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mit der veröffentlichung der neuen „neun nationalen vorschriften“ steht chinas kapitalmarkt an einem neuen historischen ausgangspunkt. seit anfang dieses jahres haben die regulierungsbehörden nacheinander starke reformbotschaften zu marktwertmanagement, dividendenpolitik, börsengängen und regeln zur reduzierung von aktienbeteiligungen veröffentlicht. welche charakteristika spiegelt diese runde der kapitalmarktreform wider? welche richtungen sind verankert?

am 12. september fand das nichtöffentliche seminar „looking for upward power“ über chinas kapitalmarkt (bahnhof peking) statt. dieses seminar wurde von mejing.com veranstaltet, von applause media mitgesponsert und vom mejing think tank und dem meijing brand value research institute unterstützt.

auf dem seminar wies wu xiaoqiu, dekan des nationalen instituts für finanzforschung an der renmin-universität chinas, darauf hin, dass die erhaltung des vertrauens, die erhaltung des kapitals und die bindung der unternehmer im mittelpunkt der reform stehen. die aufwärtskraft des kapitalmarkts beruht auf perfekter herrschaft des rechts und der kontinuierlichen reform und öffnung.

in bezug auf börsennotierte unternehmen sagte feng biao, gründer und vorsitzender von oriental capital, dass wir in einer zeit der unsicherheit nur durch langfristiges denken und rechtschaffenheit eine starke kernwettbewerbsfähigkeit aufbauen, die anerkennung von investoren gewinnen und strategisches kapital anziehen können. , langfristiges kapital begleitet das unternehmen über zyklen hinweg.

wu xiaoqiu, dekan des national institute of financial research an der renmin university of china

stärken sie das vertrauen, stabilisieren sie die erwartungen, setzen sie sich weiterhin für die verbesserung der rechtsstaatlichkeit ein und fördern sie reformen und öffnung

der kapitalmarkt wird oft mit einem konjunkturbarometer verglichen, spiegelt aber auch die erwartungen und das vertrauen der gesellschaft wider.

angesichts der aktuellen herausforderungen, vor denen chinas kapitalmarkt steht, betonte wu xiaoqiu, dass der schlüssel zur lösung des problems in der stärkung des vertrauens, der stabilisierung der erwartungen sowie der gewinnung und bindung von kapital und unternehmern durch reformen liege. „für das kapital steht die sicherheit an erster stelle“, sagte wu xiaoqiu. „aus makroökonomischer sicht sind perfekte rechtsstaatlichkeit und die kontinuierliche weiterentwicklung von reformen und öffnung meiner meinung nach die wichtigsten endogenen kräfte, die unseren kapitalmarkt nach oben treiben.“

wu xiaoqiu sagte, dass es im finanzwesen eine grundregel gibt: das gegenteil des risikomarktes ist die risikorendite. wenn der risikomarkt nicht die risikorendite hat, wird der risikomarkt zu einem spekulativen markt. der kapitalmarkt ist ein hochrisikomarkt und stellt höhere anforderungen an die rendite.

wu xiaoqiu erwähnte ausdrücklich die ipo-reform. er sagte, dass strenge strafen und gesetze der grundstein des registrierungssystems seien und dass besonders strenge rechtliche vereinbarungen für unternehmen getroffen werden müssten, die die bedingungen nicht erfüllten und in betrügerischer absicht gelistet seien. „die reform der börsengänge ist zwingend erforderlich, und die verbesserung des registrierungssystems ist zwingend erforderlich. wer gegen vorschriften verstößt, muss mit harten strafen rechnen. die kosten für schwere strafen können kleine und mittlere anleger nicht tragen.“

feng biao sagte, der historischen erfahrung nach zu urteilen, sei der aufstieg einer großmacht untrennbar mit der großmachtfinanzierung verbunden und ein gesunder und ausgereifter kapitalmarkt sei das kernelement der großmachtfinanzierung. ein gesunder und ausgereifter kapitalmarkt ist ein offener und integrativer markt, ein markt mit angemessenen regeln und geordneten vor- und rückgängen, ein markt, auf dem ressourcen vollständig und angemessen zugewiesen werden können, und ein markt, der die rechte und interessen von anlegern und anlegern wirksam schützen kann renditen für anleger schaffen.

feng biao betonte, dass die entwicklung und reife des chinesischen kapitalmarkts keineswegs eine eintägige errungenschaft sei, sondern ein langfristiges und systematisches projekt. „wenn sich unser kapitalmarkt langfristig gesund und stabil entwickeln will, muss er neue werte schaffen, neuen cashflow bilden und das wachstum aufrechterhalten. es ist notwendig, ein organisches ökosystem mit reichhaltigen schichten, vollständigen mechanismen und einem tugendhaften system zu etablieren zyklus."

„solange wir auf reformen und öffnung beharren, den weg der marktwirtschaft chinesischer prägung beschreiten, auf einer ständigen verbesserung der rechtsstaatlichkeit bestehen und einige wertvolle erfahrungen aus entwickelten kapitalmarktländern sammeln, glaube ich nicht, dass chinas kapital „der markt wird sich nicht gut entwickeln können“, sagte wu xiaoqiu.

feng biao, gründer und vorsitzender von oriental capital

das ultimative ziel des marktwertmanagements besteht darin, unternehmen durch integrität und innovation zu stärken

seit anfang dieses jahres haben die regulierungsbehörden ihren schwerpunkt deutlich verstärkt auf das marktwertmanagement gelegt, und immer mehr börsennotierte unternehmen haben begonnen, dem marktwertmanagement aufmerksamkeit zu schenken und es zu stärken.

feng biao sagte, dass das pseudo-marktwertmanagement lange zeit häufig chaotisch gewesen sei und das marktwertmanagement auf dem chinesischen kapitalmarkt stark stigmatisiert worden sei. er betonte, dass das ultimative ziel des marktwertmanagements darin besteht, unternehmen zu stärken, industrien zu helfen und träume für kapital zu verwirklichen. „in einer zeit, in der a-aktien-börsennotierte unternehmen aktiv marktwertmanagement betreiben, besteht das ziel des marktwertmanagements nicht nur darin, ihren inneren wert zu ermitteln und den marktwert zu erhalten, sondern auch zu beweisen, dass das börsennotierte unternehmen selbst für die schaffung verantwortlich ist.“ wohlstand für aktionäre und übernahme von verantwortung für die gesellschaft.

wu xiaoqiu schlug drei wichtige aspekte der marktwertmanagementforschung vor. erstens ist es die gestaltung der kapitalstruktur, die für börsennotierte unternehmen sehr wichtig ist. zweitens besteht der kern des marktwertmanagements darin, welche faktoren den preis des unternehmens bestimmen, nämlich die beziehung zwischen verschiedenen variablen in den klammern zu untersuchen der preisfunktion, die die verifizierung einer großen datenmenge erfordert; drittens untersuchen wir die rolle von innovationen bei der preisgestaltung, einschließlich technologischer innovation und organisatorischer innovation.

feng biao betonte auch die bedeutung von innovationen für das marktwertmanagement börsennotierter unternehmen. feng biao sagte, dass wir in einer zeit der unsicherheit nur durch das festhalten an langfristigkeit und rechtschaffenheit eine starke kernwettbewerbsfähigkeit aufbauen, die anerkennung von investoren gewinnen und strategisches kapital und langfristiges kapital anziehen können, um das unternehmen über zyklen hinweg zu begleiten.

„nur durch die schaffung von werten können sie den marktwert steigern, und nur durch die ausübung ihrer inneren stärke können sie furchtlos sein.“ feng biao ist davon überzeugt, dass im wettbewerb auf dem kapitalmarkt das gesetz der natürlichen selektion befolgt werden sollte, das langfristige wachstum durch innovation und anpassung an veränderungen soll die wertsteigerung des unternehmens erreicht und gleichzeitig die aktionärsstruktur optimiert und das marktwertmanagement gestärkt werden, um eine win-win-situation für unternehmen und kapital zu erreichen.

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