertrauten personen hat der ceo und mitbegründer des unternehmens, sam altman (sam altman), allen mitarbeitern mitgeteilt, dass eine neue runde riesiger finanzierungspläne in vollem gange sei. allerdings sind nicht alle anleger mit der neuesten bewertung einverstanden.

es wird erwartet, dass die von thrive capital angeführte runde den wert von openai auf über 100 milliarden us-dollar steigern wird. verglichen mit der 86-milliarden-dollar-bewertung des vorherigen mitarbeiteraktienverkaufs von thrive stellt dies einen deutlichen anstieg von 16 % dar.

seit ende 2023 ist der jahresumsatz von openai auf 3,4 milliarden us-dollar gestiegen. diese beeindruckende finanzielle leistung bietet zweifellos eine starke unterstützung bei der gewinnung von investoren. zuverlässigen quellen zufolge könnte das neueste finanzierungsangebot technologiegiganten wie apple und nvidia umfassen.

obwohl altman in der technologiewelt für seine hervorragenden fähigkeiten im kapitalmanagement bekannt ist, ist es nicht einfach, so große geldbeträge zu beschaffen. einige anleger haben vorbehalte gegenüber der jüngsten bewertung von openai geäußert. dennoch kursieren gerüchte, dass die bewertung von openai einen höchststand von 125 milliarden us-dollar erreichen könnte.

auch wenn der wert von openai 100 milliarden us-dollar übersteigt, ist er bereits erstaunlich. derzeit können nur wenige private start-ups auf der welt damit mithalten, wie zum beispiel bytedance und spacex. im entwicklungsprozess von openai kam es trotz altmans effektiver führung auch zu personellen veränderungen, darunter der ehemalige chefwissenschaftler ilya sutskever und der mitbegründer john schulman. letzterer schloss sich nach seinem ausscheiden sogar dem konkurrenten anthropic an. unterdessen ist mitbegründer und präsident greg brockman derzeit beurlaubt.

die außenwelt achtet weiterhin auf den zeitpunkt der transformation von openai von einer alternativen gemeinnützigen organisation zu einem gewinnorientierten unternehmen. altman bezeichnete openai einst als „das kapitalintensivste start-up in der geschichte des silicon valley“. seine umfangreiche finanzierung kommt von der starken unterstützung vieler investoren im silicon valley. angesichts der enormen betriebskosten, die hauptsächlich für die wartung von chatbots, das training großer sprachmodelle und die bezahlung der gehälter von mehr als 1.500 mitarbeitern verwendet werden, könnte openai in diesem jahr verluste von bis zu 5 milliarden us-dollar erleiden, was darauf hindeutet, dass die private-equity-finanzierung möglicherweise wieder aufgenommen wird in der zukunft.

für thrive capital, das in new york ansässige risikokapitalunternehmen unter der leitung von josh kushner, stürzt es sich in ein investmentfest mit hohem risiko und hoher rendite. schließlich überschreiten nur sehr wenige unternehmen die neunstellige bewertungsschwelle, und solche leistungen kommen häufiger auf öffentlichen märkten vor, wo die mehrheit der aktionäre und nicht ein einzelner kapitalgeber (wie altman) gemeinsam den wert des unternehmens bestimmt.

obwohl sich openai fest als führend im bereich der künstlichen intelligenz etabliert hat, muss es noch viele hindernisse überwinden, bevor es endlich einen börsengang (ipo) starten kann. thrive capital ist dafür bekannt, sich auf eine kleine anzahl potenzieller unternehmen zu konzentrieren und großzügig zu investieren. seine früheren fälle, wie beispielsweise seine milliardenschwere investition in den zahlungsgiganten stripe im jahr 2023, sind ein starker beweis. thrive hat diese finanzierungsrunde nicht nur persönlich abgewickelt, sondern auch über eigene anlageinstrumente mindestens eine weitere milliarde us-dollar eingesammelt.

obwohl die sicherheit konzentrierter anlagestrategien häufig externe diskussionen auslöst, verfügt thrive zweifellos über starkes kapital, um openai weiterhin zu stärken. erst anfang dieses monats konnte das unternehmen erfolgreich 5 milliarden us-dollar aufbringen, um zwei neue fonds zu gründen, die größte finanzierungsoperation in seiner geschichte. es wird jedoch einige zeit dauern, bis die ergebnisse der investition von thrive in openai sichtbar werden.

warum braucht openai einen börsengang?

privatunternehmen mit hohen globalen bewertungen stehen häufig vor diskussionen darüber, ob sie einen börsengang durchführen werden, ein thema, das die nerven von investoren, finanzeliten und branchenbeobachtern berührt. um zu analysieren, warum sich diese unternehmen möglicherweise für diesen kostspieligen und komplizierten prozess der börsennotierung entscheiden, der teure rechtsberatung, neue regulatorische einschränkungen und häufige interaktionen mit der china securities regulatory commission einschließt, ist eine eingehende betrachtung mehrerer dimensionen erforderlich .

der grund dafür, dass viele top-privatunternehmen die börsennotierung lange hinauszögern konnten, liegt in ihren einzigartigen vorteilen: sie haben entweder beträchtliche gewinne erzielt und sind in der lage, mitarbeiteraktien selbstständig zurückzukaufen (stripe und bytedance sind typische beispiele), oder sie haben dies getan wenn man sich auf eine starke anziehungskraft verlässt, kann man leicht privates kapital (wie databricks) oder beides (spacex) anziehen. diese strategien haben den eifer von mitarbeitern und investoren, ergebnisse zu teilen, effektiv gemildert, was dazu geführt hat, dass diese unternehmen (einschließlich canva im bereich design-software) als „shy five“ (shy five) bekannt sind, was bedeutet, dass sie auf dem weg dorthin vorsichtig bleiben an die börse gehen.

mit der nachricht von openais jüngster private-equity-finanzierungsrunde hat die frage, ob openai in naher zukunft (z. b. 2026) wirklich einen börsengang braucht oder beabsichtigt, erneut eine breite diskussion ausgelöst, und die popularität verwandter themen könnte anhalten erhitzen. dabei sollten wir die folgenden faktoren umfassend berücksichtigen, anstatt uns nur auf ein einzelnes nachrichtenereignis zu verlassen:

1. dringlichkeit des kapitalbedarfs

die aktuelle und zukünftige entwicklung von openai ist auf enorme finanzielle unterstützung angewiesen. angesichts der tatsache, dass die kosten für cloud-server, die schulungskosten für große modelle, die gehälter der mitarbeiter und andere ausgaben weiterhin hoch sind und es schwierig ist, kurzfristig einen signifikanten cashflow zu erzielen, ist der kapitaldruck offensichtlich.

im vergleich zu unternehmen, die gewinne erzielt haben oder über einen stabilen cashflow verfügen (wie stripe, bytedance, spacex), liegt die bruttogewinnmarge von openai möglicherweise auf einem niedrigeren niveau, was die hohe abhängigkeit von externer finanzierung weiter unterstreicht. obwohl die erfolgreichen finanzierungsfälle von unternehmen wie databricks einen referenzwert haben, unterscheidet sich die finanzielle situation von openai von ihnen und muss separat bewertet werden.

2. grenzen privater kapitalmärkte

auch wenn openai hervorragend darin ist, privates kapital anzuziehen, ist diese ressource nicht endlos. insbesondere wenn man bedenkt, dass thrive capital erneut an der spitze dieser finanzierungsrunde steht, nachdem es vor nicht allzu langer zeit einen mitarbeiterrückkauf mit einer bewertung von 86 milliarden us-dollar durchgeführt hat, könnte dies auf eine vorsichtige haltung gegenüber der bewertung hindeuten (obwohl es auch auf eine vorsichtige haltung gegenüber dieser bewertung hindeuten könnte). es gelten ausnahmen.

darüber hinaus könnte openai, wenn es sich dafür entscheidet, mittel über nicht-traditionelle kanäle wie staatsfonds des nahen ostens zu beschaffen, besondere aufmerksamkeit von wichtigen interessengruppen wie der us-regierung auf sich ziehen und seine betriebliche komplexität erhöhen.

3. transformationsherausforderungen gemeinnütziger strukturen

openai agiert derzeit als non-profit-organisation mit einer gewinnorientierten abteilung. diese spezielle struktur muss vor dem börsengang noch größeren anpassungen unterzogen werden. altman hat die vision zum ausdruck gebracht, das unternehmen in eine gemeinnützige gesellschaft umzuwandeln, ein modell, das dem börsennotierter unternehmen wie warby parker und allbirds ähnelt und darauf abzielt, kommerziellen erfolg mit sozialem wohlergehen in einklang zu bringen.

4. zusammenschluss von finanzführern

im juni dieses jahres rekrutierte openai die hochrangige finanzexpertin sarah friar als finanzvorstand. fryer war finanzvorstand von square und leitete den börsengang. später, als ceo von nextdoor, brachte er es auch über einen spac an die börse.

fryer verfügt über umfassende ipo-erfahrung, und ihr beitritt wird openai zweifellos einen schub bei seinen vorbereitungen für die börsennotierung geben. angesichts der schwierigen aufgaben der wirtschaftsprüfung, finanzprognose und änderungen der governance-struktur ist fryer zweifellos der ideale kandidat, um openai auf dem weg zu seinem ziel, an die börse zu gehen, voranzutreiben.

obwohl es schwierig ist, das globale wirtschaftsumfeld und die zinsänderungen in den nächsten zwei jahren genau vorherzusagen, neigen viele experten angesichts des dringenden bedarfs von openai an mitteln und der listung als wirksame möglichkeit zur mittelbeschaffung dazu, zu glauben, dass openai wahrscheinlich ist in den nächsten jahren gelistet zu werden. der sex war viel besser als erwartet.

wann wird openai auf dem markt verfügbar sein?

obwohl openai die möglichkeit und notwendigkeit hat, an die börse zu gehen, hat es in naher zukunft keine pläne für einen börsengang. im juni 2023 stellte altman klar, dass das unternehmen kurzfristig keine pläne für einen börsengang habe. das wird sich wahrscheinlich nicht ändern, zumindest solange er das unternehmen leitet. diese haltung blieb bestehen, auch nachdem er kurzzeitig entlassen wurde und in das unternehmen zurückkehrte.

die beiden kernfaktoren für den vorsichtigen ansatz von openai bei der börsennotierung sind: erstens scheint openai derzeit kein zusätzliches kapital zu benötigen, da microsoft zu beginn des jahres zusätzliche investitionen in höhe von 10 milliarden us-dollar getätigt hat langfristige entwicklungsstrategie, insbesondere die beharrliche verfolgung der forschung und entwicklung allgemeiner künstlicher intelligenz (agi) und superkünstlicher intelligenz (künstliche intelligenz mit selbstbewusstsein und intelligenz, die weit über das menschliche niveau hinausgeht).

altman sagte: „im prozess der entwicklung superkünstlicher intelligenz treffen wir möglicherweise viele entscheidungen, die die meisten anleger rätselhaft, aber entscheidend finden.“ (compiled/golden deer)