समाचारं

नूतनस्य "नवराष्ट्रीयविनियमानाम्" विमोचनेन चीनस्य पूंजीविपण्यं नूतने ऐतिहासिकप्रारम्भबिन्दौ स्थितम् अस्ति । अस्मिन् वर्षे आरम्भात् एव नियामकाः क्रमशः विपण्यमूल्यप्रबन्धनं, लाभांशनीतिः, आईपीओ, शेयरधारकनिवृत्तिनियमाः च परितः सशक्तसुधारसन्देशान् प्रकाशितवन्तः पूंजीविपण्यसुधारस्य अयं दौरः केषां लक्षणानाम् प्रतिबिम्बं करोति? काः दिशः लंगरिताः भवन्ति ?

१२ सितम्बर् दिनाङ्के चीनस्य पूंजीबाजारस्य (बीजिंग्-स्थानकस्य) विषये "लुकिंग फ़ॉर् अपवर्ड पावर" इति बन्दद्वार-गोष्ठी आयोजिता । अस्य संगोष्ठ्याः मेजबानी मेजिंग डॉट कॉम इत्यनेन कृता, यस्य सह-प्रायोजकः एप्लाउस् मीडिया आसीत्, मेजिंग् थिंक टैंक इत्यनेन च आयोजितः आसीत् तथा च मेजिंग ब्राण्ड् वैल्यू रिसर्च इन्स्टिट्यूट् इत्यनेन रणनीतिकसमर्थनं कृतम् ।

संगोष्ठ्यां चीनस्य रेन्मिन् विश्वविद्यालयस्य राष्ट्रियवित्तीयसंशोधनसंस्थायाः डीनः वु जिओक्यु इत्यनेन दर्शितं यत् आत्मविश्वासं धारयितुं, पूंजीं धारयितुं, उद्यमिनः धारयितुं च सुधारस्य केन्द्रबिन्दुः अस्ति पूंजीबाजारस्य ऊर्ध्वगामिनी शक्तिः सम्यक् शासनात् आगच्छति विधिस्य निरन्तरसुधारस्य च उद्घाटनस्य च।

सूचीकृतकम्पनीनां कृते ओरिएंटल कैपिटलस्य संस्थापकः अध्यक्षश्च फेङ्ग बियाओ इत्यनेन उक्तं यत् अनिश्चिततायाः युगे दीर्घकालीनवादस्य पालनेन धर्मात्मा च भूत्वा एव वयं दृढं कोरप्रतिस्पर्धां निर्मातुं शक्नुमः, निवेशकानां मान्यतां प्राप्तुं शक्नुमः, रणनीतिकपूञ्जीम् आकर्षयितुं च शक्नुमः। , दीर्घकालीनपुञ्जी चक्रं पारं कम्पनीयाः सह गच्छति।

चीनस्य रेन्मिन् विश्वविद्यालयस्य वित्तीयसंशोधनस्य राष्ट्रियसंस्थायाः डीनः वू क्षियाओक्युः

आत्मविश्वासं वर्धयन्तु, अपेक्षाः स्थिरं कुर्वन्तु, विधिराज्यस्य उन्नयनं कर्तुं, सुधारं, उद्घाटनं च प्रवर्तयन्तु

पूंजीविपण्यस्य तुलना प्रायः अर्थव्यवस्थायाः बैरोमीटर् इत्यनेन सह क्रियते, परन्तु समाजस्य अपेक्षाः आत्मविश्वासं च प्रतिबिम्बयति ।

चीनस्य पूंजीबाजारस्य वर्तमानचुनौत्यस्य सामना कुर्वन् वू क्षियाओक्यु इत्यनेन एतत् बोधितं यत् समस्यायाः समाधानस्य कुञ्जी आत्मविश्वासस्य उन्नयनं, अपेक्षानां स्थिरीकरणं, सुधारद्वारा पूंजीम् उद्यमिनः च आकर्षयितुं, धारयितुं च अस्ति। “राजधानी सुरक्षां प्रथमस्थाने स्थापयति” इति वू क्षियाओक्यु अवदत् “स्थूल-पर्यावरणस्य दृष्ट्या अहं मन्ये यत् सम्यक् कानूनस्य शासनं, सुधारस्य उद्घाटनस्य च निरन्तर-उन्नतिः अस्माकं पूंजी-विपण्यं ऊर्ध्वं चालयन्ति इति महत्त्वपूर्णाः अन्तःजातीय-शक्तयः सन्ति।”.

वू जिओकिउ इत्यनेन उक्तं यत् वित्तक्षेत्रे एकः मूलभूतः नियमः अस्ति यत् जोखिमबाजारस्य रिटर्नस्य जोखिमदरः अस्ति यदि जोखिमबाजारस्य रिटर्नस्य जोखिमदरः नास्ति तर्हि जोखिमबाजारः सट्टाबाजारः भविष्यति। पूंजीविपण्यं उच्चजोखिमयुक्तं विपण्यं भवति, तस्य उपजस्य अधिकानि आवश्यकतानि सन्ति ।

वू क्षियाओक्यु इत्यनेन विशेषतया आईपीओ सुधारस्य उल्लेखः कृतः यत् सः अवदत् यत् पञ्जीकरणव्यवस्थायाः आधारशिला कठोरदण्डाः कानूनानि च सन्ति, विशेषतया च तादृशानां कम्पनीनां कृते कठोरकानूनीसमझौताः अवश्यमेव निर्मातव्याः ये शर्ताः न पूरयन्ति, धोखाधड़ीरूपेण सूचीकृताः च सन्ति। "आईपीओ-सुधारः अत्यावश्यकः, पञ्जीकरणव्यवस्थायाः सुधारः च अत्यावश्यकः। ये नियमानाम् उल्लङ्घनं कुर्वन्ति तेषां उपरि कठोरदण्डाः प्रदत्ताः भवन्ति। कठोरदण्डस्य व्ययः लघुमध्यम-निवेशकानां कृते न वहितुं शक्यते।

फेङ्ग बियाओ इत्यनेन उक्तं यत् ऐतिहासिक-अनुभवात् न्याय्यं चेत्, महान्-शक्ति-उत्थानः महान्-शक्ति-वित्त-तः अविभाज्यः अस्ति, तथा च स्वस्थः परिपक्वः च पूंजी-बाजारः महान्-शक्ति-वित्तस्य मूल-तत्त्वः अस्ति |. स्वस्थः परिपक्वः च पूंजीबाजारः एकः मुक्तः समावेशी च विपण्यः, उचितनियमैः व्यवस्थितः उन्नतिः च निवृत्तिः च युक्तः विपण्यः, यस्मिन् विपण्ये संसाधनानाम् पूर्णतया उचिततया च आवंटनं कर्तुं शक्यते, तथा च निवेशकानां अधिकारानां हितानाञ्च प्रभावीरूपेण रक्षणं कर्तुं शक्यते इति विपण्यं भवति तथा च निवेशकानां कृते प्रतिफलं सृजन्ति।

फेङ्ग बियाओ इत्यनेन चीनस्य पूंजीबाजारस्य विकासः परिपक्वता च कथमपि एकदिवसीय उपलब्धिः नास्ति, अपितु दीर्घकालीनः व्यवस्थितः च परियोजना इति बोधितम्। "यदि अस्माकं पूंजीबाजारः दीर्घकालं यावत् स्वस्थतया स्थिरतया च विकासं कर्तुम् इच्छति तर्हि तस्य नूतनमूल्यं निर्मातुं, नूतनं नकदप्रवाहं निर्मातुं, विकासं च निर्वाहयितुम् आवश्यकम्। समृद्धस्तरैः, पूर्णतन्त्रैः, सद्गुणयुक्तैः च जैविकपारिस्थितिकीतन्त्रं स्थापयितुं आवश्यकम् द्विचक्रिका।"

"यावत् वयं सुधारं उद्घाटयितुं च तिष्ठामः, चीनीयलक्षणैः सह विपण्य-अर्थव्यवस्थायाः मार्गं अनुसृत्य, विधि-राज्यस्य निरन्तरं सुधारं कर्तुं आग्रहं कुर्मः, विकसित-पूञ्जी-बाजार-देशेभ्यः केचन बहुमूल्याः अनुभवाः शिक्षेम, तावत् यावत् चीन-राजधानी इति मम विश्वासः नास्ति मार्केट् उत्तमं कर्तुं न शक्नोति" इति वु क्षियाओकिउ अवदत्।

ओरिएंटल कैपिटलस्य संस्थापकः अध्यक्षश्च फेङ्ग बियाओ

अखण्डतां धारयन् नवीनतां च कृत्वा विपण्यमूल्यप्रबन्धनस्य परमं लक्ष्यं उद्यमानाम् सशक्तिकरणम् अस्ति

अस्मिन् वर्षे आरम्भात् एव नियामकप्रधिकारिणः विपण्यमूल्यप्रबन्धने स्वस्य बलं महत्त्वपूर्णतया वर्धितवन्तः, अधिकाधिकाः सूचीकृतकम्पनयः विपण्यमूल्यप्रबन्धने ध्यानं दातुं सुदृढां च कर्तुं आरब्धाः सन्ति

फेङ्ग बियाओ इत्यनेन उक्तं यत् दीर्घकालं यावत् छद्मविपण्यमूल्यप्रबन्धनं बहुधा अराजकं भवति, चीनस्य पूंजीबाजारे विपण्यमूल्यप्रबन्धनं च गम्भीररूपेण कलङ्कितं भवति। सः विपण्यमूल्यप्रबन्धनस्य परमं लक्ष्यं उद्यमानाम् सशक्तिकरणं, उद्योगानां सहायतां, पूंजीकृते स्वप्नानां अनुसरणं च इति बोधयति स्म । “एतस्मिन् काले यदा ए-शेयर-सूचीकृत-कम्पनयः सक्रियरूपेण विपण्य-मूल्य-प्रबन्धनं कुर्वन्ति, तदा विपण्य-मूल्य-प्रबन्धनस्य लक्ष्यं न केवलं तेषां आन्तरिक-मूल्यं अन्वेष्टुं, विपण्य-मूल्यं च निर्वाहयितुं, अपितु सूचीबद्ध-कम्पनी एव निर्माणस्य उत्तरदायी इति सिद्धयितुं च भवति भागधारकाणां कृते धनं समाजस्य उत्तरदायित्वं च मिशनं च।”

वू क्षियाओकिउ इत्यनेन विपण्यमूल्यप्रबन्धनसंशोधनस्य त्रयः महत्त्वपूर्णाः पक्षाः प्रस्ताविताः । प्रथमं, पूंजीसंरचनायाः परिकल्पना अस्ति सूचीकृतकम्पनीनां कृते पूंजीसंरचनायाः अनुकूलनं अतीव महत्त्वपूर्णं भवति, द्वितीयं, विपण्यमूल्यप्रबन्धनस्य मूलं भवति यत् के कारकाः कम्पनीयाः मूल्यं निर्धारयन्ति, यत् कोष्ठकेषु भिन्नचरयोः मध्ये सम्बन्धस्य अध्ययनं भवति of the pricing function , यस्य सत्यापनार्थं बृहत् परिमाणं दत्तांशस्य आवश्यकता भवति तृतीयं, मूल्यनिर्धारणस्य विषये नवीनतायाः भूमिकायाः ​​अध्ययनं, यत्र प्रौद्योगिकी नवीनता तथा संगठनात्मकं नवीनता अस्ति।

फेङ्ग बियाओ इत्यनेन सूचीबद्धकम्पनीनां विपण्यमूल्यप्रबन्धने नवीनतायाः महत्त्वे अपि बलं दत्तम् । फेङ्ग बियाओ इत्यनेन उक्तं यत् अनिश्चिततायाः युगे दीर्घकालीनवादस्य पालनेन धर्मात्मा च भूत्वा एव वयं दृढं कोरप्रतिस्पर्धां निर्मातुं शक्नुमः, निवेशकानां मान्यतां प्राप्तुं शक्नुमः, चक्राणां पारं कम्पनीयाः सहायार्थं रणनीतिकपूञ्जीं दीर्घकालीनपुञ्जं च आकर्षयितुं शक्नुमः।

"मूल्यं निर्माय एव भवन्तः विपण्यमूल्यं वर्धयितुं शक्नुवन्ति, तथा च केवलं स्वस्य आन्तरिकशक्तेः अभ्यासेन एव भवन्तः निर्भयः भवितुम् अर्हन्ति।" उद्यमस्य नवीनतायाः परिवर्तनस्य अनुकूलनस्य च माध्यमेन प्राप्तव्यम्, तथा च उद्यमानाम् पूंजीयाश्च कृते विजय-विजय-स्थितिं प्राप्तुं एकस्मिन् समये भागधारक-संरचनायाः अनुकूलनं करणीयम्।

दैनिक आर्थिकवार्ता