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el grado de financiarización corporativa de las empresas que cotizan en bolsa gira principalmente en torno al comportamiento de las empresas que cotizan en bolsa en el mercado financiero y su impacto en la asignación de recursos corporativos y las fuentes de ganancias. específicamente, el grado de financiarización corporativa de las empresas que cotizan en bolsa se refiere al grado en que las operaciones de capital y la asignación de recursos de las empresas que cotizan en bolsa se desplazan gradualmente hacia el mercado financiero durante sus operaciones, y obtienen ganancias aumentando la inversión en activos financieros y confiando en canales financieros.

fórmula de cálculo: 1. grado de financiarización empresarial (finratio) = (activos financieros para negociar + activos financieros derivados + préstamos y anticipos netos + activos financieros netos disponibles para la venta + inversiones netas mantenidas hasta el vencimiento + inversión inmobiliaria neta)/total activos

2. para describir la financiarización de manera más integral, se introduce la variable ficticia de si una empresa compra activos financieros (finratio) como variable proxy de la financiarización corporativa, es decir, si una empresa compra activos financieros para negociar, activos financieros derivados y activos financieros disponibles. -activos financieros para la venta activos financieros, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, propiedades de inversión y si existen préstamos y anticipos emitidos.

3. este artículo también hace referencia al enfoque de zhang chengsi (2016), que utiliza la proporción de las ganancias totales de los canales financieros, como los ingresos por inversiones de empresas no financieras, las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable y otros ingresos integrales, para los beneficios operativos como indicador para medir la financiarización empresarial (finratio1)

4. al mismo tiempo, para reducir el sesgo de resultado causado por valores negativos, este artículo estandariza el beneficio del canal financiero, es decir, el grado de financiarización de la empresa (finratio2) = (beneficio del canal financiero - beneficio operativo)/|beneficio operativo |