Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер журнала: Сяо Жуйдун Редактор: Чжао Юнь

5 августа из-за резкого падения внешнего рынка все три основных индекса упали более чем на 1% и достигли новых минимумов за период корректировки. По состоянию на закрытие индекс Шанхайской фондовой биржи упал на 1,54%, индекс компонентов Шэньчжэня упал на 1,85%, а индекс ChiNext упал на 1,89%.

С точки зрения секторов, образование, игры, спиртные напитки, туризм и другие сектора оказались в числе лидеров роста, в то время как высокоскоростные соединения по медным кабелям, микросхемы памяти, бытовая электроника, CPO и другие отрасли оказались в числе лидеров потерь.

В целом, отдельные акции упали больше, чем выросли: на рынке упало более 4700 акций. Оборот фондовых рынков Шанхая и Шэньчжэня сегодня составил 790,5 миллиардов, что на 68,2 миллиардов больше, чем в предыдущий торговый день.

В минувшие выходные в отчетах о брокерских исследованиях много раз появлялось это слово – рост на востоке и падение на западе.

Буквально говоря, это относится к резкому падению мировых фондовых рынков с прошлого четверга и пятницы. В связи с изменением стиля неприятия риска и стилей «высокого и низкого» ожидается, что китайские активы будут получать больше внимания.

По состоянию на закрытие утром в понедельник акции А на короткое время зафиксировали «маленький красный цвет среди всей зелени», и кажется, что приближается «подъем на востоке и падение на западе».

Однако во время дневной торговой сессии, когда фьючерсный индекс A50 упал и стал зеленым, этот импульс временно исчез.

На момент закрытия все индексы были зелеными, а индекс Shanghai Composite снова упал до 2863 пунктов, что ниже минимума отдельных акций в прошлый вторник, а также упало больше, чем поднялось;

Но нельзя отрицать, что акции А, которые упали на однозначные цифры, по-прежнему демонстрировали хорошую устойчивость к частым "контрастам" -10% на внешнем рынке.

В чем причина? Будет ли преемственность в последующих действиях, или можно ожидать настоящего «подъёма на востоке и падения на западе»?

«Черный понедельник», насколько убог внешний рынок?

На самом деле, просто глядя на картинку ниже, это уже потрясающе (по состоянию на 15:01).

На фоне зелени азиатские рынки, которые первыми пострадали от резкого падения акций США в прошлую пятницу, также пережили наиболее серьезное снижение.

Конкретно:

На японском фондовом рынке индекс Nikkei 225 упал на 15% за сессию и закрылся на 12,4%, составив 31 506 пунктов, сведя на нет весь рост в этом году; индекс Nikkei достиг самого большого падения в истории, превзойдя рекорд Черного понедельника в октябре 1987 года.

На южнокорейском фондовом рынке индекс South Korea Composite закрылся снижением на 8,78%, что стало самым большим снижением с 2008 года. Акции Samsung Electronics и Kia Motors упали более чем на 10%. Южнокорейский Kosdaq упал более чем на 11%.

На тайваньском фондовом рынке взвешенный индекс цен акций Тайваньской фондовой биржи закрылся снижением на 8,4%, что стало самым большим однодневным падением в истории, до 19 830,88 пункта, самого низкого уровня закрытия с 23 апреля.ТСМКОн закрылся падением на 9,8%, что стало самым большим падением в истории.

В течение периода торговли акциями А фьючерсы на фондовые индексы на европейских и американских фондовых рынках, которые еще не открылись, также падают, что позволяет предположить, что шторм еще не утих.

После закрытия рынка акций А основные европейские фондовые индексы резко упали на открытии: европейский индекс Stoxx 50 упал на 2,94%, немецкий индекс DAX упал на 2,43%, британский индекс FTSE 100 упал на 1,77%, а британский индекс FTSE 100 упал на 1,77%. Французский индекс CAC40 упал на 1,29%.

В некотором смысле,Акции А не смогли удержать свой красный рынок во второй половине дня, также повлияла паника, вызванная дальнейшим расширением падения внешних фондовых рынков - т.е.Его «снесли».

Конечно, акциям А, являющимся частью глобального рынка, нелегко иметь полностью независимый рынок.

Почему акции класса А относительно устойчивы?

Давайте сначала поговорим о внутридневных деталях: 4 ETF CSI 300 продемонстрировали значительный рост объема во второй половине дня. По состоянию на 14:20 объем торгов превысил весь день прошлой пятницы. объем более 4,2 млрд юаней, который достиг самого высокого уровня с 5 марта. второй по величине.

Это показывает, что загадочные фонды, неоднократно защищавшие рынок в последнее время, не дали рынку упасть из-за паники сегодня. Что касается результатов, индекс в целом оставался неизменным в конце торгов и не снижался дальше.

Брокерская компания China считает, что за последний год или около того почти все инвестиционные продукты, включая акции, товарные фьючерсы, золото, криптовалюты и т. д., испытали один или несколько всплесков роста. За этим стоит использование дешевой японской иены для увеличения валютного рычага. Однако, когда иена поднимает процентные ставки и укрепляется, эти активы быстро взрываются. Об этом свидетельствует резкое падение мировых рынков в последние торговые дни.

Он отметил, что эффективность рынка заключается в том, что фонды всегда будут искать недооцененные продукты, например, китайские активы (переоценены только тайваньские акции). По разным причинам в последние несколько лет китайские активы постоянно продавались иностранными инвесторами, и их стоимость упала до исторически низкого уровня. Во время глобального спада этому типу активов уделялось внимание.

Мы также упомянули во вчерашнем выпуске, что AОсновные фондовые индексы стали самыми устойчивыми фондовыми индексами с августа.

Некоторые организации анализируют это следующим образом:

Когда Банк Японии повысил процентные ставки на прошлой неделе, он подчеркнул, что реальные процентные ставки отрицательны, и оставил дверь открытой для будущего повышения ставок. Японские акции поначалу обрадовались этой новости: акции крупных банков выросли на 4,50%. Тем не менее, местные рынки процентных ставок начинают рисовать более медвежью картину; кривые доходности 2-летних и 10-летних облигаций Японии (2s10s) начинают резко выравниваться, указывая на то, что повышение ставок и потенциальное будущее повышение ставок заложены в японских ограничениях. Экономический рост и инфляция в конечном итоге ударили по японским акциям.

Японская иена в последнее время резко укрепилась по отношению к доллару США, что вызвало сворачивание сделок «керри», процесс, который представляет собой самоусиливающуюся петлю отрицательной обратной связи – по мере срабатывания стоп-лоссов ранее чрезмерно расширенные позиции «керри» все больше сворачиваются. . Когда данные США на прошлой неделе разочаровали, иена стала использоваться как безопасная гавань на валютных рынках, что еще больше усугубило эту тенденцию и нарушило рыночное позиционирование и ценообразование, что оказало каскадное влияние на глобальные рисковые активы.

Сегодня динамика акций А и гонконгских акций на Азиатско-Тихоокеанском рынке значительно выше.

Что касается новостей, опубликованный утром индекс деловой активности в сфере услуг Caixin China (PMI в сфере услуг) составил 52,1, что на 0,9 процентных пункта больше, чем в июне, что указывает на ускорение расширения сферы услуг.

Судя по подданным Caixin China Service Industry PMI, расширение спроса и предложения в сфере услуг ускорилось в июле, и два основных индекса восстановились в диапазоне расширения.

Ситуация с занятостью в сфере услуг в июле улучшилась: индекс занятости поднялся до диапазона расширения и зафиксировал самый высокий уровень с сентября 2023 года.

После публикации данных фьючерсный индекс FTSE China A50 резко поднялся вверх, преодолев спад в начале торгов, вызванный открытием внешнего рынка.

Обменный курс юаня сегодня снова вырос.

В ходе внутридневной торговой сессии оффшорный обменный курс юаня по отношению к доллару США резко вырос, сильно поднявшись почти на 500 пунктов утром, уверенно вернувшись к четырем уровням 7,16, 7,15, 7,14 и 7,13, а однажды поднялся выше 7,12.

С прошлой недели обменный курс юаня быстро поднялся с нижней точки года и имеет очевидную силу. На прошлой неделе оффшорный юань вырос более чем на 1500 пунктов по отношению к доллару США, восстановившись за неделю почти на 2%; внутренний юань вырос более чем на 1000 пунктов по отношению к доллару США, восстановившись более чем на 1% за неделю.

Что касается постоянного роста юаня,ЦИВКЛи Люян, эксперт по валютным исследованиям, сказал, что изменения во внешней среде, ведущие к свертыванию кэрри-трейдов и введению политики стабилизации обменного курса, могут быть двумя основными причинами недавнего восстановления обменного курса юаня.

Насколько привлекательными окажутся активы в юанях на фоне продолжающегося внешнего спада?

Аналитики считают, что нам нужно смотреть на это в двух направлениях: во-первых, посмотреть, в какой степени действия периферийных центральных банков (особенно Федеральной резервной системы) могут обратить вспять влияние разворота иены, во-вторых, посмотреть на степень разворота; интенсивность восстановления внутренней экономики.

Судя по внутренней ситуации, если внешний рынок продолжит оставаться неспокойным, это неизбежно повлияет на экспорт, а импульс замещающего роста может сместиться в сторону потребления и инвестиций, что вызовет более высокие рыночные ожидания в отношении налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики. Если ожидания оправдаются, ожидается, что привлекательность как юаня, так и фондового рынка возрастет.

Можем ли мы ожидать «подъёма на востоке и падения на западе»?

AVIC Securities считает, что экономические данные в США снова ослабли, а американские акции когда-то пережили «торговую рецессию». В то же время Федеральная резервная система постепенно приближается к снижению процентных ставок, открывая пространство для внутренней денежно-кредитной политики. Недавние важные внутренние встречи задали позитивный тон, и внутренний стабильный рост, вероятно, увеличится в будущем. На рынке возросла уверенность в восстановлении экономики, и настроения улучшились. Возможно, сформировалось краткосрочное поэтапное дно. , и в будущем это может превратиться в сделку «подъем на востоке и падение на западе».

CITIC Строительные ИнвестицииОн также отметил, что глобальная ликвидность в долларах США, похоже, демонстрирует признаки «противотечения». Обменный курс юаня подскочил на прошлой неделе, капитал с севера быстро приток, и рынок развернул «рост на востоке и падение на западе». «Торговый рассказ.

В прошлом риск китайских активов подавлялся двумя основными факторами: недостаточным платежеспособным спросом и сильным долларом США. В настоящее время жесткая долларовая ликвидность во всем мире ослабла.

За транзакциями «восход-восход» и «запад-падение» рынок действительно обеспокоен двумя макроэкономическими проблемами:

США готовятся к жесткой посадке? ? В июле наблюдаются краткосрочные колебания уровня безработицы, баланс частного сектора США относительно здоров, и у США есть достаточно возможностей для смягчения денежно-кредитной политики. Мы не рекомендуем чрезмерную левостороннюю торговлю в случае жесткой посадки США. .

Будет ли Китай вводить сильные стимулы? ? Ключ к оценке эффективности политики стимулирования зависит от того, сможет ли она использовать социальное финансирование и М1 в годовом исчислении. В этом году основное внимание уделяется денежно-кредитной политике. По сравнению с фискальной политикой, эффективность ослабления денежной массы в содействии ослаблению кредитования является относительно низкой.

Независимо от результата, можно предвидеть, что прямо сейчас и в ближайшем будущем мы станем свидетелями новой истории на мировом рынке капитала.

ежедневные экономические новости