2024-09-22
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시장의 논리가 바뀌기 시작하면 기업의 가치평가는 재구성될 것이다.
9월 20일 저녁, '주식왕' moutai는 '왕튀김' 자사주 매입 계획을 시장에 출시했습니다.
발표에 따르면 kweichow moutai는 자체 자금으로 회사 주식 30억 이상 60억 이하를 환매할 예정이며 환매 가격 상한은 주당 1,795.78위안이다.
마오타이가 상장 후 23년 만에 자사주를 자사주 매입한 것은 이번이 처음으로, 자사주 매입이 모두 취소됐다는 점은 주목할 만하다.
비록 moutai의 시가총액인 1조 5900억에 비하면 환매 금액인 60억은 많지 않지만, 현재 시장 환경에서는 이 환매 금액이 엄청난 차이를 만들어내는 효과를 가질 수 있고, 그것이 방출하는 신호도 매우 분명합니다. .
우리 모두 알고 있듯이 a주는 오랫동안 자금조달 중심의 시장이었지만 30년 이상의 발전을 거쳐 a주의 선두 기업은 상당히 성숙해졌습니다.따라서 투자자에게 환원하고 시장에 '피드백'하는 것이 미래 시장의 최우선 과제가 되어야 합니다.
현재의, 시장은 더 이상 현금배당에 만족하지 않고, 주가 유지도 현시점에서 가장 시급한 과제입니다. 이런 맥락에서 자사주 매입과 소각은 좋은 기업에게 꼭 필요한 선택 중 하나가 됐다.
우리는 이러한 추세의 도움으로 1~2년의 지도를 거쳐 시장이 합의에 도달할 때 시장의 전반적인 생태 복원을 촉진하는 데 큰 역할을 할 것이라고 믿습니다.
2021년 kweichow moutai는 주당 2,489.11위안으로 최고치를 기록했으며, 시장 가치는 한때 3조 위안을 넘어섰습니다.
당시 a주의 왕이자 소비자 리더였던 kweichow moutai는 단독으로 "마오"로 선정되는 추세를 시작했습니다. 당시 "마오"로 선정된 거의 모든 회사는 업계 리더였습니다. 시장에서 가장 높은 인지도를 보였습니다.
이것은 또한 옆으로 증명됩니다.kweichow moutai에는 비교할 수 없는 금 함량이 있습니다.
그러나 사람은 백일 동안 몸이 좋지 않고, 꽃은 백일 동안 붉어진다.
2021년 2월, kweichow moutai가 사상 최고치를 기록한 후 급격한 하락세를 시작했습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 여전히 해당 범위 내에서 안정적으로 변동할 수 있으므로 moutai의 "주식의 왕"으로서의 지위는 상대적으로 안정적입니다.
2024년에 들어서면서 시장 스타일은 급격하게 변화하기 시작했다. 고배당주와 은행주가 시장에서 인기를 끄는 가운데, 소비재주는 '제단'에서 완전히 밀려났다.
마오타이가 더 이상 유행이 되지 않고 '마오타이'라는 명칭이 과거의 일이 되자 마오타이의 믿음도 '붕괴'되었습니다.
5월에 들어서면서 moutai의 주가는 급격히 하락하기 시작하여 통계에 따르면 moutai의 주가는 27% 이상 하락했습니다. 게다가 차이나모바일, 중국공상은행, 중국건설은행, 중국농업은행의 시가총액도 마오타이로서는 감당하기 힘든 부담이다.
따라서 이러한 맥락에서 주가를 유지하는 것은 moutai가 '큰형'으로서의 지위를 방어하기 위한 불가피한 선택이 되었습니다.
'럭셔리' 소비자 브랜드로서 가격 인상은 항상 핵심 논리였습니다.
lv, 에르메스, 디올, 샤넬 등 명품 브랜드도 업계 지위를 유지하기 위해 가격을 인상할 예정이다.
그러나 2024년에 들어서면서 소비자 산업의 논리는 특히 일부 고급 소비자 트랙에서 크게 변화하기 시작했습니다.
4월부터 feitian moutai의 가격 변동이 시장의 관심의 초점이 되기 시작했습니다.
5월 말, feitian의 도매 가격은 다시 큰 폭으로 하락하여 6월 초까지 최근 2,200위안까지 떨어졌고, feitian moutai의 가격은 시장의 심리적 방어선을 '돌파'했습니다. feitian의 최저 도매 가격은 2,080위안/병입니다. feitian 상자의 최저 도매 가격은 2,370위안/병입니다.
업계에서는 시중에 판매되는 비천마오타이 가격을 보면 2,500위안은 '번영선', 2,000위안은 '경고선', 1,500위안은 '생사선'이라는 말이 있다.
feitian moutai의 가격이 계속 떨어지면서 moutai의 주가는 빠른 속도로 하락하기 시작하여 2조 선 아래로 떨어진 후 1.9조, 1.8조 아래로 떨어졌고, 마침내 1.6조 선 아래로 떨어졌습니다.
이때 마오타이에 대한 시장의 '신뢰'가 흔들리기 시작했다.
feitian moutai의 가격 안정성을 유지하기 위해 zhang deqin moutai 회장은 계속해서 '가격 안정화 카드'를 사용했습니다.
여기에는 일부 지방의 직접 채널 공동 구매 기업 고객의 1,499위안 페이티안 마오타이(feitian moutai)에 대한 신청 접수를 중단하는 것도 포함됩니다. 비산된 유통을 줄이기 위해 포장 풀기와 판매를 동시에 중단하는 15년산 마오타이와 고품질 마오타이의 일부 지역 출시가 중단되었습니다.
6월 말, 장더친 팀은 상하이, 저장성, 장쑤성, 베이징 등을 방문하여 시장을 조사하고 시장 작업 회의를 개최하여 딜러의 신뢰도를 높였습니다.
이에 대해 장더친은 "나에게는 이 사이클을 헤쳐나갈 자신감과 힘, 능력이 있다"고 분명히 밝혔다.
일련의 조합으로 인해 feitian moutai의 가격은 안정되고 반등하기 시작했지만 유명 와인에 대한 전반적인 시장 수요가 약화되었다는 것은 부인할 수 없는 사실이 되었습니다.
"southern metropolis daily"는 보고서에서 재고 압박으로 인해 시장 터미널 가격이 하락하여 와인 상인의 총 이익 마진이 희석되고 관련 제품 판매에 대한 열정이 감소했다고 썼습니다.
한 와인 상인도 "지금은 유명 와인의 이윤폭이 너무 작아 수량에만 의존할 수밖에 없다. 매출총이익률이 더 높은 중저가 제품을 판매하는 것이 낫다"고 말했다.
당연히 moutai가 feitian moutai의 가격을 안정시켰지만 moutai의 주가는 안정되지 않았습니다. 9월에 접어들면서 귀주마우타이는 하락세가 가속화되기 시작해 한 달 만에 12% 이상 하락해 투자자들 사이에 우려를 자아냈다.
이런 상황에서 귀주마오타이 주가 안정을 위한 대책 마련은 불가피해졌다. 왜냐하면 주가가 불안정하면 앞으로 발생할 문제가 체계적일 수 있기 때문입니다.
시장의 '믿음'으로서 moutai가 주가 하락을 허용한다면 그 결과는 비참할 수 있습니다.
현재 시장 환경으로 볼 때, 현재 소비재 시장의 취약성은 부인할 수 없는 사실이며, 소비재 기업이 영향을 받는 것은 정상적인 현상입니다. 그러나 마오타이는 큰 영향을 받지 않았으며 여전히 수익력이 강하다.
이전에 발표된 중간 보고서에 따르면, 올해 상반기 kweichow moutai의 매출은 819억 3100만 위안으로 전년 동기 대비 17.76% 증가했으며, 순이익은 416억 9600만 위안으로 전년 대비 증가했습니다. 15.88%. 이 중 마오타이의 사업 수익은 685억6700만 위안에 달해 2023년 592억7900만 위안보다 약 100억 위안 증가했다.
moutai의 재무 보고서를 보면 매출총이익률 91.76%와 순이익률 52.7%로 moutai가 적절한 돈 버는 기계라는 것을 쉽게 알 수 있습니다.
또한 kweichow moutai의 "2024-2026 현금 배당금 반환 계획"에 따르면 2024년부터 2026년까지 moutai가 매년 분배하는 현금 배당 총액은 2019년 모회사에 귀속되는 순이익의 75% 이상이어야 합니다. 그 해에는 1년에 2번 배당을 실시하는 것을 원칙으로 하며, 배당수익률은 3.5% 이상입니다.
즉 마오타이는 주주환원 측면에서도 높은 점수를 받은 기업이다.통계에 따르면 지난 20년간 kweichow moutai의 누적 배당금은 2,710억 위안에 달합니다.
우수한 수익력과 견고한 핵심으로 인해 kweichow moutai는 기관 및 투자자에게도 첫 번째 선택입니다. 데이터에 따르면 올해 2분기 말 현재 총 1,265개 펀드가 귀주마우타이를 보유하고 있으며, 총 8,075만주를 보유하고 있다. 현재 대부분의 펀드 상품은 여전히 kweichow moutai 지분을 늘리는 방식을 선택하고 있습니다.
투자 재벌 두안용핑()도 최근 “20년 뒤를 돌아보면 마오타이는 금보다 훨씬 나을 것”이라고 말했다.
securities times의 통계에 따르면 지난 20년 동안 거의 30개에 달하는 상위 기업이 자본 시장에서 자금을 조달하지 않은 대신, 투자자들에게 넉넉한 배당금을 제공하기 위해 내생적 성장에 의존해 왔습니다. 지난 20년 동안의 비용은 모두 20년 전에 지불한 금액이며 시장 가치의 2배 이상입니다. 그 중 gree electric의 20년 누적 배당금은 20년 전 시장 가치의 21.13배이고, kweichow moutai의 20년 누적 배당금은 20년 전 시장 가치의 11.53배입니다. shanxi fenjiu, china merchants bank, tbea, da'an gene. 등이다. 지난 20년간 회사의 누적 배당금은 20년 전 시가총액의 4배가 넘었다.
중국초상은행(china merchants bank), kweichow moutai, gree electric 등 3개 회사만이 지난 20년 동안 투자자에게 7,460억 위안의 배당금을 분배했습니다. 이는 귀주마우타이의 품질이 우수하다는 것을 의미합니다.
kanjian finance는 최근 몇 년 동안 소비자 시장의 논리가 변화하고 고급 소비재에 대한 수요가 감소했지만 moutai의 핵심 논리는 크게 변하지 않았으며 업계에 비해 시장 위치가 여전히 안정적이라고 믿습니다. 현재 a주 시장의 전반적인 약세로 인해 일부 업계 리더들이 일시적으로 영향을 받았지만 이로 인해 이들 회사는 현재 a주 매입 및 취소 물결 등 투자자 환원에 더욱 우선순위를 두게 되었습니다. .
마오타이 등 우수기업 집단이 주도하고, 자사주 매입 및 소각 지원을 받아 업계 선두기업의 주가가 안정되고, 향후 시장이 이들 기업에 더 유리할 것이라고 믿을 수 있는 이유가 있다. 투자를 반환하기 위해 독자는 길에서 더 많은 이익을 얻을 것입니다.
