화진증권의 덩리쥔(deng lijun): a주의 급격한 상승은 정점을 보이지 않았다
2024-10-06
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10월 6일 국경절 연휴 이후 a주 시장을 기대하면서 화진증권의 덩리쥔(deng lijun) 수석 전략가는 a주 시장의 급격한 상승이 아직 정점에 도달하지 않았으며, 휴가는 계속될 가능성이 높다.
deng lijun은 a주의 급격한 상승이 아직 정점에 도달하지 않았으며 단기적인 상승이 계속될 가능성이 높다고 지적했습니다. 한편으로는 현재 정책 긴축이나 방향 전환의 징후가 없습니다. 첫째, 경제정책 측면에서는 단기, 중기적으로 변화가 어려울 가능성이 높으며, 대신 재정정책이나 기타 정책들이 더 많은 노력을 기울일 수도 있다. 둘째, 자본시장 정책 측면에서 단기적으로는 주로 긍정적이고 긍정적일 가능성이 높습니다.
"9월말 급격한 상승세에도 불구하고 금융 및 소매자금 유입은 여전히 낮았고, 장외자본 배분도 아직 회복되지 않았습니다. 주식시장 자본 유입에 대한 규제 제한 및 단속은 단기적으로 달성하기 어려울 수 있습니다." 덩리쥔(deng lijun)이 말했다.
반면 덩리쥔은 현재 자본 유입이 아직 극한에 이르지 못했다고 분석했다. 첫째, 자금조달, 외국자금, 기타자금 유입규모가 아직 상대적으로 작다. 둘째, 회전율이나 거래량의 증가폭이 아직 극에 달하지 않았다. 우선 급격한 상승이 정점에 달할 때 이직률은 대부분 5~20%로 극도로 높은 수준에 이르며, 이직률은 최대 2~10배까지 늘어난다. 둘째, 현재 모든 a주의 회전율은 약 4%에 불과하며, 일일 회전율은 정점에 도달할 위험이 있기 전에 5조~10조 또는 그 이상에 도달할 수 있습니다.
"상당한 정책 긴축과 극심한 이직률은 단기 급등세가 정점에 이르렀다는 신호다. 예를 들어 1995년 주식발행 가속화, 1996년 '12금메달', 인지세 부과 등 상당한 긴축 정책이 대표적이다. 1997년 5주로 인상 ‰, 1999년 국유주 감소, 2007년 인지세 3‰로 인상, 대소 비소유주 감소, 2009년 7월 ipo 재개, 중국 증권감독관리위원회는 2015년 6월 장외자본 배분을 정리했습니다. 회전율이 최고조에 달했을 때 대부분은 약 5~20%라는 매우 높은 수준에 도달했습니다."라고 deng lijun은 말했습니다.
시장 전망을 내다보며 deng lijun은 연휴 이후 상승세가 계속될 가능성이 높으며 변동이 있을 수 있지만 정점에 도달하기는 어렵다고 말했습니다. 첫째, 연휴 이후 경기 및 실적 회복 기대감이 높아질 수 있다. 첫째, 경기회복에 대한 기대감이 높아졌고, 국경절 연휴 기간 여행소비가 예상을 뛰어넘는 등 부동산 정책 완화 이후 1선 도시의 주간 부동산 매매 증가율이 전년 동기 대비 크게 반등했다. 둘째, 연휴 이후 전망되는 3분기 보고서가 공개되기 시작했고, a주 이익의 반등 추세가 이어질 수도 있다.
"둘째, 유동성 측면에서 연휴 이후 주식시장 자본의 추가 유입이 있을 수 있다. 첫째, 미국 제조업 pmi와 비농업 고용지표가 9월에 좋아졌고, 11월 금리인하 기대감이 낮아졌다. 그러나 연휴 이후 국내 유동성은 계속 계절적일 가능성이 높다. 둘째, 연휴 기간 동안 중국 자산이 급등하고 연휴 이후 자금조달과 외국 자본 유입이 가속화될 수 있으며 신규 자금도 크게 반등할 수 있다"고 deng lijun은 지적했다.
deng lijun은 위험 선호 측면에서 휴일 이후에도 계속 상승할 수 있다고 지적했습니다. 첫째, 국경절 연휴 기간 해외 지정학적 갈등이 확대됐으나 국경일 이후 a주에는 거의 영향을 미치지 않았다. 둘째, 연휴 기간 동안 홍콩 주식과 중국 컨셉주가 급등했고, 연휴 이후에도 계좌 개설을 기다리는 사람들이 여전히 많다는 점이다.
배분 측면에서 deng lijun은 단기 보충 성장의 논리가 계속해서 우세할 것이며 연휴 이후에도 기술 성장, 핵심 자산 및 금융 부동산에 계속 집중할 수 있다고 믿습니다.
이어 "산업 측면에서는 연휴 이후 투자자들이 세 가지 주요 노선에 주목할 것을 권고한다. 첫째, 정책과 산업 동향이 상승세를 보이고 컴퓨터, 미디어, 영화, tv, 게임, 전자칩, 통신 등이 상승할 수 있다"고 말했다. 둘째, 경기회복 기대감 개선 정책으로 인한 수혜, 소비, 전자, 의약품 등 증가세와 해외자본 유입을 보충하는 핵심 자산, 셋째, 상승으로 수혜를 받는 증권사. deng lijun은 "인터넷 금융, 부동산 등을 포함한 정책과 정서"라고 말했습니다.
the paper의 선임 기자 tian zhongfang
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