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Zebrakonsum Shen Tuo

Nach dem Rückerstattungsskandal konnte Li Yongxin von China Public Education Co., Ltd. endlich nicht still sitzen.

Vor einigen Tagen gab China Public Education bekannt, dass Li Yongxin und seine Mutter Lu Zhongfang nicht mehr als 400 Millionen Yuan ausgeben wollten, um ihre Anteile an dem Unternehmen zu erhöhen und so das Marktvertrauen zu stärken. Auch wenn es etwas spät war, spendete der Markt dennoch Beifall. Gestern stieg der Aktienkurs des Unternehmens um 3,60 %.

Um die Leistung des Unternehmens zu verbessern, folgt Li Yongxin auch dem Beispiel von Yu Minhong und begibt sich auf den Weg der Live-Übertragung, um Waren zu bringen. In seiner ersten Live-Übertragung vor einem halben Monat sagte er, dass er alles tun werde, was er noch nie zuvor getan habe oder nicht zu tun wagte, solange es dem Unternehmen zu einer guten Entwicklung verhelfe.

In den letzten Jahren kam es in China zu einer Reihe negativer Störungen, die das öffentliche Bildungswesen ernsthaft beeinträchtigten, und Li Yongxin beschloss, das Risiko einzugehen.

400 Millionen Erhöhung der Bestände

Seit mehr als einem Monat ist der Aktienkurs von China Public Education (002607.SZ) kontinuierlich gefallen, und Li Yongxin konnte endlich nicht still sitzen.

Nach Börsenschluss am 16. Juli gab das Unternehmen bekannt, dass der Mehrheitsaktionär Li Yongxin und die gemeinsam handelnde Person Lu Zhongfang planten, innerhalb von sechs Monaten 200 bis 400 Millionen Yuan zu investieren, um ihre Anteile zu erhöhen. Lu Zhongfang ist Li Yongxins Mutter.

Derzeit halten Li und Lu 944 Millionen bzw. 85 Millionen Aktien des Unternehmens, also 15,31 % bzw. 1,37 % der Anteile. Li Yongxin und gemeinsam handelnde Personen halten insgesamt 1,109 Milliarden Aktien, was 17,98 % des gesamten Aktienkapitals des Unternehmens entspricht.

Nach der Bekanntgabe des Beteiligungserhöhungsplans stieg die Stimmung bei kleinen und mittleren Anlegern. Gestern betrug der Intraday-Anstieg sogar mehr als 8 % und der Kurs schloss den ganzen Tag über bei 1,44 Yuan, ein Plus von 3,60 %, mit einem Gesamtmarktwert von 8,881 Milliarden Yuan.

Seit 2021 hat das Unternehmen Jahr für Jahr enorme Verluste erlitten und Schwierigkeiten bei der Rückerstattung von Gebühren, was Anzeichen von Schwierigkeiten zeigt, was sich direkt auf die Marktstimmung auswirkt. Vom 3. bis 5. Juni betrug der Rückgang des Schlusskurses des Unternehmens an drei aufeinanderfolgenden Handelstagen mehr als -20 %. In diesem Zeitraum fiel er unter 2 Yuan und ist nicht über die 2-Yuan-Grenze zurückgekehrt.

Unter der neuen Nominalwert-Delisting-Politik ist diese Situation ziemlich gefährlich und dürfte das Marktvertrauen weiterhin beeinträchtigen.

Gleichzeitig folgten ungünstige Gerüchte über das Unternehmen, darunter Insolvenz und Zusagen der Aktionäre. Li Yongxin musste sich melden, um die Gerüchte durch die Medien aufzuklären.

Live-Übertragung weint schlecht

Li Yongxin litt unter der doppelten „Folter“ von Aktienkurs und Performance und musste persönlich die Bühne betreten, die Chefs von Bildungs- und Ausbildungseinrichtungen wie Dongfang Selection und Xueersi imitieren und mit der Live-Übertragung beginnen, um für Produkte zu werben.

Am Abend des 1. Juli betrat er den Live-Übertragungsraum von Zhonggong Yanxuan und startete seine erste Live-Übertragung. Während der Live-Übertragung verbrachte er viel Zeit damit, öffentlich auf Themen wie Studentenrückerstattungen zu reagieren.

Er sagte, dass er sich feierlich bei allen Studierenden entschuldigen möchte, deren Gebühren nicht zurückerstattet wurden oder die gerade dabei sind, ihre Gebühren zurückzuerstatten. „Geben Sie uns etwas Zeit und wir werden jeden Cent zurückzahlen, den wir den Studenten schulden.“

Einstellung ist Einstellung, und der Rückerstattungsplan steht noch nicht fest. Für die Außenwelt ist es auch schwierig zu wissen, wie hoch die Rückerstattungen von China Public Education sein werden.

Warum hat eine Ausbildungseinrichtung für öffentliche Prüfungen mit Rückerstattungsproblemen zu kämpfen? Dies hängt mit dem vom Unternehmen eingeführten Geschäftsmodell der Vereinbarungsklasse zusammen.

Im Jahr 2007 führte Li Yongxin auf dem Markt für öffentliche Prüfungsschulungen als erster in der Branche das Klassenmodell „keine Rückerstattungsgarantie“ ein und bereitete sich darauf vor, kleine und mittlere Spieler zu töten. Dies kommt einer kleinen Wette gleich: Wenn Sie die öffentliche schriftliche Prüfung oder das Vorstellungsgespräch nicht bestehen, erstattet Ihnen das Unternehmen einen Teil oder die gesamten Gebühren zurück.

Die neue Methode „Rückerstattung ist garantiert“ hat viele Studierende für das Unternehmen gewonnen. Unerwarteterweise birgt dies auch eine große versteckte Gefahr für das Unternehmen.

Im Februar 2024 wurde das Thema der 40-Millionen-Rückerstattungslücke von Hunan Public Education zu einem heißen Suchthema. Laut einer Umfrage des China Central Broadcasting Network haben neben Hunan auch viele öffentliche Bildungszweige Chinas mit endlosen Rückständen bei Rückerstattungen zu kämpfen. Ein Student in Henan verlangt seit fast zwei Jahren Studiengebühren in Höhe von 40.000 Yuan.

Öffentliche Daten zeigen, dass der Rückerstattungsbetrag und die Rückerstattungsrate von China Public Education von Jahr zu Jahr steigen. Von 2019 bis 2021 beliefen sich die Rückerstattungsbeträge auf 7,423 Milliarden Yuan, 10,009 Milliarden Yuan bzw. 15,302 Milliarden Yuan, und die Rückerstattungssätze betrugen 44,14 %, 46,54 % und 68,46 %. Im gleichen Zeitraum betrug die Zahl der Rückerstattungen 816.000, 1,1315 Millionen bzw. 1,6212 Millionen, mit Rückerstattungsstückpreisen von 9.097,19 Yuan, 8.846 Yuan und 9.438,59 Yuan.

Erfolg ist ebenfalls die Vereinbarungsklasse, Scheitern ist ebenfalls die Vereinbarungsklasse. Im Januar 2022 hat das Unternehmen die Vereinbarungsklasse „keine Rückerstattungen“ eingestellt und konnte den Schatten der Rückerstattungen noch nicht loswerden.

Zig Milliarden auszahlen lassen

Vor mehr als 20 Jahren schloss Li Yongxin sein Studium an der Peking-Universität ab. Ich habe mich in den Bereichen Grundschule, Mathematikolympiade, Hochschulaufnahmeprüfung und Wiederholungsausbildung bewährt. Nach kontinuierlicher Erkundung und Anreicherung in der Bildungs- und Ausbildungsbranche habe ich mich schließlich für den öffentlichen Prüfungsweg entschieden.

Dieser Track ist mit einer Reihe von Meistern wie Chalk und Huatu gesäumt. Das Unternehmen führte die Trumpfkarte „Garantierte Rückerstattung“ ein und das Geschäft boomte. Im Jahr 2015 überholte es Huatu Education, das führende Unternehmen in Kao Gong. Vier Jahre später war sein Marktanteil doppelt so hoch wie der von Huatu Education.

Die Situation ist hervorragend und das Unternehmen ging 2019 durch eine Hintertürfusion an die Börse. In diesem Jahr belegten Mutter und Sohn Lu Zhongfang und Li Yongxin mit einem Vermögen von 58,5 Milliarden Yuan den ersten Platz in der „Hurun Education Entrepreneurs List“.

Vor der Hintertür-Listung haben Li Yongxin, Lu Zhongfang und andere Leistungsverpflichtungen eingegangen und Nicht-Nettogewinne von 2018 bis 2020 abgezogen, nicht weniger als 930 Millionen Yuan, 1,3 Milliarden Yuan bzw. 1,65 Milliarden Yuan, also insgesamt 3,88 Milliarden Yuan.

Nach Erfüllung der Leistungsverpflichtung änderten sich unmittelbar die Betriebsbedingungen des Unternehmens. Von 2021 bis 2023 sanken die Betriebseinnahmen von 6,912 Milliarden Yuan auf 3,086 Milliarden Yuan, und der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn musste drei Jahre in Folge Verluste hinnehmen, mit einem kumulierten Verlust von 3,680 Milliarden Yuan.

In diesem Jahr geht es bergauf. Im ersten Quartal betrug das Betriebsergebnis des Unternehmens 764 Millionen Yuan und der der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinn 82,7928 Millionen Yuan, was einem Anstieg von -14,08 % bzw. 240,67 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Doch auf finanzieller Ebene bleibt die Lage düster. Ende März dieses Jahres lag das Verhältnis von Vermögenswerten zu Verbindlichkeiten des Unternehmens bei 91,08 %. Die kurzfristigen Schulden und langfristigen Verbindlichkeiten mit einer Fälligkeit innerhalb eines Jahres beliefen sich auf insgesamt 954 Millionen Yuan und die verfügbaren Geldmittel beliefen sich auf 624 Millionen Yuan war schwer abzudecken.

Im Rückblick war Li Yongxin so übermütig. Im Jahr der großen Verluste im Jahr 2021 leistete er eine vielbeachtete Spende in Höhe von 1 Milliarde Yuan an seine Alma Mater, die höchste persönliche Spende seit der Gründung der Peking-Universität. Gleichzeitig rief er dazu auf, weitere zweistellige Milliardenbeträge zu spenden die Zukunft.

Zum Zeitpunkt der Ankündigung am 27. Juni hatten Li Yongxin und Lu Zhongfang insgesamt 644 Millionen Aktien bzw. 59 Millionen Aktien verpfändet, was 68,17 % bzw. 69,67 % der gesamten gehaltenen Aktien entspricht. In den nächsten sechs Monaten wird Li Yongxin 570 Millionen Aktien bei Fälligkeit verpfänden, was einem Finanzierungssaldo von 400 Millionen Yuan entspricht.

In den letzten zwei Jahren hat Li Yongxins Familie durch eine Reihe von Anteilsreduzierungen fast 10 Milliarden Yuan ausgezahlt. Ist er möglicherweise knapp bei Kasse?