소식

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글/우퉁 브라더스

9월 24일, 중국 증권감독관리위원회는 "상장회사 m&a 및 재편성 시장 개혁 심화에 대한 의견"을 공식 발표했습니다. 이는 m&a 및 재편성을 위한 자원 배분 기능을 더욱 강화할 것입니다.기업 인수·합병·재편의 주요 채널로서 자본시장의 역할을 최대한 발휘, 주요 내용은 다음과 같습니다.

1、과학기술혁신위원회 및 gem에 등재된 기업이 산업 체인의 업스트림 및 다운스트림 자산을 획득하고 '하드 기술'과 '3대 혁신 및 4대 혁신'의 속성을 강화하도록 지원합니다.운영 표준을 지원하는 상장 기업은 다음 사항에 중점을 두고 있습니다.산업 변혁, 업그레이드, 제2의 성장 곡선 추구 등의 요구 사항을 충족하기 위해 비즈니스 논리에 맞춰 산업 간 인수합병을 수행합니다., 새로운 품질의 생산성으로의 전환 속도를 가속화합니다. 상장회사가 지속적인 운영 능력에 영향을 주지 않고 자체 산업 개발 요구를 결합할 수 있도록 지원하고 중소 투자자의 이익을 보호하기 위한 관련 조치를 마련합니다.체인을 강화하고 핵심 기술 수준을 향상시키는 데 도움이 될 수 있는 고품질의 수익성 없는 자산을 획득합니다. 사모투자펀드의 투자기간과 구조조정으로 취득한 주식의 락인기간을 '역연계'한다.'모금, 투자, 관리, 퇴출'의 선순환을 촉진합니다.

2. 선도적인 상장기업이 본업에 집중하고 산업체인 내 상장기업의 통합을 늘리도록 장려하고 지도합니다.주식보관기간 등 정책과 규제를 개선하고, 동종업계 상장기업과 동일 지배권을 갖고 있지 않은 상·하류 기업 간 인수합병, 동일 지배권을 갖고 있는 상장기업 간 인수합병을 지원한다.전통 산업의 상장 기업이 동일 산업 또는 상류 및 하류 자산을 취득하고 자원 통합을 늘리며 산업 집중도를 합리적으로 높일 수 있도록 지원합니다. 산업통합 촉진을 목적으로 법률에 따라 상장회사 인수 시 사모투자자금을 지원합니다. 상하이 및 선전 증권거래소에 상장된 기업을 지원하여 다단계 협력을 수행하고 특징적인 산업 클러스터를 조성하도록 돕습니다.

3. 가격발견과 경쟁협의에서 시장의 역할을 최대한 발휘하고,자산기준, 소득기준, 시장기준 등 다양한 평가방법을 바탕으로 거래 당사자 양측이 협상하고 거래가격을 결정할 수 있도록 지원합니다.대상자산의 운영모델, r&d 투자, 실적 성장, 동종업계 비교기업, 비교거래 가격 책정 등을 종합적으로 고려하고, m&a 대상 가격 책정의 공정성을 다각적으로 평가한다.상장회사가 제3자로부터 자산을 구매하는 경우 거래 당사자는 약정 계약 설정 여부를 독립적으로 협상할 수 있습니다.산업발전법규를 준수하고, 인수합병, 조직개편으로 인한 수평적 경쟁 및 관련 거래에 대한 관용을 적절하게 강화합니다.